0

Panimula

Ang kahusayan ng pandaigdigang pamilihan sa pananalapi ay hindi bababa sa nailalarawan sa pamamagitan ng kung paano at sa kung ano ang halaga ng mga pagpupulong ng mga nagpapautang at nanghihiram ay gaganapin. Ang mga tagapamagitan sa pananalapi - mga institusyong pampinansyal na mga propesyonal na kalahok sa merkado ng pananalapi - ay tinatawag na mag-ambag sa pag-optimize ng prosesong ito. Kabilang sa mga naturang tagapamagitan ang tinatawag na mga investment bank.

Ang pagkakaroon ng pumasa sa isang mahabang paraan ng pagbuo, ang mga bangko sa pamumuhunan lamang sa ikalawang kalahati ng ika-20 siglo ay naging mga institusyong pampinansyal na may kakayahang magsagawa ng isang makabuluhang impluwensya sa pandaigdigang pamilihan sa pananalapi at nagpapakita ng malawak na mga pagkakataon para sa akumulasyon at pamamahagi ng libreng kapital sa mga end user nito. . Unti-unti, ang mga institusyong pampinansyal na ito ay bumuo ng isang pandaigdigang investment banking oligopoly.

Sa kasalukuyan, ang konsepto ng "investment bank" ay malawakang ginagamit ng mga kalahok sa pandaigdigang pamilihan sa pananalapi (mula sa mga kinatawan ng pangkalahatang publiko hanggang sa mga pinuno ng estado, mga miyembro ng iba't ibang internasyonal na organisasyon at empleyado ng mga institusyong pinansyal). Ang konseptong ito ay matagumpay na naitatag sa pang-araw-araw na buhay ng media ng Russia, sa pang-ekonomiyang pang-agham at negosyo, at sa merkado ng pananalapi ng Russia. Samakatuwid, ang pagwawalang-bahala sa konseptong ito at pagtanggi sa posibilidad na pag-aralan ang mga institusyong pampinansyal na ito at ang kanilang mga aktibidad ay tila hindi makatwiran.

Ang kaugnayan ng paksa ng gawaing kurso ay dahil sa ang katunayan na sa bahagi ng mga opisyal ng gobyerno at komunidad ng negosyo, madalas na maririnig ng isang tao ang mga pahayag na ang isa sa mga pangunahing kondisyon para sa pag-unlad ng ekonomiya ng Russia ay ang pagpapalawak ng mga aktibidad sa pamumuhunan. ng sektor ng pagbabangko. Ang isa sa mga pangunahing direksyon para sa pag-unlad ng buong sistema ng pagbabangko sa mahabang panahon ay isang makabuluhang pagtaas sa bahagi ng pagpapautang sa materyal na sektor ng ekonomiya ng bansa. Ang pagbaba ng halaga ng mga fixed asset sa karamihan ng mga sangay ng materyal na produksyon ay umabot sa isang kritikal na halaga ng 70 - 80%, na nagbabanta sa mga pangunahing gawa ng tao na mga sakuna at aksidente.

Ang mga teoretikal na pundasyon ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko at ang mga tampok ng pagpapatupad nito sa mga kondisyon ng modernisasyon ng ekonomiya ng Russia ay isinasaalang-alang sa mga gawa ng naturang mga ekonomista ng Russia bilang E.F. Zhukov, O.G. Semenyuta, L.L. Igonina at iba pa.

Ang mga kinatawan ng mga dayuhang paaralang pang-ekonomiya, tulad ng D.N. Enand, A.D. Morrison at iba pa.

Ang layunin ng gawaing kurso ay pag-aralan ang mga tampok ng mga aktibidad ng mga bangko sa pamumuhunan at ang mga prospect para sa kanilang pag-unlad sa mga modernong kondisyon ng Russia.

Alinsunod sa layunin sa gawaing kurso, ang mga sumusunod na gawain ay malulutas:

Pag-aralan ang kakanyahan ng konsepto ng "investment bank";

Tuklasin ang papel ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko sa ekonomiya;

Upang pag-aralan ang mga modelo ng pamumuhunan - mga sistema ng pagbabangko;

Pag-aralan ang mga pangunahing aktibidad ng mga bangko sa pamumuhunan;

Galugarin ang mga prospect para sa trabaho ng mga bangko sa pamumuhunan sa merkado ng mga mahalagang papel;

Isaalang-alang ang pagbuo ng financing ng proyekto (pagpapautang sa pamumuhunan) sa mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko.

Ang layunin ng pag-aaral ay ang nangungunang mga bangko sa pamumuhunan ng USA, Great Britain, Germany, Japan, China, India, Brazil at Russia. Ang paksa ng pag-aaral ay ang mga tampok ng mga aktibidad ng mga bangko sa pamumuhunan ng mga bansang ito sa pambansa at pandaigdigang antas.

Ang base ng impormasyon ng gawaing kurso ay binubuo ng mga teoretikal na pag-unlad ng mga domestic at dayuhang ekonomista, mga materyales ng pangkalahatan at espesyal na mga publikasyon ng isang pang-ekonomiya at pinansiyal na kalikasan, data mula sa nangungunang pananaliksik sa mga institusyong pang-ekonomiya at pananalapi at mga organisasyon, pati na rin ang mga pambatasan at regulasyon na mga aksyon. ng ilang bansa. Ang mga mapagkukunan mula sa Internet ay malawakang ginamit.

Kakanyahankonsepto ng "investment bank"

Ang kakanyahan at mga prinsipyo ng gawain ng mga institusyong pamumuhunan sa modernong ekonomiya ng Russia ay pinag-aralan at pinag-aralan na medyo sari-sari. Ang aktibidad ng mga institusyon ng pamumuhunan sa merkado ng mga seguridad, ang mga aktibidad ng mga bangko sa pamumuhunan bilang mga institusyon ng pamumuhunan, at ang pamamahala ng mga institusyong pamumuhunan ay isinasaalang-alang. Gayunpaman, sa ngayon ay walang iisang pangkalahatang tinatanggap na konsepto ng isang institusyong pamumuhunan. Walang pinagkasunduan kung aling mga organisasyon ang nabibilang sa mga institusyon ng pamumuhunan. Upang tukuyin ang konseptong ito, hindi namin magagawang gamitin ang mga legal na kahulugan, dahil ang mga ito ay hindi umiiral sa mga legal na sistema ng karamihan sa mga bansa.

Maraming mga mananaliksik ang naniniwala na ang Estados Unidos ay ang ninuno ng mga investment bank, ngunit kahit na sa US legal system, ang konsepto ng "investment bank" (investment bank) ay hindi lumalabas. Kung bumaling tayo sa mga pangunahing dokumento ng batas sa pagbabangko ng US na direktang nauugnay sa paksa ng pag-aaral, makikita natin na ang konsepto ng "investment bank" (investment bank) ay hindi naayos sa mga dokumentong ito. Wala ito sa kilalang Legislative act ng Glass - Steagall (Glass - Steagall Banking Bill of 1933), na naghati sa commercial at investment banking sa USA noong 1933.

Tulad ng para sa diksyunaryo at teoretikal na mapagkukunan, parehong domestic at dayuhan, nag-aalok sila ng iba't ibang mga kahulugan ng konsepto ng "investment bank", ngunit, bilang isang patakaran, lahat sila ay batay sa listahan ng mga operasyon na isinagawa ng mga institusyong pampinansyal na ito.

"Ang isang investment bank ay isang institusyon na dalubhasa sa pag-isyu, ginagarantiyahan ang paglalagay at pangangalakal sa mga securities, pagkonsulta din sa mga kliyente sa iba't ibang mga isyu sa pananalapi (pangunahin sa mga pagsasanib at pagkuha), habang nakatuon pangunahin sa pakyawan na mga pamilihan sa pananalapi (para sa mga kondisyon ng USA)" - at bilang - "isang non-clearing na bangko na nag-specialize sa medium at long-term investments sa maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya (para sa mga kondisyon ng UK)".

"Ang isang investment bank ay isang malaking pangkalahatang layunin na komersyal na organisasyon na pinagsasama ang karamihan sa mga karapat-dapat na aktibidad sa merkado ng mga mahalagang papel at sa ilang iba pang mga pamilihan sa pananalapi."

"Ang investment bank ay isang institusyong pinansyal na nagdadalubhasa sa mga operasyong may pangmatagalang pamumuhunan, pangunahin sa larangan ng paglikha ng mga bagong fixed asset, pagkuha ng mga bahagi ng mga pang-industriyang korporasyon, at pagpapatupad ng mga indibidwal na proyekto sa pamumuhunan."

"Ang isang bangko na nakikitungo sa mga mahalagang papel at nag-aalok ng mga serbisyong pinansyal tulad ng pangangalakal ng mga mahalagang papel, ang pagtaas ng kapital, o pamamahala ng mga pagsasanib at pagkuha ay isang investment bank" na mga pondo o pamamahala ng mga merger at pagkuha, ay isang investment bank).

Ang investment bank ay isang institusyon na nagsisilbing underwriter o ahente para sa mga korporasyon at munisipalidad na nag-isyu ng mga securities

Kaya, sa batayan ng mga kahulugan sa itaas, maaari itong ipagpalagay na ang konsepto ng "investment bank" ay may parehong pribado at pangkalahatang mga kahulugan. Kaya, sa isang bilang ng mga kahulugan, ang ideya ay sinusubaybayan na ang isang investment bank ay isang institusyong pinansyal at kredito na nakikibahagi sa pamumuhunan sa industriya, agrikultura, konstruksiyon at iba pang sektor ng ekonomiya. Kasabay nito, ang mga pamumuhunan ay ginawa, malamang, sa anyo ng direktang, tunay na cash injection sa fixed at working capital ng isang economic entity. Ang ideyang ito ay nakumpirma sa pagsasanay. Halimbawa, mayroong European Investment Bank (EIB). Ito ay itinatag noong 1958 alinsunod sa Treaty of Rome na nagtatag ng "Common Market". Ang EIB ay nagsisilbi sa ilang mga bansa sa Europa, naglalabas ng mga bono at nagbibigay ng mga pautang sa mga pampubliko at pribadong negosyo sa mga bansang ito at ilang mga estado sa Africa. Karamihan sa mga pautang ng Bangko ay napupunta "sa paglikha at pagpapabuti ng imprastraktura (paggawa ng mga riles at kalsada, mga daungan, mga negosyo sa komunikasyon) at sa pagpapaunlad ng agrikultura."

Bilang karagdagan, mayroong, halimbawa, ang China Investment Bank (CIB), na itinatag noong 1981 sa suporta ng World Bank. Ang pangunahing gawain ng CIB ay ang mag-iniksyon ng mga pamumuhunan sa tunay na sektor ng ekonomiya para sa pagpapaunlad at modernisasyon ng mga maliliit at katamtamang laki ng mga industriyang pang-industriya. Sa pamamagitan ng pamumuhunan sa sektor na ito ng ekonomiya, sinisikap ng CIB na maayos ang kawalan ng timbang na nakikita sa pagitan ng mga sektor ng mabigat at magaan na industriya sa PRC. Bilang karagdagan sa China, may mga investment bank na pag-aari ng estado na ang kapital ay nabuo mula sa mga pondong pambadyet sa Germany, Japan, Italy, Turkey at ilang iba pang bansa.

Kaya, batay sa pribadong kahulugan ng isang investment bank, ito ay isang malaking institusyong pampinansyal na nagpapatakbo sa interstate, estado (pambansa) at rehiyonal na antas at umaakit ng mga direktang cash investment sa totoong sektor ng ekonomiya o ekonomiya ng isang partikular na bansa.

at pagsasaayos ng kanilang nilalayon na paggamit.

Tulad ng para sa pangkalahatang kahulugan, mali na tukuyin ang konsepto ng "investment bank" lamang sa pamamagitan ng mga operasyon na isinasagawa ng institusyong pinansyal na ito. Ang mga kahulugan na nakabatay sa mga operasyon ng isang institusyon ay maaaring legal na makatwiran. Ito ay kilala na maraming mga legal na konsepto ay batay sa paglalaan ng mga indibidwal na operasyon ng mga institusyong pampinansyal, kung wala ito ay hindi nila maiisip. Ang core ng mga operasyon na ito, kumbaga, ay naghihiwalay at naglilimita sa mga institusyong pampinansyal na ito mula sa lahat ng iba pa. Gayunpaman, tulad ng nabanggit na, ang investment bank bilang isang institusyong pampinansyal ay walang legal na katayuan (sa mga sistema ng pananalapi ng karamihan sa mga bansa), na nangangahulugan na ang konsepto ng "investment bank" sa karamihan ng mga bansa ay walang legal na kahulugan na maaaring gamitin.

Bilang karagdagan, ang paglalaan ng mga operasyon na isinagawa ng isang investment bank ay hindi nagbubunyag ng kakanyahan ng isang investment bank, ngunit pinalalapit lamang ito sa pagsisiwalat.

Upang matukoy ang kakanyahan ng isang bangko sa pamumuhunan, kinakailangang sumangguni hindi sa mga operasyon na isinagawa ng bangko, ngunit "sa macro level ng mga relasyon sa pagitan ng bangko at ng ekonomiya, ... sa husay na panig na nagpapakita ng sarili sa macro level", sa mga function na ang investment bank ay tinatawag na gawin. Upang maihayag ang kakanyahan ng isang investment bank, kinakailangang isaalang-alang ang mga partikular na katangian na likas lamang o sa isang mas malaking lawak sa mga bangko ng pamumuhunan; ang pangunahing kalidad nito sa antas ng makro, ang istraktura nito, ang mga katangian nito bilang isang institusyong pang-ekonomiya, ang mga tungkulin nito.

Una sa lahat, ang isang investment bank ay isang institusyong pinansyal na ang produktibong katangian ng aktibidad ay nakasalalay sa katotohanan na ang isang investment bank ay lumilikha ng sarili nitong partikular na produkto. Ang ideyang ito ay ibinahagi ng mga dayuhang mananaliksik, halimbawa, ang propesor ng Harvard University na si Bharad N. Anand ay naniniwala na ang mga bangko ng pamumuhunan ay "mga kumpanyang multiprodukto" (ang mga bangko sa pamumuhunan ay mga kumpanya ng maraming produkto). Ang mga produktong ginawa ng mga investment bank ay kinabibilangan ng:

Mga seguridad na inisyu ng mga bangko ng pamumuhunan, pati na rin ang mga derivative at structured na instrumento sa pananalapi na direktang nilikha sa loob ng balangkas ng isang investment bank;

Ang mga pondong inililikom ng mga investment bank para sa ilang partikular na entidad ng negosyo at ginagawang mga gumagana ang mga idle, hindi gumaganang pondo. Kaya, ang mga bangko ng pamumuhunan ay "pinapakain" ang ekonomiya at pinasisigla ang pagpapalitan ng mga produkto ng paggawa at ang proseso ng pagpaparami;

Mga pautang na ginagawa ng mga bangko sa pamumuhunan sa kanilang mga kliyente (pribado at institusyonal na mamumuhunan) sa anyo ng cash at mga mahalagang papel, at ibinalik sa mga bangko ng pamumuhunan "sa kanilang panimulang punto na may pagtaas sa anyo ng bagong likhang halaga";

Ang iba't ibang mga serbisyo na ibinibigay ng mga bangko ng pamumuhunan sa kanilang mga kliyente at "ang pagiging produktibo nito ay nakumpirma ng organikong pagsasama ng mga kita sa kabuuang halaga ng kabuuang produktong panlipunan na nilikha sa may-katuturang yugto ng panahon."

Ayon sa mga modernong ekonomista, ang mga institusyon ng pamumuhunan ay isa sa mga bahagi ng mga institusyong pinansyal. Mula sa pananaw ni Propesor V.V. Tsarev, ang isang institusyong pamumuhunan ay "isang katawan na nakikibahagi sa pamumuhunan, iyon ay, pangmatagalang pamumuhunan sa iba't ibang mga proyekto (mga proyekto sa negosyo)".

1.2 Ang papel ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko sa ekonomiya

Ang kakanyahan at mga tungkulin ng isang investment bank ay tumutukoy sa papel nito sa ekonomiya. Ang papel ng isang investment bank ay ang layunin nito, iyon ay, para sa kapakanan kung saan ito nilikha at kung saan ito gumagana. Ang layunin ng isang investment bank ay na ito ay nag-iipon at muling namamahagi ng mga mapagkukunan ng pera at sa isang tiyak na paraan ay kinokontrol ang ilang mga segment ng merkado sa pananalapi. Ang mga bangko sa pamumuhunan ay "mga kolektor" ng pansamantalang libreng mapagkukunan ng pera, na sa kalaunan ay napupunta upang matugunan ang mga pangangailangan ng produksyon, pamamahagi, palitan at pagkonsumo. Kaya, ang mga bangko ng pamumuhunan ay nag-aambag sa pagtiyak ng pagpapatuloy ng produksyon at sirkulasyon ng produkto, na nagpapabilis sa proseso ng pagpaparami sa kabuuan.

Bilang karagdagan, ang mga bangko sa pamumuhunan, sa pamamagitan ng paglalagay ng kanilang sarili at hiniram na mga pondo sa iba't ibang mga proyekto sa pamumuhunan, ay nag-aambag sa paglikha ng mga bagong industriya, ang mabilis na pagpapakilala ng mga siyentipiko at teknolohikal na ideya at mga tagumpay sa produksyon, at ang muling kagamitan ng mga umiiral na industriya na may modernong kagamitan. at mga teknolohiya.

Huwag kalimutan na ang isang investment bank ay isang produktibong institusyon, isang hiwalay na entidad ng negosyo, na, naman, ay lumilikha ng sarili nitong partikular na produkto. Ang mga produkto at serbisyo ng mga bangko sa pamumuhunan, tulad ng nabanggit na, ay "pinapakain" ang ekonomiya at pinasisigla ang pagpapalitan ng mga produkto ng paggawa at ang proseso ng pagpaparami, nag-aambag sa pagtaas ng halaga at ang kabuuang produktong panlipunan na nilikha sa kaukulang yugto ng panahon.

Bukod dito, ang isang bangko ng pamumuhunan ay isang uri ng regulator ng ilang mga segment ng merkado sa pananalapi; tila maaari itong tawaging elemento na bumubuo ng istraktura ng merkado sa pananalapi. Sa kapasidad na ito, ang isang investment bank ay inilaan upang bahagyang i-streamline at rationalize ang sirkulasyon ng mga instrumento sa pananalapi (sa kasamaang palad, sa pagsasagawa, ang mga bangko ng pamumuhunan ay hindi palaging nakayanan ang papel na ito).

Ang mga posibilidad ng paglago ng ekonomiya at pag-unlad ng bansa ay higit na nakadepende sa kung gaano katatag at mahusay ang paggana ng sektor ng pagbabangko.

Ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko ay hindi lamang pang-ekonomiya, kundi pati na rin sa sosyo-politikal na kahalagahan, na nag-aambag sa pag-unlad ng mga relasyon sa merkado sa ekonomiya, na lumilikha ng isang pinansiyal na batayan para sa pang-ekonomiyang aktibidad ng mga nasasakupan nito. Sa batayan ng mga pamumuhunan, ang mga bagong negosyo ay nilikha, at ang mga umiiral na ay pinalawak, ang mga bago, karamihan sa mga modernong uri ng mga produkto ay binuo. Ang aktibidad ng entrepreneurial ay kadalasang imposible nang walang pagtatayo o pagkuha ng mga gusali para sa mga layuning ito, pagbili ng kagamitan, sasakyan, teknolohiya at iba pang pangmatagalang pag-aari. Para sa mga naturang pamumuhunan, ang mga tampok na katangian ay isang mahabang panahon ng pagbabalik, pagbabayad ng mga gastos na ito, ang mataas na halaga ng mga bagay, para sa pagkuha kung saan ginagamit ng mga negosyante ang kanilang sariling mga pondo at umaakit ng mga pondo mula sa mga ikatlong partido - mga nagpapautang, namumuhunan. Ang isang negosyante sa mekanismo ng aktibidad ng entrepreneurial ay kumikilos sa dalawang paraan - una ay umaakit siya ng mga pondo - mga pamumuhunan, pagkatapos ay namumuhunan siya sa mga nakapirming assets, hindi nasasalat na mga ari-arian, mga mahalagang papel. Kapag ang isang negosyante ay pumasok sa merkado upang sakupin ang kanyang angkop na lugar sa loob ng mahabang panahon, ang proseso ng pag-renew, modernisasyon ng mga fixed asset, pati na rin ang pag-akit ng mga pondo mula sa mga namumuhunan, ay patuloy na nagpapatuloy.

lalaki, pumila sa mga bumibili at nagbebenta ng stock, mga bono at lahat ng bagay ng kakaibang mga securities” (Sa esensya, ang mga investment bank ay mga tagapamagitan na nag-uugnay sa mga mamimili at nagbebenta ng mga stock, mga bono at lahat ng uri ng mga kakaibang securities); "Ang mga bangko ng pamumuhunan ay kumikilos bilang tagapamagitan sa pangangalakal at pananalapi" (Ang mga bangko ng pamumuhunan ay kumikilos bilang mga tagapamagitan sa pangangalakal at sa paglutas ng mga isyu sa pananalapi). Ang isang investment bank, bilang isang financial intermediary, ay idinisenyo upang magsagawa ng ilang mga sub-function nang sabay-sabay:

Akumulasyon ng mga pondo: isang investment bank, na kumikilos bilang isang tagapangasiwa (mga segment ng MC, IF), ay nag-iipon ng mga makabuluhang mapagkukunan ng pera ng mga kliyente, at pagkatapos ay ipinapadala ang mga ito sa mga nagpapautang. Sa pamamagitan nito, ang retail savings ng mga indibidwal na pang-ekonomiyang entidad ay "nababago" sa pakyawan. Kasabay nito, ang proseso ng akumulasyon ng mga mapagkukunan ng pananalapi ng isang investment bank ay naiiba sa akumulasyon ng mga mapagkukunan ng iba pang mga institusyong pinansyal. Kaya, ang pagmamay-ari ng mga naipon na mapagkukunan ng pera ay nananatili sa mga nagpapautang (mga customer ng investment bank); hindi magagamit ng bangko ang mga pondong ito para sa sarili nitong mga layunin at para sa sarili nitong mga pangangailangan; ginagamit ng bangko ang mga naipon na pondo para lamang sa nilalayon na layunin, na napagkasunduan nang maaga sa mga kliyente at sa mga interes ng mga kliyente.

Muling pamamahagi ng mga pondo:

a) Mga bangko sa pamumuhunan sa mga pananagutan (mga papeles ng korporasyon, mga singil, mga nakabalangkas na produkto). Sa mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga obligasyong ito, ang mga bangko sa pamumuhunan ay maaaring bumili ng utang at mga mahalagang papel ng iba pang mga entidad sa ekonomiya. Kaya, mayroong isang uri ng dobleng pagpapalitan ng mga obligasyon sa utang. Ibig sabihin, ayon sa ilang mga eksperto, ito ang nagpapakilala sa mga tagapamagitan sa pananalapi mula sa iba pang mga entidad sa pananalapi (halimbawa, mga kumpanya ng broker-dealer na hindi naglalabas ng kanilang sariling mga obligasyon, ngunit pinapadali ang paggalaw ng mga pondo mula sa mga nagpapautang sa mga nanghihiram).

Pagbabawas ng panganib sa pamamagitan ng pag-iba-iba nito:

a) Ang mga bangko sa pamumuhunan, sa pamamagitan ng mga sektor ng MC at IF, ay hindi namamahala ng mga indibidwal na instrumento sa pananalapi, ngunit malalaking portfolio ng mga instrumento sa pananalapi na nakuha gamit ang pera ng mga kliyente. Kaya, maaari nilang bahagyang bawasan ang ilang hindi sistematikong mga panganib, na halos imposibleng gawin kung ang isang indibidwal na pribadong mamumuhunan ay namamahala ng isang medyo maliit na portfolio ng mga mahalagang papel.

b) Ang mga bangko sa pamumuhunan, na kumikilos bilang mga underwriter at/o tagapag-ayos ng isyu, ginagarantiyahan ang mga issuer ng paglalagay ng mga securities at pagpapanatili ng kanilang pagkatubig sa loob ng isang tinukoy na tagal ng panahon, sa gayon ay inaako nila ang mga panganib na nauugnay sa "hindi pagkakalagay" ng antas ng isyu mga seguridad.

c) Ang mga bangko sa pamumuhunan, na kumikilos bilang mga underwriter, ay ginagarantiyahan ang halaga ng mga inisyu na mga mahalagang papel sa kanilang reputasyon, sa gayon ay binabawasan ang ilang mga hindi sistematikong panganib para sa mga potensyal na mamumuhunan na lumitaw kapag bumibili ng mga seguridad ng ilang mga tagapagbigay. Talaga, mga bangko sa pamumuhunan

kumilos bilang "delegated controllers", na bumubuo sa hindi kumpletong impormasyon mula sa mga namumuhunan.

Pagbabawas ng mga gastos sa pamamahagi: ang mga bangko sa pamumuhunan, bilang mga tagapamagitan sa pananalapi, ay tumutulong na bawasan ang mga gastos sa pamamahagi (kanilang sarili at kanilang mga kliyente) sa pamamagitan ng pagpapakadalubhasa sa ilang partikular na proseso ng pag-iisyu ng mga seguridad, pag-akit ng mga mapagkukunang pinansyal ng mga nagpapautang na bumibili ng mga seguridad ng mga nanghihiram. Kaya, mayroong isang overflow, isang paggalaw ng mga mapagkukunan ng pera mula sa mga may pera sa mga nangangailangan nito.

b) Ang mga bangko sa pamumuhunan mismo ay maaaring dagdagan ang halaga ng mga pondo ng pera, habang inilalabas nila ang kanilang sariling mga uri ng mga transaksyon sa pananalapi ng utang sa merkado (mga boutique ng pamumuhunan), dahil sa malawak na sukat ng kanilang mga aktibidad (mga malalaking bangko sa pamumuhunan), dahil sa pagkakaroon ng advisory at analytical department sa investment bank at iba pa.

Kaya, dahil sa pagpapatupad ng lahat ng mga sub-function sa itaas, ang mga bangko ng pamumuhunan ay nakabuo ng gayong mekanismo ng intermediation sa pananalapi, kung saan ang akumulasyon at muling pamamahagi ng mga mapagkukunang pinansyal mula sa nagpapahiram sa nanghihiram ay nangyayari nang mas mahusay.

Gayunpaman, ang mga bangko sa pamumuhunan ay gumaganap ng isa pang pangunahing pag-andar ng macroeconomic, na kung saan ay upang ayusin ang mga segment ng merkado sa pananalapi.

a) Nagsisilbing mga broker (market makers), ang mga investment bank ay nag-aambag sa pagtatakda ng patas na presyo para sa ilang partikular na instrumento sa pananalapi, pagpapanatili ng pagkatubig ng mga instrumentong ito (sa exchange o over-the-counter na mga merkado).

b) Gumaganap bilang mga broker/dealer (malalaking nagbebenta-bumili ng mga instrumentong pinansyal), ang mga bangko ng pamumuhunan ay nagagawang maimpluwensyahan ang presyo ng mga instrumento sa pananalapi (lalo na sa manipis na mga merkado). Kasabay nito, ang mga bangko sa pamumuhunan ay dapat kumilos "sa isang tapat at patas na batayan sa mga interes ng, una sa lahat, ng kanilang mga kliyente at gawin ang lahat ng pagsisikap upang mapanatili ang tapat at patas na katangian ng merkado."

c) Gumaganap bilang mga propesyonal na kalahok sa merkado ng pananalapi, ang mga bangko ng pamumuhunan ay nag-aambag sa pagpapanatili ng merkado mismo (palitan o over-the-counter), dahil ang merkado ay umiiral lamang kapag may mga nagbebenta at bumibili, iyon ay, mga kalahok sa kalakalan .

d) Gumaganap bilang mga underwriter, nag-isyu ng kanilang sariling mga corporate paper at "producer" ng mga derivatives at structured na instrumento, ang mga investment bank ay lumilikha ng mga produktong pinansyal na, pagkakaroon ng isang tiyak na pagkatubig, umiikot at kinakalakal sa stock market. Iyon ay, ang mga bangko ng pamumuhunan ay mga producer ng mga instrumento sa pananalapi.

Kabilang sa iba pa, hindi gaanong makabuluhan at hindi gaanong mahalagang mga function ng isang investment bank ang function ng muling pamamahagi ng impormasyon, ang function ng paggawa ng wholesale securities sa retail, at ang function ng paglikha ng isang information market space.

Ang ideya na ang mga bangko sa pamumuhunan ay kasangkot sa proseso ng "muling pamamahagi ng impormasyon" ay makikita sa parehong mga lokal at dayuhang mapagkukunan. "Muling pamamahagi ng impormasyon", ayon kay D.S. Ulyanova, ay nagaganap sa proseso ng paghahanda ng isyu ng mga mahalagang papel, kapag ang mga bangko ng pamumuhunan ay nagpapayo sa nagbigay sa lahat ng mga isyu na may kaugnayan sa isyu ng mga mahalagang papel.

Ang mga dayuhang mananaliksik ay binibigyang-kahulugan ang isyu ng muling pamamahagi ng impormasyon ng mga bangko sa pamumuhunan na medyo naiiba. Nagtatalo sila na ang mga pamilihan sa pananalapi ay hindi maaaring gumana nang epektibo maliban kung ang mahalagang impormasyon ay umabot sa mga nangangailangan nito. Ang espasyo sa merkado ng impormasyon na nilikha ng mga bangko ng pamumuhunan ay nag-aambag sa isang mas maayos at mas mahusay na daloy ng mga transaksyon na may kaugnayan sa mga mahalagang papel na sensitibo sa impormasyon. Ang mga bangko sa pamumuhunan ay ang core ng espasyo ng impormasyon at kumikilos bilang mga tagapamagitan, mga ahente, na nagkokonekta sa mga interesadong bumili ng impormasyon at sa mga interesadong ibenta ito.

Ang isa pang function ng investment banks ay tinatawag na "the transformation of wholesale securities into retail." Nangyayari ito kapag ang isang investment bank ay bumili ng isang malaking bloke ng corporate paper, nag-isyu ng sarili nitong papel sa mas mababang denominasyon, at inilagay ito sa mga kliyente nito.

2.1 Mga modelo ng mga sistema ng pagbabangko ng pamumuhunan

Ipinakikita ng dayuhang karanasan sa pag-aayos ng negosyo sa pamumuhunan ng mga bangko na ang dalawang pangunahing modelo para sa pagbuo ng mga sistema ng pagbabangko ng pamumuhunan ay kilala sa kasanayan sa mundo: naka-segment (Amerikano) at unibersal (Aleman).

Ang pagiging tiyak ng mga sistemang ito ay nagpapakilala sa iba't ibang papel ng mga komersyal na bangko.

Ang naka-segment na sistema ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang mahigpit na pambatasan na paghihiwalay ng mga lugar ng aktibidad ng mga institusyon ng kredito: ang mga operasyon sa pagbabangko (pagpapalaki ng mga pondo, pag-isyu ng mga panandaliang pautang) ay pinaghihiwalay mula sa mga operasyon para sa pagpapalabas at paglalagay ng mga securities at ilang iba pang mga uri ng mga serbisyo sa pananalapi. Sa turn, sa ilalim ng unibersal na sistema, ang mga bangko, alinsunod sa batas, ay maaaring, nang walang mga paghihigpit, magsagawa ng mas malawak na hanay ng mga serbisyong pinansyal kaysa sa pagbabangko lamang.

Ang magkatulad na pag-unlad ng mga proseso ng unibersalisasyon at pagdadalubhasa ng mga aktibidad ng mga bangko ay humantong sa pagbuo ng isang bagong uri ng mga bangko sa pamumuhunan, ang mga natatanging tampok na kung saan ay: ang pandaigdigang kalikasan ng kanilang mga aktibidad, ang pagkakaroon ng makabuluhang libreng kapital, isang buong hanay ng sari-sari at pinagsama-samang mga serbisyo, ang paglikha ng kanilang sariling negosyo sa pamamahala ng asset, mga operasyon sa tingian kasama ang maliliit at katamtamang laki ng mga kliyente sa pamamagitan ng pagbuo ng mga makapangyarihang network ng brokerage, na pinagsama sa negosyo ng insurance. Kasabay nito, ang mga pangunahing katangian ng merkado ng mga serbisyo sa pamumuhunan ay ang konsentrasyon ng kapital at kapangyarihan sa sektor ng investment banking, ang paglabo ng mga linya sa pagitan ng mga komersyal at pamumuhunan na mga bangko.

Ang dibisyon ng mga spheres ng aktibidad sa pagitan ng mga institusyon ng kredito ay ipinakilala sa isang bilang ng mga bansa pagkatapos ng krisis sa ekonomiya noong 1929-1933. Kaya, sa Italya, ayon sa Batas sa Pagbabangko ng 1936. ang mga bangko ay dalubhasa: ang mga bangko ay natukoy na nakikitungo lamang sa panandalian o lamang medium-term at pangmatagalang pagpapautang.

Sa Estados Unidos, ang mga bangko, alinsunod sa Banking Act of 1933. ay nahahati sa komersyal at pamumuhunan na mga bangko. Noong 1933 Sa Estados Unidos, ipinasa ang Glass-Steagall Act, na sa loob ng maraming taon ay tinukoy ang "legal na balangkas" para sa pag-regulate ng merkado ng mga serbisyong pinansyal ng US. Alinsunod sa Batas na ito, itinuon ng mga komersyal na bangko ang kanilang mga aktibidad sa mga tradisyunal na pagpapatakbo ng pagbabangko, ipinagbabawal silang makitungo sa mga securities, maliban sa mga operasyon sa mga pederal o municipal securities ng estado. Ang mga bangko sa pamumuhunan ay nagsagawa ng mga pangmatagalang pamumuhunan, pati na rin ang mga transaksyon sa mga mahalagang papel. Ang batas ay nagtakda ng ilang mga paghihigpit sa mga aktibidad ng mga komersyal na bangko at kumpanya ng pamumuhunan. Sa partikular, ang Batas na ito ay nagtatag ng napakahigpit na listahan ng mga transaksyon sa seguridad na maaaring isagawa ng mga bangko; ipinagbawal ang pagsasanay ng paglikha ng mga sangay ng mga bangko na nakikibahagi sa mga operasyon na may mga seguridad, at para sa mga kumpanyang nakikibahagi sa mga operasyon sa merkado ng mga seguridad - upang isagawa ang mga operasyon sa pagbabangko upang makalikom ng mga pondo para sa mga deposito, buksan at mapanatili ang mga account ng customer, gumawa ng mga pag-aayos, atbp. mga uri ng pagpapatakbo ng pagbabangko; ipinagbawal ang mga direktor, empleyado ng mga kumpanya ng pamumuhunan na maging sabay-sabay na opisyal, direktor, empleyado ng mga kumpanya ng pagbabangko.

Gayunpaman, sa kasalukuyan, mayroong isang ugali patungo sa unibersalisasyon ng mga operasyon sa pagbabangko. Ang pangangailangan upang makahanap ng iba pang mga paraan upang madagdagan ang kakayahang kumita ng mga operasyon sa pagbabangko ay sanhi ng pagtaas ng kumpetisyon sa pagitan ng mga institusyon ng kredito, pati na rin ang paglitaw ng mga bagong pagkakataon sa konteksto ng pag-unlad ng merkado sa pananalapi. Ang resulta ng paghahanap na ito ay isang matalim na pagtaas sa bilang ng mga operasyon na isinagawa ng bangko, pati na rin ang pagbuo ng mga anyo ng aktibidad sa pamumuhunan: pagpopondo ng mga proyekto sa pamumuhunan, pagpapaupa, pamamahala ng isang portfolio ng mga pamumuhunan ng customer, mga serbisyo sa pagkonsulta, atbp. Ang sitwasyong ito ay dahil sa pagpapahinga ng batas sa pagbabangko, pati na rin ang katotohanan na sa pagpapatupad ng mga aktibidad ng mga bangko nito ay naiiwasan ang umiiral na batas. Kasabay nito, maraming malalaking bangko ang nagsimulang magpatupad ng mga transaksyon sa pagpapaupa, gayundin ang paglikha ng mga kumpanya sa pagpapaupa. Ang paglahok ng mga bangko sa pagpopondo ng proyekto ay tumaas, kung saan ang mga bangko ay nakapag-iisa na naghahanda ng isang proyekto sa pamumuhunan o nagbibigay ng payo sa mga kliyente, nagbabayad ng mga gastos sa proyekto, at kadalasan ang mga bangko ay nagiging mga kapwa may-ari ng mga pagbabahagi.

itinatag na mga negosyo.

Ang pagnanais na gawing pangkalahatan ang mga aktibidad sa pagbabangko ay likas sa mga sistema ng kredito ng lahat ng mga binuo bansa, ngunit ang bawat isa sa kanila ay mayroon

kanilang mga katangiang katangian.

Direktang paglalapat ng unibersalisasyon ng sistema ng pagbabangko

para sa hindi matatag na ekonomiya ng Russia ay dahil sa ang katunayan na ang mga unibersal na bangko ay may mas maraming pagkakataon para sa pag-unlad. Ang pagtatatag ng mga bangko sa pamumuhunan sa Russia ay partikular na kahalagahan, dahil ang ekonomiya ng Russia ay nangangailangan ng pangmatagalang pamumuhunan. Sa turn, sa loob ng balangkas ng unibersal na modelo, ang pagbuo ng mga bangko sa pamumuhunan ay posible sa pamamagitan ng paglikha ng mga institusyong pamumuhunan bilang mga subsidiary ng mga unibersal na bangko, gayundin sa pamamagitan ng paglikha ng mga dalubhasang bangko, na ang mga aktibidad ay isasagawa batay sa mga garantiya at benepisyo ng estado. Kasabay nito, ang antas ng pakikilahok ng estado ay tinutukoy ng isang malinaw na balanse ng lahat ng mga mekanismo sa merkado. Sa turn, ang hindi interbensyon ng estado ay maaaring magkaroon ng mga kahihinatnan sa anyo ng pagbagsak ng domestic ekonomiya, pati na rin ang pagbagsak ng sektor ng pagbabangko.

Karamihan sa mga bansa, na nahaharap sa krisis ng sistema ng pagbabangko, ay nagawang pigilan ang pagkawasak nito sa pamamagitan ng paggamit ng badyet ng estado at mga pautang ng gobyerno. Ang isang pagsusuri ng mga sistema ng pagbabangko ng iba't ibang mga bansa sa parehong oras ay nagpapahiwatig ng isang parallel na pag-unlad ng isang trend patungo sa pagtaas ng pagdadalubhasa ng mga aktibidad ng mga komersyal na bangko. Kaya, sa mga bansang may binuo na mga ekonomiya sa merkado, isang mahalagang lugar ang inookupahan ng mga dalubhasang bangko, na ang pangunahing aktibidad ay naglalayong ipatupad ang mga proyekto sa pamumuhunan.

Sa kabilang banda, sa mga bansang may unibersal na sistema ng kredito, tinutustusan ng mga bangko ang iba't ibang uri ng mga kumpanya hindi lamang sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga pangmatagalang pautang, kundi pati na rin sa pamamagitan ng pagbili ng kanilang mga bahagi at mga bono. Kasabay nito, ang mga bangko sa pamumuhunan, na pangunahing nagsasagawa ng mga operasyon sa kanilang sariling gastos, ay may mas malaking pangangailangan para sa kapital kaysa sa mga komersyal na bangko na nakikibahagi sa mga tradisyonal na serbisyo sa pagbabangko.

Dapat ding tandaan na ang tagumpay ng mga bangko sa pamumuhunan ay higit sa lahat ay nakasalalay sa antas ng pagbuo ng merkado ng mga mahalagang papel. Batay sa nabanggit, maaari nating sabihin na ang paglalaan ng mga bangko sa pamumuhunan bilang isang espesyal na uri ng institusyong pinansyal ay nagpapahiwatig ng isang mataas na antas ng pag-unlad ng merkado ng mga mahalagang papel.

Tulad ng para sa sektor ng pagbabangko ng Russia, nagpapakita ito ng mga palatandaan ng modelo ng Aleman ng isang unibersal na komersyal na bangko. Kasabay nito, ang mga malalaking bangko ay may makabuluhang pusta sa mga pangunahing kumpanya ng industriya, na nagbibigay sa mga bangko ng pagkakataon na kontrolin ang nilalayon na paggamit ng pautang, pati na rin ang posisyon sa pananalapi ng kumpanya sa kabuuan. Ang iskema na ito ay maaaring maobserbahan sa mga grupong pinansyal at pang-industriya, kung saan ang mga bangko ay gumaganap ng isang nangungunang papel sa pag-regulate ng mga daloy ng pananalapi at mga proyekto sa pamumuhunan. Gayunpaman, sa ilalim ng mga sitwasyong ito, ang unibersal na modelo ay nauugnay sa isang mas mataas na panganib sa mga aktibidad ng bangko, dahil mayroong ugnayan ng mga panganib na konektado sa aktibidad ng pamumuhunan, at mga panganib sa pag-aayos at pagpapautang ng mga bangko. Kasabay nito, ang aktibidad ng bangko sa isang tiyak na lawak ay nakasalalay sa kondisyon ng malalaking customer, na ang mga pondo ay kasangkot sa paglilipat ng tungkulin.

2.2 Pangunahing aktibidad ng mga bangko sa pamumuhunan

Dapat tandaan na ang mga aktibidad sa pangangalap ng pondo sa mga umuusbong na merkado ay karaniwang inilarawan bilang investment banking. Hindi sinasabi na ang pinakasimpleng kahulugan ng isang investment bank ay: Ang isang investment bank ay isang institusyong pinansyal na nakikibahagi sa investment banking. Gayunpaman, ang kahulugan na ito ay hindi ganap na tumpak. Implicitly nito ay nagpapahiwatig ng espesyalisasyon ng institusyong ito sa investment banking. Ngunit hindi ka maaaring magpakadalubhasa lamang sa investment banking. Ang pagpapatupad ng mga naturang aktibidad ay posible lamang sa loob ng balangkas ng isang tunay na unibersal na institusyon, kung saan ang lahat ng iba pang mga aktibidad ng isang investment bank ay sapat na binuo. Ang mga aktibidad sa pangangalap ng pondo ay imposible nang walang maayos at binuong trabaho sa lahat ng iba pang lugar na tipikal ng isang investment bank. Ilarawan natin ang imposibilidad ng pag-akit ng financing nang hindi binuo ang ibang mga lugar. Nagpasya ang bangko na akitin ang mga mapagkukunang pinansyal para sa kliyente nito sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga seguridad ng kliyente. Kahit na ang pinakaunang bahagi ng gawaing ito - ang pagpili ng isang tiyak na instrumento ng pang-akit at ang mga pangunahing parameter nito - hindi niya magagawa, dahil hindi niya malalaman ang saloobin ng merkado sa sandaling ito sa ilang mga instrumento. Kahit na ang naturang proyekto ay umabot sa yugto ng paglalagay ng mga mahalagang papel, pagkatapos ay sa yugtong ito ito ay titigil. Ang mga mamumuhunan ay hindi bibili ng mga mahalagang papel, dahil walang sinuman ang nakakumbinsi sa kanila na ang mga mahalagang papel na ito ay sapat na maaasahan at kumikita (at ang bangko ay hindi makakagawa ng isang propesyonal na representasyon ng kliyente nito dahil sa kakulangan ng mga aktibidad sa pagsusuri). Sa turn, ang mga broker ay hindi papasok sa mga transaksyon upang bumili ng mga securities, dahil hindi nila kilala ang nagbebenta, hindi nila kailanman nagtrabaho sa kanya.) Masasabi na ang lahat ng iba pang mga aktibidad ng isang investment bank ay lumikha ng batayan para sa pagbuo ng investment banking sa loob ng bangkong ito. Sa kabilang banda, ang investment banking ay hindi lamang ang pinaka "prestihiyosong" direksyon sa mga aktibidad ng isang investment bank, kundi pati na rin ang pinaka kumikita. Samakatuwid, lahat ng malalaki at ambisyosong kumpanya sa securities market ay naghahangad na makatanggap ng mga proyekto sa pagpopondo (sa madaling salita, hinahangad nilang lumaki bilang isang investment bank). Sa mga binuo na merkado, ang mga aktibidad sa pamumuhunan sa pagbabangko ay kinukumpleto ng mga operasyon sa pangalawang merkado ng seguridad na may kaugnayan sa pagkakaloob ng mga serbisyo para sa muling pagsasaayos ng negosyo ng kliyente (mga pagsasanib at pagkuha).

Mga serbisyo sa bangko sa pamumuhunan. Sa mga mauunlad na bansa, ang mga bangko ng pamumuhunan ay nagbibigay sa kanilang mga kliyente ng mga sumusunod na serbisyo: upang maakit ang mga mapagkukunang pinansyal; muling pagsasaayos ng negosyo sa pamamagitan ng mga pagsasanib at pagkuha; brokerage; pamamahala ng portfolio; depository-custodial; pagbibigay ng payo sa mga kliyente. Upang maibigay ang mga serbisyo sa itaas, ang isang investment bank ay bubuo ng ilang uri ng mga aktibidad na maaaring nahahati sa panlabas (direkta sa kliyente at sa mga katapat na bumubuo ng mga serbisyo) at panloob (paglikha ng mga kinakailangang kinakailangan para sa pagpapatupad ng mga panlabas na aktibidad). Ngayon ay maaari tayong magpatuloy sa pagsasaalang-alang ng mga aktibidad na nagdudulot ng kita, i.e. sa labas.

Wastong investment banking. Mayroong dalawang pangunahing lugar dito: pag-akit ng pondo; mergers at acquisitions. Bilang karagdagan, ang mga bangko ng pamumuhunan ay madalas na aktibong nakikipagkalakalan ng mga kumokontrol na stake sa maliliit at katamtamang laki ng mga korporasyon hindi sa ngalan ng mga kliyente upang muling ayusin ang kanilang negosyo, ngunit upang makakuha ng mga speculative na kita. Kasabay nito, sa panahon kung saan ang isang bangko ng pamumuhunan ay may hawak ng isa o isa pang kumokontrol na stake, maaari itong magsagawa ng rehabilitasyon sa pananalapi ng negosyong ito, pag-optimize ng pananalapi ng korporasyong ito, pati na rin ang iba pang mga hakbang na naglalayong mapataas ang halaga ng merkado nito. harangan. Ang ganitong aktibidad ay isinasagawa nang malawakan sa kasalukuyan ng ilang kumpanya ng pamumuhunan sa Russia. Ang pag-akit ng financing ay kadalasang nagpapahiwatig ng isang paraan ng paglalagay ng mga securities ng kliyente, gayunpaman, ang mga opsyon para sa pagpapalaki ng financing sa pamamagitan ng paglikha ng mga venture capital na negosyo at ang paggamit ng mga mekanismo sa pagpapahiram ng pamumuhunan ay hindi ibinubukod. Ang ganitong uri ng aktibidad ay natural na nahahati sa ilang mas partikular na uri ng aktibidad: pagkonsulta sa pananalapi para sa isang kliyente na gustong makalikom ng mga mapagkukunang pinansyal sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga securities; underwriting syndication, ibig sabihin. paglikha at pamamahala ng mga sindikato ng mga underwriter; pagsulong ng mga seguridad ng kliyente sa mga pamilihan sa pananalapi; pagseserbisyo sa mga securities ng kliyente sa pangalawang merkado. Karaniwan, sa loob ng balangkas ng investment banking, ang direksyon tulad ng corporate financing ay ibinubukod, na nagpapahiwatig ng atraksyon ng financing para sa mga corporate client, i.e. tulong sa pag-akit ng karagdagang kapital ng mga korporasyon - mga kliyente ng investment bank. Sa kasalukuyan, napakaliit na bahagi lamang ng mga investment bank ang kasangkot sa pagtataas ng pananalapi para sa mga pamahalaan at munisipalidad, kaya para sa karamihan ng iba pang mga investment bank, ang mga terminong "investment banking" at "corporate finance" ay mahalagang pareho. Ang mga pagsasanib at pagkuha para sa isang investment bank na tumatakbo sa isang bansa na may binuo na merkado sa pananalapi, ay madalas na nagiging pangunahing lugar ng kita. Karamihan sa mga negosyong Ruso at mga grupo ng pananalapi ay hindi pa umabot sa antas ng pag-unlad kapag may pangangailangan para sa mga serbisyo ng isang investment bank para sa mga merger at acquisition. Sa mga kondisyon ng Russia, ang mga pagsasanib at pagkuha ay madalas na nauunawaan bilang mga operasyon na may malalaking bloke ng mga pagbabahagi. Gayunpaman, ang aktibidad ng pagbili at pagbebenta ng mga indibidwal na negosyo ay hindi magkapareho sa mga merger at acquisition. Ang mga aktibidad ng isang investment bank sa panahon ng merger at acquisitions ay maaaring nahahati sa mga sumusunod na bahagi: mga aktibidad sa pagkonsulta upang matukoy ang pinakamahusay na opsyon para sa restructuring ng negosyo; pag-akit ng mga mapagkukunang pinansyal para sa mga pagsasanib at pagkuha; akumulasyon sa merkado ng malalaking bloke ng pagbabahagi sa kahilingan ng kliyente (pagbili ng malalaking bloke), pagbebenta ng malalaking bloke; muling pagsasaayos ng isang hiwalay na kumpanya at pagbebenta ng mga bahagi nito; pagbuo at pagpapatupad ng epektibong proteksyon ng kliyente laban sa pagkuha.

Pangkalakal ng mga seguridad. Tinukoy namin ang ganitong uri ng aktibidad bilang panlabas dahil sa kakayahang direktang magbenta ng mga serbisyo ng brokerage, i.e. mga serbisyo para sa pagbili at pagbebenta ng mga securities. Kasabay nito, ang mga aktibidad sa pangangalakal ng mga seguridad ay isinasagawa din bilang isang tool upang suportahan ang mga aktibidad sa pagbabangko ng pamumuhunan (mga benta ng mga inilagay na mga seguridad) at mga aktibidad sa pamamahala ng asset (mga pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel sa proseso ng muling pagsasaayos ng isang portfolio ng mga seguridad). Kasabay nito, sa mga binuo na pamilihan sa pananalapi, ang pangangalakal ng mga seguridad ay nauunawaan hindi lamang bilang proseso ng pagtatapos ng mga transaksyon sa pagbili / pagbebenta ng mga mahalagang papel, ngunit ang pagpapatupad ng mga kumplikadong diskarte sa pangangalakal at arbitrage, na binubuo ng parehong maraming simpleng transaksyon sa pagbili / pagbebenta at mas kumplikadong mga transaksyon. . Sa Russia ngayon, ang pangangalakal ng mga mahalagang papel ay halos palaging nangangahulugan ng hindi nauugnay na mga transaksyon sa pagbili/pagbebenta, at bihira lamang ang malalaking institusyong gumagamit ng mas kumplikadong mga transaksyon. Ang organisasyon ng mga securities trading sa loob ng isang investment bank o isang malaking kumpanya ng pamumuhunan ay isang hiwalay na lugar ng negosyo at agham, na may sarili nitong kumplikadong mga pattern at teknolohiya. Ito ang uri ng aktibidad na pinagkadalubhasaan ng mga kalahok sa merkado sa unang lugar. Sa karamihan ng mga kaso, ang malalaking kalahok sa merkado ng Russia ay may medyo high-tech na mga subdibisyon na kasangkot sa pangangalakal ng mga securities.

Pamamahala ng Asset. Ang pamamahala ng asset (o pamamahala ng pamumuhunan) ay naglalayong pamahalaan ang parehong mga pondo ng investment bank at ang pamamahala ng mga portfolio na nabuo sa gastos ng mga pondo ng mga kliyente. Mula sa pananaw ng kliyente, ang isang investment bank ay maaaring magbigay ng mga serbisyo sa pamamahala ng mapagkukunan, halimbawa sa merkado ng bono sa UK, mga serbisyo sa pamamahala ng mapagkukunan sa US stock market, gayundin sa anumang iba pang merkado o sektor, pangkat ng mga merkado. Sa kasong ito, ang kliyente ay maaaring mamuhunan at mag-withdraw ng pera sa anumang araw sa pamamagitan ng pakikipag-ugnayan sa manager, o gawin lamang ito sa ilang partikular na araw, o gamitin ang stock exchange para sa mga layuning ito. Mula sa punto ng view ng isang investment bank, ang lahat ng mga pondo na pinamamahalaan nito ay mga supplier ng mga mapagkukunang pinansyal sa pangkalahatang portfolio ng investment bank, ang istraktura nito ay higit na tinutukoy ng istraktura ng mga mapagkukunan na naaakit sa pamamagitan ng iba't ibang mga pondo. Bilang karagdagan sa mga mapagkukunan ng kliyente, kasama rin sa portfolio na ito ang sariling mga pondo. Ang pamamahala sa portfolio na ito ay tinatawag na pamamahala sa pamumuhunan. Kapag namamahala ng mga pamumuhunan, ginagamit ang mga rekomendasyon ng analytical department ng bangko. Bumubuo din siya ng mga dynamic na modelo ng portfolio na nagiging mga target para sa bahaging iyon ng investment bank na nagsasagawa ng mga aktibidad sa pangangalakal ng securities.

Depositary - aktibidad sa pag-iingat. Ang kakanyahan ng aktibidad na ito ay imbakan, pangangalaga, pangangalaga, accounting ng mga seguridad ng mga kliyente, imbakan at accounting ng sariling mga seguridad at iba pang mga pinansiyal na asset. Sa legal, sa karamihan ng mga kaso, ang ganitong uri ng aktibidad ay nasa labas ng saklaw ng isang legal na entity na gumaganap ng mga tungkulin ng isang investment bank, ngunit ang kinakailangang bahagi ng aktibidad na ito ay naglalayong magbigay ng mga komprehensibong serbisyo. Samakatuwid, sa teknolohiya, ang ganitong uri ng aktibidad ay nagiging isang obligadong elemento ng aktibidad na isinasagawa ng isang unibersal na bangko ng pamumuhunan. Analytical na pananaliksik at pagbuo ng mga rekomendasyon. Ang aktibidad na ito sa sarili nito, bilang isang patakaran, ay hindi nagdudulot ng kita. Sa kabaligtaran, ito ay naging isa sa pinakamahal sa mga bangko ng pamumuhunan. Samakatuwid, ang ganitong uri ng aktibidad ay maaaring maiuri bilang intermediate sa pagitan ng panlabas at panloob na mga aktibidad ng isang investment bank. Ang mga makabagong bangko sa pamumuhunan sa mga bansang may maunlad na pamilihang pananalapi ay gumagastos ng mas maraming pera sa pagpapaunlad ng kanilang mga pangkat ng pananaliksik. Maaaring ituro ng isa ang hindi bababa sa dalawang dahilan para sa pagmamahal ng mga banker sa pananaliksik. Ang pananaliksik at mga rekomendasyon na ibinigay sa mga kliyente ay isang uri ng "mukha" ng isang investment bank, na nagpapahiwatig ng mga kakayahan nito at nagpapahiwatig ng kalidad ng mga serbisyo ng bangkong ito. Ang unang hakbang sa pag-akit ng kliyente ay ipakita ang iyong pananaliksik, mga rekomendasyon, mga pagtatasa sa merkado, mga pagtataya. Ang mataas na kalidad na gawaing pananaliksik ay ang batayan ng matagumpay na pamamahala sa pamumuhunan at mga aktibidad sa pangangalap ng pondo. Kung mas mataas ang kalidad ng analytical na trabaho sa isang investment bank, mas kumikita ang pamamahala ng asset, mas malaki ang dami ng naaakit na mapagkukunang pinansyal, at ang mga kondisyon para sa pag-akit ay mas kumikita. Upang maisagawa ang mga panlabas na aktibidad, ang investment bank ay bubuo din ng mga panloob na aktibidad na nagbibigay ng normal na mga kondisyon ng pagpapatakbo para sa mga yunit na nagsasagawa ng mga panlabas na aktibidad at kumikita. Ang pinakamalaking mga item ng kita ng isang investment bank ay kinabibilangan ng: kita mula sa pagkakaloob ng mga serbisyo upang makaakit ng financing; kita mula sa pamamahala ng iyong sariling portfolio; kita mula sa pagkakaloob ng mga serbisyo sa pamamahala ng portfolio ng kliyente; kita sa brokerage. Ang isang investment bank sa una ay nagsisimulang pamahalaan ang sarili nitong mga pondo (o mga pondo ng mga tagapagtatag).

3.1 Mga prospect para sa trabaho ng mga bangko sa pamumuhunan sa merkado ng mga mahalagang papel

Ang nangingibabaw na bahagi ng pagpapahiram sa populasyon ay mananatiling mga pautang sa consumer, ang saklaw nito ay napakalawak - mula sa mga kotse at sopistikadong kagamitan sa sambahayan hanggang sa mga serbisyong medikal at turista. Gayunpaman, ang pagpapautang ng consumer ay kailangan ding pagbutihin ang imprastraktura. Ang pagpapalawak ng bilog ng mga nanghihiram, na kinasasangkutan ng mga bagong pangkat ng lipunan na may mas mababang kita at ari-arian dito, ay nagdaragdag ng mga panganib ng pagpapahiram, na nangangahulugan na ito ay mangangailangan ng higit na pansin sa pagsusuri ng nanghihiram.

Ang isang mahalagang kinakailangan para dito ay ang pagpapatakbo ng sistema ng seguro sa deposito sa bangko. Magkakaroon ng mga makabuluhang pagbabago sa mga proseso ng pamumuhunan at mga inilapat na teknolohiya sa pamumuhunan:

Ang posibilidad ng impormasyon at kontrol sa pananalapi sa paggamit ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan ng mamumuhunan sa totoong oras, malayo sa anumang distansya mula sa lugar ng pamumuhunan ng mga mapagkukunan;

Pagpapatupad ng pinag-isang pamantayan ng impormasyon para sa mga mekanismo ng collateral, mga pahayag sa pananalapi, pagtatanghal ng mga proyekto at programa, mga negosyo, rehiyon at estado sa mga sistema ng impormasyon;

Paglikha ng pinagsama-samang imprastraktura ng pamumuhunan (pagbabangko, pambatasan, organisasyon) para sa paglilingkod sa mga pamumuhunan.

Pagbuo at pagpapatupad ng mga integral na mekanismo at teknolohiya para sa pamamahala ng mga proseso ng pamumuhunan.

Ang batayan para sa pagsasama ng mga mekanismo at tool ng merkado ng pamumuhunan, sa palagay ko, ay magiging teknolohiya ng impormasyon, na bubuo (kasama ang organisasyon) ang batayan ng pyramid ng mga desisyon sa pamamahala. Ang lahat ng natitira (organisasyon, pamumuhunan, pananalapi, pambatasan) ay nakakakuha ng isang subordinate na karakter at bubuo batay sa mga nangungunang uso sa pagbuo ng impormasyon. Ang huli ay mailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na tampok:

Pag-iisa ng impormasyong pagmuni-muni at up-to-date na suporta, isang malalim na paglalarawan ng bawat bagay ng pamumuhunan at negosyo, na ginagawang posible upang makakuha ng mabilis na maaasahang impormasyon tungkol sa bagay na ito saanman sa mundo;

Pambatasang probisyon ng pagiging maaasahan ng impormasyon sa anumang antas, koordinasyon ng naturang probisyon sa pamamagitan ng mga interstate multilateral na kasunduan ng lahat ng mga bansa ng komunidad ng mundo;

Suporta ng organisasyon sa patuloy na mga transaksyon sa mga merkado ng mga kalakal, pananalapi, serbisyo at pamumuhunan sa kapaligiran ng Internet, pag-iisa ng mga elemento ng batas pang-ekonomiya ng mga bansa sa mundo na nagsisiguro sa seguridad ng naturang mga transaksyon;

Pangwakas na paglipat ng suporta sa negosyo sa pananalapi at pagbabangko sa kapaligiran ng impormasyon at mga virtual na teknolohiya;

Ang legal na balangkas ng pandaigdigang pamilihan ng pamumuhunan ay kakatawan din ng isang maayos, balanse, multi-level na sistema ng mga batas at regulasyon na binuo batay sa teknolohiya ng impormasyon.

Ang sistema ng pagbabangko ng Russia ay dapat na sa wakas ay magpasya sa mga paraan ng pag-unlad nito laban sa backdrop ng lumalagong kumpetisyon mula sa mga dayuhang bangko. Ayon sa mga analyst, magkakaroon ng restructuring ng banking system, mergers at acquisitions sa financial sector ng ekonomiya. Inaasahan na ang prosesong ito ay tatagal ng 2-3 taon, bilang isang resulta kung saan ang pinakamalaki at pinakamakumpitensyang mga bangko lamang ang mananatili sa merkado.

Ayon sa mga nangungunang analyst, ang sumusunod na senaryo para sa pag-unlad ng merkado ng bono ay posible sa susunod na taon at kalahati. Sa kawalan ng marahas na pagbabago sa regulasyon sa merkado, maaaring asahan na ang bilang ng mga issuer ay tataas at ang dami ng mga transaksyon ay tataas. Magkakaroon ng pagpapalawig ng mga tuntunin ng paghiram, pagpapalawak ng hanay ng mga industriya na ang mga negosyo ay maglalabas ng mga bono. Sa pagtatapos ng susunod na taon, magkakaroon ng makabuluhang pagtaas sa turnover ng pangalawang merkado.

Sa kasalukuyan, ang pagbabahagi ng maraming kumpanyang nakalista sa stock market ay undervalued. Ang pangkalahatang tuntunin na binuo ng pandaigdigang pagsasagawa ng paggana ng mga pamilihan ng sapi ay maaaring ibuod bilang mga sumusunod:

1. Kapag ang halaga ng pamilihan ay mas malaki kaysa sa "tunay" na halaga, ang stock ay malinaw na labis na pinahahalagahan ng merkado. Maaga o huli, malalaman ito ng merkado at, dahil dito, ang presyo ay hindi maiiwasang bumaba.
2. Kapag ang halaga ng pamilihan ay mas mababa sa "tunay" na halaga, ang merkado ay nagpapababa ng halaga ng stock na pinag-aaralan. Maaga o huli, ang mga presyo sa merkado ng mga mahalagang papel na ito ay dapat tumaas. Sa isang banda, ang pangkalahatang underestimation ng mga negosyong Ruso ay nagpapahiwatig ng hindi pag-unlad ng ekonomiya at, bilang isang resulta, ang merkado ng mga seguridad sa bansa, ang kakulangan ng pamumuhunan, dahil ang presyo ng merkado ng mga pagbabahagi ay nabuo lalo na sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand para sa pagbabahagi. Sa kabilang banda, ang presyo ng bahagi ay dapat pa ring magsimulang lumago. Sa ilalim ng mga kundisyong ito, ang isang mamumuhunan, na naglalayong sa katamtaman at pangmatagalang pamumuhunan ng kapital, ay dapat na eksaktong matukoy ang mga pagbabahagi na magbibigay ng pinakamataas na pagtaas sa kanilang halaga sa pamilihan sa mga darating na taon.

Ang mga batas na pambatas (at, una sa lahat, internasyonal) ay dapat tiyakin ang pagiging maaasahan ng pagkakaloob ng impormasyon tungkol sa merkado ng pamumuhunan, mga proyekto at programa, mga aplikante sa pamumuhunan, mga sistema ng produksyon at negosyo, ang katuparan ng mga obligasyon sa mga namumuhunan, ang pagkakaloob ng mga benepisyo at kagustuhan sa huli para sa panahon ng pag-unlad ng mapagkukunan. Ang mga panukalang batas ng direksyon sa itaas ay dapat na isang priyoridad para sa pagsasaalang-alang at pag-aampon ng ating lehislatura.

Sa batayan ng mga pangunahing gawaing pambatasan at upang matiyak ang kanilang paggana, isang internasyonal na balangkas ng regulasyon, isang pinag-isang sistema ng accounting at pag-uulat, isang mahalagang pakete ng mga modelong desisyon sa pambatasan ay dapat na likhain na nagpapahintulot sa mga estado ng mundo na mabilis na pagtugmain ang kanilang balangkas ng pambatasan. .

Ang pag-unlad ng mga institusyon ng pamumuhunan ay maaaring sumailalim sa mga sumusunod na pagbabago at matukoy ng mga sumusunod na pangunahing uso:

Una, ang mga institusyon ng pamumuhunan ay dapat na lalong tumutok sa paglikha ng mga kondisyon para sa pagtagos ng dayuhang kapital, na lumilikha ng mga paborableng kondisyon para sa naturang pagtagos. Pinag-uusapan natin ang tungkol sa pag-insure ng mga panganib sa pamumuhunan, isinasaalang-alang ang pagkakaiba sa mga foreign exchange rate ng mga pambansang pera, ang pangmatagalang probisyon ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan, ang pagkatubig ng mga collateral na asset at ang mga garantiyang ibinigay. Ang mga istrukturang pang-organisasyon na nagpapatupad ng mga pag-andar sa itaas ay ang pangunahing gawain ng malapit na hinaharap para sa mga paksa ng merkado ng pamumuhunan.

Pangalawa, ang pagbuo ng mga tool sa pamumuhunan ay isasagawa sa pamamagitan ng pagmomodelo ng impormasyon ng mga serbisyo sa pamumuhunan at pagkatapos lamang ang pagkakahanay ng mga kinakailangang (nawawala) ng mga materyal na elemento nito.

Ang imprastraktura ng organisasyon ng merkado ng pamumuhunan ay dapat pahintulutan ang pagtatayo ng mga multiplier sa pananalapi, lumikha ng posibilidad ng paglalagay ng medyo murang mga mapagkukunan sa ilalim ng pagkakaloob ng iba't ibang mga instrumento at garantiya, ang antas ng kakayahang kumita, ang antas ng mga panganib sa pamumuhunan. Ang imprastraktura ng pamumuhunan na nilikha ay dapat na maunawaan at pamilyar sa mamumuhunan, na maaaring komprehensibong pagsilbihan ang mamumuhunan mismo, ang kanyang institusyon sa pamumuhunan, at mga naghahanap ng pamumuhunan.

Ang internasyonal na kooperasyon ay isa sa mga tunay na paraan upang maakit ang makabuluhang mapagkukunan ng pamumuhunan sa mga ekonomiya ng mga estado. Kasabay nito, isinasara ng internasyonal na kooperasyon ang angkop na lugar ng merkado ng pamumuhunan na hindi kawili-wili para sa pambansa at rehiyonal na mga institusyon ng pamumuhunan - ang angkop na lugar ng maliliit na proyekto.

Ang mga komersyal na bangko ng Russia ay magiging makabuluhang mamumuhunan sa merkado ng bono ng kumpanya ng ruble, habang ang kanilang bahagi sa segment na ito ay bababa sa optimistikong senaryo (kung bumagsak ang mga ani ng corporate bond) at tataas kung hindi man.

Ang mga prospect para sa pag-unlad ng corporate bonded loan market sa antas ng ating rehiyon ay pangunahing nakasalalay sa likas na katangian ng pamumuno at patakarang pang-ekonomiya ng rehiyon, gayundin sa aktibidad ng pamumuhunan ng mga negosyong nangangailangan ng karagdagang financing.

Ang interes ng mga komersyal na bangko sa pag-isyu ng kanilang sariling mga pagbabahagi at paglalagay ng mga ito sa bukas na merkado ay maaaring ipaliwanag sa pamamagitan ng ilang mga pangyayari. Una sa lahat, ito ay inflation, na patuloy na nagpapababa sa sariling kapital ng bangko at sa parehong oras ay nagiging sanhi ng isang matalim na pagtaas sa "hindi pinamamahalaang" mga deposito (mga balanse sa mga account sa pag-areglo), na humahantong sa isang paglabag sa mga pamantayan ng Central Bank ng Russian Federation. Inaalis ng inflation ang mga bangko ng pagkakataon na makaakit ng mga pangmatagalang deposito, samakatuwid, upang makagawa ng medyo pangmatagalang pamumuhunan, ang mga bangko sa patuloy na pagtaas ng mga halaga ay dapat gumamit ng kanilang sariling kapital. Bilang karagdagan, ang mataas na quote ng mga pagbabahagi ng bangko ay nakikita ng mga bangko bilang isang paraan upang palakasin ang kanilang mga posisyon sa merkado, palawakin ang kanilang saklaw ng impluwensya at makaakit ng mga bagong customer.

Kasabay nito, sa mga tunay na kondisyon ng ekonomiya ng Russia, kung saan ang merkado ng mga mahalagang papel ay hindi naging popular kamakailan, dahil. ang mga namumuhunan ay hindi pa nakakapag-invest ng mga pondo sa mahabang panahon. Ngunit sa pag-unlad ng merkado ng mga mahalagang papel, ang pagbagsak ng inflation, maaaring umasa na ang istraktura ng mga obligasyon sa utang ng mga bangko ay magbabago, at ang mga bangko ay maglalabas ng higit pang mga bono. Ang bentahe ng mga bono ay ang mga ito ay magagamit bilang paraan ng pagbabayad. Ang isyu ng isang bono ay nangangailangan din ng pagpaparehistro ng isang prospektus. Ibig sabihin, ang impormasyon ay magiging available sa mga mamumuhunan, at mapipili nila ang mga tamang priyoridad na lugar para sa pamumuhunan.

Ayon sa Rosstat (Talahanayan 1), noong 2010 ang ekonomiya ng Russia ay nakatanggap ng 114.746 bilyong dolyar ng dayuhang pamumuhunan, na 40% higit pa kaysa noong 2009. Sa mga ito: ang direktang pamumuhunan ay bumaba ng 13.2% at umabot sa 13.810 bilyong dolyar; ang dami ng portfolio investment ay umabot sa 1.076 bilyong dolyar (paglago ng 21.9%); iba pang mga pamumuhunan ang natanggap sa halagang 99.86 bilyong dolyar (+53.3%).

3.2 Pag-unlad ng pagpopondo ng proyekto (pagpapahiram sa pamumuhunan)

Ang isa sa mga pinaka matinding problema ng pag-unlad ng ekonomiya ng Russia sa kasalukuyan ay ang pagtaas ng aktibidad ng pamumuhunan, na nangangailangan ng pagbuo ng isang epektibong merkado ng pamumuhunan. Ang pagiging kumplikado ng pagbuo nito at ang mekanismo ng pagpopondo sa pamumuhunan na naaayon sa isang ekonomiya ng merkado ay nakasalalay sa katotohanan na sa ekonomiya ng Russia ang kinakailangang imprastraktura ng merkado ay nagsisimula pa lamang na mabuo at umunlad, na nagsisiguro sa libreng pagpapalitan ng impormasyon sa pagitan ng lahat ng mga entidad ng negosyo, doon. ay hindi maaasahan at inangkop na mga tool para sa pagpopondo ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang isa sa mga tool na ito ay ang pagpopondo ng proyekto, na naging laganap sa mga huling dekada ng ika-20 siglo at matagumpay na nagamit sa maraming industriya upang ipatupad ang malalaking proyekto sa pamumuhunan.

Dahil sa mga kakaibang katangian ng pag-unlad at kasalukuyang institusyonal na kapaligiran, ang pagpopondo ng proyekto sa anyo kung saan ito ay ginagamit ng mga Western national at transnational na korporasyon ay hindi mailalapat sa Russia. Ang isang tiyak na pagbabagong-anyo ng mga diskarte na binuo ng dayuhang kasanayan ay kinakailangan, at ang kanilang pagbagay sa mga modernong kondisyon ng Russia, ang tanda kung saan ay kawalang-tatag, di-kasakdalan at hindi kumpleto ng impormasyon. Ang pag-aaral at teoretikal na pag-unawa sa mga diskarte na binuo ng mga mauunlad na bansa sa organisasyon ng pagpopondo ng proyekto, na sinamahan ng pang-agham na pangkalahatan ng ating sariling karanasan sa larangan ng pagpopondo sa pamumuhunan, ay maaaring maging batayan para sa pagbuo ng isang epektibong sistema ng pagpopondo ng proyekto.

Pagpopondo ng proyekto - pagpopondo ng mga proyekto sa pamumuhunan, na nailalarawan sa pamamagitan ng isang espesyal na paraan ng pagtiyak ng return on investment, na batay sa mga katangian ng pamumuhunan ng proyekto mismo, ang kita na matatanggap ng bagong likha o restructured na negosyo sa hinaharap.

Ang partikular na mekanismo ng pagpopondo ng proyekto ay kinabibilangan ng pagsusuri ng mga teknikal at pang-ekonomiyang katangian ng isang proyekto sa pamumuhunan at isang pagtatasa ng mga panganib na nauugnay dito, at ang batayan para sa pagbalik sa mga namuhunan na pondo ay ang natitirang kita ng proyekto pagkatapos masakop ang lahat ng mga gastos.

Ang isang tampok ng form na ito ng financing ay din ang posibilidad ng pagsasama-sama ng iba't ibang uri ng kapital: pagbabangko, komersyal, estado, internasyonal. Hindi tulad ng isang tradisyunal na transaksyon sa kredito, ang panganib ay maaaring ikalat sa pagitan ng mga kalahok ng proyekto sa pamumuhunan.

Bilang mga pinagmumulan ng financing, mga pondo mula sa mga internasyonal na pamilihan sa pananalapi, mga dalubhasang ahensya ng export credit, mga kumpanya sa pananalapi, pamumuhunan, pagpapaupa at insurance, mga pangmatagalang pautang mula sa International Bank for Reconstruction and Development, International Finance Corporation, at European Bank for Reconstruction at Maaaring maakit ang pag-unlad. Ang mga malalaking bangko na kasangkot sa pagpopondo ng mga proyekto sa pamumuhunan ay may mga espesyal na dibisyon para sa organisasyon, kontrol at pagsusuri ng pagpapatupad ng proyekto.

Isinasaalang-alang ang kahalagahan ng pag-uugnay ng mga aktibidad sa pamumuhunan sa Russia, ang Federal Center for Project Finance ay itinatag, ang layunin nito ay upang epektibong mapadali ang pag-akit ng mga mapagkukunang pinansyal, kabilang ang panlabas na financing, at tiyakin ang pagpapatupad ng mga proyekto sa pamumuhunan na isang priyoridad na kalikasan para sa pambansang ekonomiya.

Kasabay nito, ang umiiral na batas ay nagpapalubha sa idinagdag na pagpapatupad ng mga proyekto. Sa partikular, ang ligal na balangkas para sa pagpopondo ng proyekto sa iba't ibang sektor ng merkado ay hindi kinokontrol: ang pagkakaloob ng mga konsesyon at garantiya, insurance, batas ng consortium, stock market, trust, pagpapaupa, atbp.

Ang pag-unlad ng pananalapi ng proyekto sa bansa ay nahahadlangan ng hindi kanais-nais na klima ng pamumuhunan, hindi sapat na mga mapagkukunan para sa malakihang pagpopondo ng mga proyektong masinsinang kapital, mababang kwalipikasyon ng mga kalahok sa pananalapi ng proyekto, at iba pang mga salik na nagpapalala sa mga panganib sa proyekto. Sa kasalukuyang mga kondisyon, ang solusyon sa problema ay nangangailangan ng isang pinagsamang diskarte na isinasaalang-alang ang mga interes ng iba't ibang partido.

Ang mga mahahalagang bahagi ng pamamaraang ito ay ang pagpapalakas ng papel ng mga garantiya ng estado para sa seguro sa peligro ng proyekto, kabilang ang pagbibigay ng mga garantiya sa mga bangkong nakikilahok sa pagpopondo ng mga proyekto at programa sa pamumuhunan na kasama sa sistema ng mga priyoridad ng estado, mga insentibo sa buwis para sa mga mekanismo ng pamumuhunan, at ang pagbuo ng interbank cooperation sa larangan ng joint lending sa investment projects.

Mahalaga para sa pagbuo ng financing ng proyekto upang pag-aralan ang mga posibilidad ng pag-angkop sa karanasan ng pagsasanay sa mundo sa mga kondisyon ng Russia, kabilang ang sa larangan ng pagbuo ng mga pamamaraang pamamaraan na nagsisiguro ng pagtaas sa kahusayan sa pamumuhunan. Ang paglutas sa problema ng pagtaas ng kahusayan ng pamumuhunan (anuman ang partikular na anyo ng pamumuhunan) ay malapit na nauugnay sa pagsusuri ng kakayahan ng mamumuhunan na pakilusin ang sarili at hiniram na mga mapagkukunan, ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng panlabas na kapaligiran, at ang pagpili ng mga bagay sa pamumuhunan sa upang matukoy ang isang katanggap-tanggap na antas ng panganib habang nakakamit ang kinakailangang pagbabalik.

Konklusyon

Ang konsepto ng "investment bank" ay nailalarawan sa pamamagitan ng pribado at pangkalahatang mga kahulugan. Ayon sa isang pribadong kahulugan, ang isang investment bank ay isang malaking institusyong pampinansyal na nagpapatakbo sa interstate, estado (pambansa) at rehiyonal na antas at umaakit ng mga direktang pamumuhunan sa pera sa totoong sektor ng ekonomiya o ekonomiya ng isang partikular na bansa at kinokontrol ang kanilang nilalayon. gamitin. Ayon sa pangkalahatang kahulugan, ang isang bangko ng pamumuhunan ay isang malaking produktibong institusyong pinansyal na nakikibahagi sa intermediation sa pananalapi at pagpapakilos ng mga mapagkukunang pinansyal sa merkado ng pananalapi para sa layunin ng pagpapahiram at pangmatagalang pagtustos ng mga entidad ng negosyo ng iba't ibang antas; pag-regulate ng turnover ng mga instrumento sa pananalapi sa pamamagitan ng paglikha ng mga bagong produkto at pangangalakal sa mga ito sa exchange at over-the-counter na mga merkado.

Ang mga pangunahing tungkulin ng isang investment bank ay ang intermediary function at ang function ng pag-regulate ng mga segment ng financial market.

Sa pamamagitan ng pagsasagawa ng intermediation sa pananalapi, ang isang investment bank ay nagpapatupad ng ilang mga sub-function nang sabay-sabay, katulad: akumulasyon at muling pamamahagi ng mga pondo, pagbabawas ng panganib sa pamamagitan ng pagkakaiba-iba nito at pagbabawas ng mga gastos sa pamamahagi.

Kabilang sa iba pa, hindi gaanong makabuluhang mga function ng isang investment bank ang mga function ng muling pamamahagi ng impormasyon, gawing retail ang mga wholesale na securities, at paglikha ng espasyo sa market ng impormasyon.

Ang papel ng isang modernong investment bank sa ekonomiya ay ang mga sumusunod: upang lumikha ng isang tiyak na produkto na nag-aambag sa pagtaas ng halaga at ang kabuuang panlipunang produkto; maging isang elementong bumubuo ng istruktura ng merkado sa pananalapi, nag-streamline at nag-streamline ng turnover ng ilang mga instrumento sa pananalapi; mag-ambag upang matiyak ang pagpapatuloy ng produksyon at sirkulasyon ng produkto, upang mapabilis ang proseso ng pagpaparami sa kabuuan; upang isulong ang paglikha ng mga bagong sangay ng produksyon, ang mabilis na pagpapakilala ng mga ideya at tagumpay na pang-agham at teknolohikal sa produksyon, ang muling kagamitan ng mga umiiral na sangay ng produksyon na may mga modernong kagamitan at teknolohiya.

Sa isip, ang isang investment bank ay nagbibigay ng buong hanay ng mga serbisyong nauugnay sa mga pamumuhunan. Nakikibahagi siya sa pangangalap ng mga pondo para sa pagpapaunlad ng produksyon, pagsasanib at pagkuha, muling pagsasaayos ng mga negosyo, paghahanap ng isang madiskarteng mamumuhunan, pangangalakal sa mga bono at stock, atbp. Pinamamahalaan din ng investment bank ang portfolio ng pamumuhunan ng kliyente, nagsasagawa ng mga transaksyon sa stock market sa ngalan ng kliyente, at tinutulungan din ang kliyente nito na gumawa ng pinakatamang desisyon sa mga aktibidad ng kliyente sa stock market.

Sa pagsasanay sa mundo, kaugalian na makilala ang dalawang pangunahing modelo ng mga sistema ng pagbabangko ng pamumuhunan: naka-segment (Amerikano) at unibersal (Aleman).

Ang mga sistemang ito ay batay sa partikular na pamamahagi ng mga panganib sa pananalapi. Sa sistemang Amerikano, ang mga panganib ay higit na nahahati sa mga panganib sa komersyo at pamumuhunan at hinahawakan sa pamamagitan ng pamamaraan ng seguro. Sa sistema ng Aleman, ang kontrol sa peligro ay ibinibigay ng mga unibersal na komersyal na bangko, na sa parehong oras ay ang mga pangunahing paksa ng merkado sa pananalapi.

Kapag gumagamit ng sistemang Amerikano, ang mga interes ng mga pang-industriyang kumpanya ay nasiyahan pangunahin sa pamamagitan ng paglalagay ng mga mahalagang papel sa merkado ng pananalapi. Sa turn, ang mga pangmatagalang pautang mula sa mga komersyal na bangko ay may hindi gaanong mahalagang papel sa pagpopondo. Kasabay nito, ang paglahok ng mga bangko sa pagmamay-ari ng iba't ibang mga korporasyon ay limitado sa antas ng pambatasan.

Ang sistema ng Aleman ay nailalarawan sa pamamagitan ng pamamayani ng paraan ng kredito, habang ang pangunahing paraan na nagsisiguro sa epektibong paggamit ng mga pondo ng kredito ay ang pagtatatag ng kontrol sa mga nanghihiram ng mga bangko sa pamamagitan ng pakikilahok sa pagmamay-ari nito.

Sa kasalukuyan, mayroong isang ugali patungo sa unibersalisasyon ng mga operasyon sa pagbabangko. Ang pangangailangan upang makahanap ng iba pang mga paraan upang madagdagan ang kakayahang kumita ng mga operasyon sa pagbabangko ay sanhi ng pagtaas ng kumpetisyon sa pagitan ng mga institusyon ng kredito, pati na rin ang paglitaw ng mga bagong pagkakataon sa konteksto ng pag-unlad ng merkado sa pananalapi. Ang resulta ng paghahanap na ito ay isang matalim na pagtaas sa bilang ng mga operasyon na isinagawa ng bangko, pati na rin ang pagbuo ng mga anyo ng aktibidad sa pamumuhunan: pagpopondo ng mga proyekto sa pamumuhunan, pagpapaupa, pamamahala ng isang portfolio ng mga pamumuhunan ng customer, mga serbisyo sa pagkonsulta, atbp. Ang sitwasyong ito ay dahil sa pagpapahinga ng batas sa pagbabangko, pati na rin ang katotohanan na sa pagpapatupad ng mga aktibidad ng mga bangko nito ay naiiwasan ang umiiral na batas. Ang pakikilahok ng mga bangko sa financing ng proyekto ay lumawak (pagpopondo ng mga proyekto sa pamumuhunan, na nailalarawan sa pamamagitan ng isang espesyal na paraan ng pagtiyak ng pagbabalik ng mga pamumuhunan, na batay sa mga katangian ng pamumuhunan ng proyekto mismo, ang kita na matatanggap ng bagong likha o restructured na negosyo. sa hinaharap), kung saan ang mga bangko ay nakapag-iisa na naghahanda ng isang proyekto sa pamumuhunan o nagbibigay ng mga kliyente sa pagkonsulta, nagbabayad ng mga gastos ng proyekto, at kadalasan ang mga bangko ay nagiging mga kapwa may-ari ng mga pagbabahagi ng mga negosyong nilikha.

Ang pag-unlad ng mga institusyong pamumuhunan ay sasailalim sa mga sumusunod na pagbabago at matutukoy ng mga sumusunod na pangunahing uso: globalisasyon ng mga institusyon mismo, ang kanilang pagsasama at internasyonalisasyon, oryentasyon patungo sa paglikha ng mga kondisyon para sa pagtagos ng dayuhang kapital, paglikha ng mga kanais-nais na kondisyon para sa naturang pagtagos, pagmomodelo ng impormasyon ng mga serbisyo sa pamumuhunan.

Listahan ng mga mapagkukunang ginamit

1. Bannikova, M. Ang konsepto ng isang institusyong pamumuhunan sa ekonomiya ng Russia / M. Bannikova // Pagbebenta ng real estate: URL: http://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1143 (Oktubre 10, 2011).
2. Fedorov, B.G. English - Russian banking encyclopedic dictionary / B.G. Fedorov. - St. Petersburg: Limbus Press, 1995. - 478 p.
3. Paglikha at pag-unlad ng isang investment bank sa Russia: monograph / Yu.A. Danilov. - M.: Delo, 1998. - 352 p.
4. Malaking pang-ekonomiyang diksyunaryo. - M.: Scientific publishing house "Big Russian Encyclopedia", 2000. - 627 p.
5. Mirkin, Ya.M. Securities market: aklat-aralin / Ya.M. Mirkin. - M.: Publishing house "Alpina Publisher", 2002. - 77 p.
6. Pera. Credit. Mga Bangko: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad / ed. O.I. Lavrushin. - 2nd ed., binago. at karagdagang - M.: Pananalapi at istatistika, 2000. - 464 p.
7. Anand, D.N. Investment Banking at Security Market Development: Sinusundan ba ng Pananalapi ang Industriya? / D. Anand, A.P. Galetovic A. - Harvard: HUP, 2001. - 104 p.
8. Berman, D.K. Imagining a World without Investment Banks / D. Berman. - Brk: Berkley Publishing, 2007. - 99 p.
9. Ulyanova, D.S. Pagbabangko ng pamumuhunan sa merkado ng Russia

mga seguridad: dipl. Trabaho. - M., 2003. - 106 p.

1. Pyrkova, G.Kh. Underwriting bilang pangunahing aktibidad ng mga investment bank / G.Kh. Pyrkova // Mga Problema ng Economics at Pamamahala, 2003. - No. 2. - 102 p.
2. Morrison, A.D. Investment Banking: Nakaraan, Kasalukuyan at Hinaharap / A.D. Morrison, W.J. Wilhelm // Journal of Applied Corporate Finance. - 2007. - Hindi. 1. - 115 p.
3. Fedorov, N.A. Mga instrumento sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko / N.А. Fedorov. - M.: Market DS, 2005. - 174 p.
4. Tagirbekova, K.D. Organisasyon ng mga aktibidad ng isang komersyal na bangko / K.D. Tagirbekov. - M.: Buong mundo, 2006. - 848 p.
5. Igonina, L.L. Mga Pamumuhunan: aklat-aralin / L.L. Igonina; Ed. V.A. Slepova. - M.: Economist, 2005. - 478 p.
6. Zhukov, E.V. Mga institusyon ng pamumuhunan: aklat-aralin para sa mga unibersidad / E.V. Zhukov. - M.: Mga bangko at stock exchange, UNITI, 1998. - 199 p.
7. Radygin, A. Russian market ng mergers and acquisitions / A. Radygin // Mga Isyu sa Ekonomiya. - 2009. - Hindi. 10. - 127 p.
8. Semenyuta, O. Pera, kredito, mga bangko sa Russian Federation: gabay sa pag-aaral / O.G. Semenyuta. - M.: "Contour", 1998. - 334 p.
9. Nekhaev, S. Ang pangunahing mga uso sa pag-unlad ng merkado ng pamumuhunan sa panahon ng globalisasyon / S. Nekhaev // Pananalapi: URL: http://www.finansy.ru.
10. Aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko // ITAR-TASS at RIA Novosti: - URL: http://www.prime-tass.ru, libre.
11. Makhlov, A.F. Market ng pamumuhunan at mga contour ng bagong globalisasyon // Negosyo: Organisasyon, Diskarte, Mga Sistema. - 2000. - Hindi. 6. - 163 p.
12. Nesterenko, R.B. Mekanismo ng pagpopondo ng proyekto / R.B. Nesterenko // RCB. - 2005. - Hindi. 12. - 116 p.

Annex A

(sanggunian)

Talahanayan 1 - Ang halaga at mga rate ng paglago ng mga pamumuhunan sa Russian Federation

taon	Mga dayuhang pamumuhunan - kabuuang (milyong dolyar)		Mga pamumuhunan sa nakapirming kapital sa Russian Federation (milyong rubles)	Mga rate ng paglago kumpara sa nakaraang taon, %

Bannikova, M. Ang konsepto ng isang institusyong pamumuhunan sa ekonomiya ng Russia / M. Bannikova // Pagbebenta ng real estate: URL: http://ros-nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/1143 (Oktubre 10, 2011).

Fedorov, B.G. English - Russian banking encyclopedic dictionary / B.G. Fedorov. - St. Petersburg: Limbus Press, 1995. - S. 212.

Paglikha at pag-unlad ng isang investment bank sa Russia: monograph / Yu.A. Danilov. - M.: Delo, 1998. - S. 16.

Malaking pang-ekonomiyang diksyunaryo. - M.: Scientific publishing house "Big Russian Encyclopedia", 2000. - S. 147.

Ano ang isang investment bank? // Mga Salita ng Mamumuhunan. - URL: www.investorwords.com (Oktubre 12, 2011).

Mirkin, Ya.M. Securities market: aklat-aralin / Ya.M. Mirkin. - M.: Publishing house "Alpina Publisher", 2002. - S. 56.

Mga pamumuhunan sa ekonomiya ng merkado // Bibliotekar.Ru. - URL: www.bibliotekar.ru (Oktubre 14, 2011).

Pera. Credit. Mga Bangko: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad / Ed. O.I. Lavrushin. - 2nd ed., binago. at karagdagang - M.: Pananalapi at mga istatistika, 2000. - S. 181.

Anand, D.N. Investment Banking at Security Market Development: Sinusunod ba ang Pananalapi

industriya? / D. Anand, A.P. Galetovic. - Harvard: HUP, 2001. - P. 9.

Sakova, O.I. Pagsusuri ng mga pangangailangan ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation sa mga pamumuhunan sa nakapirming kapital / O.I. Sakova, N.A. Sadovnikova // Economics, Science and Education in the 21st Century: Abstracts of the III Regional Scientific and Practical Conference of Scientists, Students and Postgraduates. - 2011. - 0.5 p.l. (0.4 pp ng may-akda).

Berman, D.K. Imagining a World without Investment Banks / D. Berman. - Brk: Berkley Publishing, 2007. - R. 4.

Ulyanova, D.S. Investment banking sa Russian securities market: dipl. Trabaho. - M.,

1. - S. 26.

Pyrkova, G.Kh. Underwriting bilang pangunahing aktibidad ng mga investment bank / G.Kh. Pyrkova // Mga Problema ng Economics at Pamamahala, 2003. - No. 2. - P. 25-27.

Morrison, A.D. Investment Banking: Nakaraan, Kasalukuyan at Hinaharap / A.D. Morrison, W.J. Wilhelm // Journal of Applied Corporate Finance. - 2007. - No. 1. - C. 27.

Fedorov, N.A. Mga instrumento sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko / N.А. Fedorov. - M.: Market DS, 2005. - S. 3.

Tagirbekova, K.D. Organisasyon ng mga aktibidad ng isang komersyal na bangko / K.D. Tagirbekov. - M.: Buong mundo, 2006. - S. 148.

Igonina, L.L. Mga Pamumuhunan: aklat-aralin / L.L. Igonina; Ed. V.A. Slepova. - M.: Economist, 2005. - S. 140.

Pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko sa Russian Federation: mga legal na isyu // Konstruksyon, pamumuhunan, pagkumpuni. - URL: http://www.portal-law.ru/articles/strinv/3156/ (Nobyembre 5, 2011).

Zhukov, E.V. Mga institusyon ng pamumuhunan: aklat-aralin para sa mga unibersidad / E.V. Zhukov. - M.: Mga bangko at palitan, UNITI, 1998. - S. 86.

Radygin, A. Russian market ng mergers and acquisitions: stages, features, prospects / A. Radygin // Isyu ng Economics. - 2009. - Hindi. 10. - S. 23-45.

Sa English-Russian banking encyclopedic dictionary B.G. Fedorov, isang investment bank ay tinukoy bilang isang bangko na dalubhasa sa pag-aayos ng isyu, ginagarantiyahan ang paglalagay at pangangalakal sa mga mahalagang papel; pagkonsulta rin sa mga kliyente sa iba't ibang isyu sa pananalapi; gayunpaman, ito ay pangunahing nakatuon sa pakyawan na mga pamilihan sa pananalapi (sa mga kondisyon ng US) o bilang isang non-clearing na bangko na nagdadalubhasa sa mga medium at pangmatagalang pamumuhunan sa mga maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya (sa mga kondisyon ng UK).

Dapat pansinin na ang iba't ibang mga bansa ay may iba't ibang mga sistema ng terminolohikal. Kaya, sa UK, ang terminong investmenttrust (kumpanya) ay mas angkop para sa kakanyahan ng isang investment bank, kaysa sa terminong investmentbank, ang phenomenon na pinakamalapit sa American understanding ay isang phenomenon bilang investment banking house (investmentbankinghouse).

Mula sa mga kahulugan sa itaas, pati na rin mula sa maraming iba pang mga kahulugan, ang mga sumusunod na tampok ay maaaring makilala na katangian ng mga komersyal na organisasyon na tatawagin bilang mga bangko sa pamumuhunan:

• · ito ay isang malaking unibersal na komersyal na organisasyon na pinagsasama ang karamihan sa mga pinahihintulutang aktibidad sa securities market at sa iba pang financial market;
• pangunahing aktibidad - pang-akit ng mga mapagkukunang pinansyal sa pamamagitan ng mga seguridad;
• · pagsasagawa ng mga operasyon, pangunahin sa pakyawan na mga pamilihang pinansyal;
• · Ibinibigay ang priyoridad sa medium- at long-term investments;
• · ang batayan ng portfolio - mga mahalagang papel, habang ang karamihan sa mga bangko sa pamumuhunan ay pinaka-nakatuon sa mga non-government securities.

Ang lahat ng iba pang mga institusyon ng merkado ng seguridad ay ginagabayan ng pagganap ng ilang mga espesyal na operasyon. Kasabay nito, hindi nila kaya ng investment banking.

Dapat tandaan na ang mga aktibidad sa pangangalap ng pondo ay karaniwang inilarawan bilang investment banking. Ang pinakasimpleng kahulugan ng isang investment bank ay ang mga sumusunod: isang investment bank ay isang institusyong pinansyal na nakikibahagi sa investment banking (investment banking).

Gayunpaman, ang kahulugan na ito ay hindi ganap na tumpak. Implicitly na ipinapalagay nito ang espesyalisasyon ng institusyong ito sa investment banking. Ngunit ang katotohanan ay imposibleng magpakadalubhasa lamang sa pagbabangko ng pamumuhunan, dahil ang pagpapatupad nito ay posible lamang sa loob ng balangkas ng isang tunay na unibersal na institusyon kung saan ang lahat ng iba pang uri ng mga aktibidad sa pagbabangko ng pamumuhunan ay sapat na binuo. Ang mga aktibidad upang maakit ang mga mapagkukunang pinansyal ay imposible nang walang pagkakaroon ng isang maayos at binuo na trabaho sa ibang mga lugar, na katangian ng isang investment bank. Masasabing lahat ng iba pang aktibidad ng isang investment bank ay nagiging batayan para sa pagbuo ng investment banking sa loob ng bangkong ito. Bilang karagdagan, ang investment banking ay hindi lamang ang pinaka-prestihiyosong direksyon sa gawain ng isang investment bank, kundi pati na rin ang pinaka kumikita. Samakatuwid, ang lahat ng malalaking kumpanya sa merkado ng mga seguridad ay may posibilidad na makatanggap ng mga proyekto upang maakit ang mga mapagkukunang pinansyal, i.e. maghangad na lumago sa isang investment bank.

Bukod dito, ang terminong investmentbanking ay madalas na nauunawaan sa isang makitid na kahulugan, katulad ng aktibidad ng pamamahala ng mga consortium ng mga underwriter, i.e. naging halos magkasingkahulugan sa terminong underwriting. Ang terminong investmentbanking mismo ay lumitaw sa England noong kalagitnaan ng ikalabinsiyam na siglo. (sa USA - sa pagtatapos ng ika-19 na siglo) - pagkatapos magsimulang ganap na tubusin ng mga bangko ang mga bagong isyu ng mga mahalagang papel para sa kanilang kasunod na pagbebenta upang tapusin ang mga namumuhunan sa kanilang sariling ngalan.

Ito ay ang aktibidad ng pag-akit ng mga mapagkukunang pinansyal para sa mga kliyente nito sa pamamagitan ng paglalagay ng kanilang mga securities na siyang pangunahing tumutukoy sa kumpanya bilang isang investment bank. Kasabay nito, ang pagpapatupad ng aktibidad na ito ay nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng maraming iba pang mga aktibidad, na magkakasamang bumubuo sa pagiging pandaigdigan ng isang investment bank.

Ngayon, lumitaw ang mga institusyon na talagang nagpapakita ng tendensyang maging isang investment bank at ideklara ang kanilang sarili bilang mga investment bank, at kinikilala ang kanilang mga aktibidad bilang investment banking. Gayunpaman, sa pangalan ng korporasyon ng naturang mga institusyon, ang pariralang "bank ng pamumuhunan", bilang panuntunan, ay hindi natagpuan. Ang katotohanan ay ang teksto ng Batas na "Sa Mga Bangko at Aktibidad sa Pagbabangko" ay nagbibigay ng gayong kahulugan ng terminong "bangko", kung saan sinusundan nito na ang anumang bangko ay isang komersyal na bangko at, samakatuwid, ay dapat magkaroon ng lisensya upang isagawa ang pagbabangko. mga operasyon. Samakatuwid, ang paggamit ng salitang "bangko" sa pangalan ng korporasyon ng institusyon, na mahalagang isang investment bank, ay dapat kilalanin bilang hindi makatwiran sa kasalukuyan.

Sa Russia, sa kawalan ng isang pambatasan na paglalarawan ng isang investment bank, ang mga negosyong iyon na nabuo sa mga istruktura na, ayon sa kanilang mga katangian, ay tumutugma sa konsepto ng isang investment bank, sa karamihan ay may lisensya ng kumpanya ng pamumuhunan. Gayunpaman, bilang karagdagan sa mga operasyon na, ayon sa mga regulasyon ng Russia, ay nasa saklaw ng aktibidad ng isang kumpanya ng pamumuhunan, ang isang investment bank ay karaniwang gumaganap ng mga function na katangian ng iba pang mga dalubhasang kalahok sa merkado. Ang isang kumpanya ng pamumuhunan at isang bangko ng pamumuhunan ay maaari ding ihambing sa mga tuntunin ng kanilang trabaho sa mga pondo ng populasyon. Ang mga kumpanya ng pamumuhunan sa Russia ay walang karapatan, alinsunod sa mga dokumento ng regulasyon, na makaakit ng mga pondo mula sa mga indibidwal, ngunit dahil sa kanilang maliit na sukat, sinubukan nilang maakit ang mga pondo mula sa publiko sa pamamagitan ng iba't ibang mga mapanlikhang pamamaraan. Ang mga bangko sa pamumuhunan, sa kabaligtaran, sa mga bansang may mga binuo na merkado ay walang mga legal na pagbabawal sa pagtatrabaho sa mga pribadong pondo, ngunit tumanggi na gawin ito para sa mga kadahilanang pang-ekonomiya. Bilang karagdagan, sa Russia mayroong isang opinyon tungkol sa kumpanya ng pamumuhunan bilang isang institusyon, ang pangunahing aktibidad kung saan ay ang pagsasagawa ng mga operasyon ng dealer.

Ang isang investment bank ay katulad sa karamihan ng mga termino sa isang komersyal na bangko. Pareho silang umaakit ng mga pondo mula sa maliliit na mamumuhunan at inilalagay ang mga ito sa malalaking mamimili ng mga mapagkukunang pinansyal. Sa madaling salita, ang mga bangko ay ang link sa pagitan ng mga end investor at end user ng mga financial resources. Ngunit ang isang komersyal na bangko ay naglalaan ng mga mapagkukunan sa pamamagitan ng pagpasok sa mga kasunduan sa pautang sa mga nanghihiram, at ang isang investment bank ay bumibili ng mga mahalagang papel ng iba't ibang mga issuer. Bilang karagdagan, ang terminong "komersyal" ay nagpapahiwatig ng panandaliang katangian ng financing (ang orihinal na kahulugan ay mga operasyon sa pangangalakal, na kung saan ay nailalarawan sa pamamagitan ng medyo maikling panahon kung saan may pangangailangan para sa mga mapagkukunang pinansyal), at ang terminong "pamumuhunan" ay nagpapahiwatig ng isang pangmatagalang financing, na nauugnay, bilang panuntunan, sa pag-renew ng nakapirming kapital.

Sa kasaysayan, ang pag-unlad ng negosyo sa pagbabangko ay sinamahan ng patuloy na pagpapalawak ng hanay ng hindi lamang mga produkto ng pagbabangko, kundi pati na rin ang mga serbisyo sa pananalapi, kabilang ang mga pamumuhunan. Ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko ay maaaring isaalang-alang kapwa sa isang malawak at sa isang makitid na kahulugan.

Mga pamumuhunan sa bangko sa malawak na kahulugan- ito ay isang pamumuhunan ng mga pondo (kapwa pagmamay-ari at hiniram) sa inisyatiba ng bangko mismo para sa isang tiyak na panahon upang makatanggap ng kita mula sa pakikilahok sa mga aktibidad ng iba pang mga negosyo o kita sa anyo ng interes.

Mga pamumuhunan ng mga bangko sa makitid na kahulugan ay ang mga pamumuhunan ng bangko sa mga securities upang pag-iba-ibahin ang mga asset, makabuo ng karagdagang kita at mapanatili ang balanse ng pagkatubig.

Mga bagay ang mga pamumuhunan sa bangko ay pampubliko at pribado (corporate) securities.

Mga paksa Ang mga relasyon sa pamumuhunan ay, sa isang banda, ang bangko, at sa kabilang banda - ang estado, mga negosyo (korporasyon) at mga organisasyon.

Mga mapagkukunan ng mapagkukunan para sa mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko ay: sariling pondo; hiniram at hiniram na pondo.

Ang mga pamumuhunan ng mga bangko ay isinasagawa sa dalawang direksyon - direktang at portfolio na pamumuhunan.

Direktang pamumuhunan sa bangko–ito ay ang pamumuhunan ng mga mapagkukunan sa mga organisasyon at negosyo na may layuning direktang makilahok sa kanilang pamamahala.

Kapag namumuhunan sa mga joint-stock na negosyo, ang mga naturang pamumuhunan ay nasa anyo ng pakikilahok sa equity, kung saan ang bangko ay maaaring makakuha ng isang kumokontrol na interes. Ang ganitong mga pamumuhunan ay bumubuo sa tinatawag na portfolio ng pagkontrol sa interes ng bangko, na binubuo ng mga mahalagang papel na nakuha sa sapat na dami upang magbigay ng kontrol sa pamamahala ng nag-isyu na entity o magkaroon ng makabuluhang impluwensya dito.

Portfolio (pinansyal) na pamumuhunan – ito ay mga pamumuhunan ng mga mapagkukunan ng mga bangko sa iba't ibang uri ng mga securities at iba pang mga instrumento sa pananalapi, na magkakasamang bumubuo sa portfolio ng pamumuhunan ng bangko. Ang Bangko, bilang isang institusyonal na mamumuhunan, ay bumubuo ng portfolio ng pamumuhunan nito sa pamamagitan ng pagkuha ng mga pagbabahagi, mga bono (parehong pamahalaan at korporasyon), mga sertipiko, mga tala ng pangako at iba pang mga obligasyon sa utang upang pag-iba-ibahin ang mga ari-arian, mapanatili ang pagkatubig, makatanggap ng karagdagang kita sa anyo ng mga dibidendo, interes, atbp. o para sa muling pagbebenta para sa layuning kumita ng mga kita sa foreign exchange.

Ang likas na katangian ng mga operasyon ng bangko na may mga mahalagang papel ay direktang nauugnay sa pangunahing madiskarteng layunin ng mga aktibidad nito - ang paggawa ng kita. Sa pagsasaalang-alang na ito, sa pamamagitan ng mga seguridad, nalulutas ng bangko ang mga sumusunod na gawain:

• tumatanggap ng isang matatag na kita, na hindi napapailalim sa panganib sa kredito, sapat upang bayaran ang mga gastos ng mga naaakit na deposito;
• pinapanatili ang pagkatubig ng balanse sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga mahalagang papel (at sa pinaka-maaasahang bahagi ng mga ito - mga seguridad ng gobyerno), na magagawa, kung kinakailangan, upang mabilis na i-convert ang mga ito sa pera at bayaran ang kanilang mga obligasyon sa isang napapanahong paraan;
• nagpapalawak ng mga pagpapahiram sa pamamagitan ng accounting para sa promissory notes, promissory notes, repo transactions;
• naglalabas ng sarili nitong mga securities upang makaakit ng mga karagdagang mapagkukunan para sa kanilang kasunod na pamumuhunan;
• nagpapalawak ng mga saklaw ng impluwensya at umaakit ng mga bagong customer sa pamamagitan ng pakikilahok sa kabisera ng mga negosyo at ang pagtatatag ng mga kinokontrol na istrukturang pinansyal;
• tumatanggap ng kita mula sa mga aktibidad ng intermediary sa merkado ng mga mahalagang papel (halimbawa, mula sa underwriting - pag-aayos ng paglalagay ng mga seguridad ng mga negosyo at korporasyon), atbp.

Bilang karagdagan sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa mga mahalagang papel, ang mga modernong bangko ay maaaring kumilos bilang mga propesyonal na kalahok sa merkado ng mga seguridad - mga institusyon ng pamumuhunan (bilang mga pinansiyal na broker, dealer, kumpanya ng pamumuhunan); magsagawa ng mga aktibidad sa pamamahala ng mga securities, clearing at depository.

Ang pagtitiyak ng pagbabangko (tulad ng nabanggit na) ay nakasalalay sa mataas na proporsyon ng mga hiniram na pondo sa istraktura ng mga pananagutan, samakatuwid, ang estado, na kumokontrol sa mga aktibidad ng mga bangko (sa pamamagitan ng Central Bank), ay nagtatatag ng ilang dami ng mga paghihigpit sa mga operasyon na may mga seguridad sa anyo ng mga pamantayang pang-ekonomiya: mga paghihigpit sa paggamit ng mga pondo para sa mga pagbabahagi ng pagkuha ng iba pang mga entidad ng negosyo; nililimitahan ang laki ng panganib sa halaga ng palitan.

Para sa epektibong pamamahala, ang buong hanay ng mga mahalagang papel na pag-aari ng bangko ay pinagsama sa isang portfolio ng mga mahalagang papel (portfolio ng seguridad). Ang pangunahing layunin ng pamamahala ng portfolio ng securities (pamamahala ng pamumuhunan) ay upang mabawasan ang mga panganib at makamit ang balanse sa pagitan ng pagkatubig at kakayahang kumita.

Para sa mga layunin ng kasalukuyang pamamaraan para sa accounting para sa mga pagpapatakbo ng pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito, itinatag ng Bangko Sentral ang mga sumusunod na termino at kahulugan:

• lalagyan– isang pinalaki na kategorya ng accounting na pinagsasama ang mga securities depende sa layunin ng kanilang pagkuha at sinipi sa organisadong merkado ng mga mahalagang papel;
• portfolio ng kalakalan– quoted securities binili para sa layunin ng pagkuha ng kita mula sa kanilang pagbebenta (muling pagbebenta), pati na rin ang mga securities na hindi nilayon na gaganapin sa portfolio para sa higit sa 180 araw at maaaring ibenta;
• portfolio ng pamumuhunan- mga securities na binili para sa layunin ng pagkuha ng kita sa pamumuhunan, pati na rin sa pag-asa ng posibilidad ng paglago sa kanilang halaga sa mahabang panahon o walang katiyakan;
• naka-quote na mga securities– mga securities na nakakatugon sa mga sumusunod na kondisyon:
• – pagpasok sa sirkulasyon sa isang bukas na organisadong merkado o sa pamamagitan ng isang trade organizer sa securities market (kabilang ang mga dayuhang bukas na organisadong merkado o mga trade organizer) na may naaangkop na lisensya

ang Federal Commission para sa Securities Market, at para sa mga dayuhang organisadong pamilihan o mga organizer ng kalakalan - ang pambansang awtorisadong katawan;

• – ang turnover para sa huling buwan ng kalendaryo sa nabanggit sa itaas na organisadong bukas na merkado o sa pamamagitan ng isang organizer ng kalakalan ay hindi bababa sa average na halaga ng mga transaksyon bawat buwan, na, alinsunod sa mga naaangkop na batas at regulasyon, ay itinatag para sa pagsasama ng mga seguridad sa ang listahan ng unang antas ng panipi;
• – ang impormasyon tungkol sa presyo sa merkado ay magagamit ng publiko, i.e. ay napapailalim sa pagsisiwalat alinsunod sa Russian at dayuhang batas sa securities market o ang pag-access dito ay hindi nangangailangan ng user na magkaroon ng mga espesyal na karapatan;
• hindi sinipi na mga mahalagang papel - anumang mga mahalagang papel na hindi nakakatugon sa mga kundisyong nakalista sa itaas ay kinikilala bilang ganoon.

Ang mga pangunahing kadahilanan na tumutukoy sa laki at istraktura ng portfolio ng seguridad ng bangko:

• estado ng pambansang pamilihan ng sapi;
• mga uri ng mga mahalagang papel na nagpapalipat-lipat sa stock market;
• laki ng bangko;
• diskarte sa pamumuhunan sa bangko.

Ang mga kinakailangang kondisyon na tumutukoy sa pagiging epektibo ng mga pamumuhunan sa pagbabangko ay kinabibilangan ng:

• ang antas ng propesyonalismo ng mga tagapamahala ng pamumuhunan na bumubuo at namamahala ng isang portfolio ng mga mahalagang papel;
• ang kalidad ng pagsusuri ng estado ng stock market (kapwa ngayon at sa hinaharap);
• kalidad ng pagtatasa ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga instrumento sa pananalapi;
• ang antas ng pagkakaiba-iba ng portfolio (ayon sa uri, kapanahunan, mga tagabigay, mga tuntunin ng pagbabayad at pagbabayad ng kita);
• ang antas ng pag-unlad ng legislative at regulatory framework na namamahala sa mga operasyon ng mga bangko na may mga securities.

Ang mga proseso ng pamumuhunan na pinapamagitan ng mga nauugnay na istruktura (kabilang ang mga bangko) ay ang puwersang nagtutulak sa likod ng dinamikong pag-unlad ng produksyong panlipunan sa anumang sistemang sosyo-ekonomiko. Kasabay nito, ang pagpapatupad ng mga malalaking proyekto sa tunay na sektor ng ekonomiya, na pangunahing nauugnay sa malalaking pamumuhunan sa kapital sa teknikal na muling kagamitan ng produksyon o paglikha ng mga bagong mapagkumpitensyang industriya, ay isang medyo kumplikado at mahabang proseso. Kaugnay nito, ang pagpapautang ng bangko sa mga proyekto sa pamumuhunan ay partikular na kahalagahan.

Ang mga bangko ay isang mahalagang pang-ekonomiyang link sa istruktura ng anumang estado. Ang mga komersyal na bangko, na nag-iipon ng suplay ng pera sa pamamagitan ng mga deposito ng mga indibidwal at legal na entity, ay nagbibigay ng mga ito sa pagtatapon at paggamit ng iba pang mga komersyal na istruktura at indibidwal sa ilalim ng iba't ibang kategorya ng mga kontrata, sa iba't ibang mga kondisyon at sa ilalim ng iba't ibang mga programa. Ito ay kinakailangan kapwa upang matugunan ang mga pangangailangan sa pananalapi ng mga indibidwal at upang matiyak ang patuloy na operasyon ng mga legal na entity.

Mayroong iba't ibang anyo ng pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga organisasyon ng pagbabangko at mga customer. Minsan ang organisasyon ng kliyente ay nangangailangan ng pagdagsa ng mga pamumuhunan sa kapital, ang pangangailangan na pumasok sa isang mas malawak na merkado o ang modernisasyon ng umiiral na produksyon. At sa ganitong mga kaso, ang mga legal na entity o indibidwal ay nangangailangan ng isang maaasahang tagapayo sa pananalapi, propesyonal na tagapamagitan at tagapag-ayos ng deal. At sa kasong ito, ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko ay ipinahayag. Ang pag-aaral ng ganitong uri ng aktibidad ay humantong sa maraming pag-aaral at dose-dosenang mga nai-publish na siyentipikong papel. Sinubukan naming pagsamahin ang pinakamahalagang impormasyon para sa aming mambabasa at isaalang-alang ang mga pangkalahatang prinsipyo, pattern at tampok ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga organisasyon sa pagbabangko.

Sa ngayon, mayroong ilang mga pangunahing modelo ng mga bangko na nagbibigay ng pamumuhunan bilang isa sa mga pangunahing aktibidad. AT unang modelo ang isang malinaw na paghihiwalay ng papel ng isang ordinaryong komersyal na bangko (nagbibigay ng mga serbisyo ng kredito at pampinansyal) at mga gawain na naglalayong pamumuhunan ay inilarawan. Ang modelo ay unang inilagay sa serbisyo noong kalagitnaan ng 30s sa Estados Unidos, pagkatapos ng pagpapatibay ng Glass-Steagall Act. Gayundin, ang gayong modelo ay may pangalang Saxon (ayon sa prinsipyo ng pinakamalaking pamamahagi). Ang gradasyon ay naobserbahan hanggang 1999, nang ang pagpapakilala ng batas ng Graham-Leach sa batas ay nagpapahintulot sa mga ordinaryong bangko na lumikha ng mga istrukturang yunit na kasangkot sa pamumuhunan sa mga mahalagang papel. Simula noon, ang ekspresyong "financial supermarket" ay lumitaw sa pang-araw-araw na buhay ng mga financier - isang organisasyon na tumatalakay sa lahat ng posibleng serbisyo sa pananalapi.

Pangalawang modelo ay tinatawag na continental (o European) at nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng mga unibersal na komersyal na organisasyon, na kinabibilangan ng mga hiwalay na dibisyon na kasangkot sa pangangalakal ng mga mahalagang papel, pamumuhunan, trabaho sa merkado ng kapital, pati na rin ang pagkakaloob ng karaniwang mga serbisyo sa kredito at pananalapi. Kabilang sa mga halimbawa ang Deutsche Bank sa Germany o Paribas Group sa France.

Ang mga domestic na bansa ay nailalarawan sa pagkakaroon ng isang halo-halong modelo. Ang mga bangko ay direktang kasangkot sa pamumuhunan sa industriya, at ang merkado ng mga seguridad ay umuunlad nang higit pa at higit pa bawat taon. Mayroong parehong mga unibersal na komersyal na bangko na may mga lisensya mula sa Bank of Russia, at mga partikular na organisasyon na ang mga aktibidad ay kinokontrol ng FFMS. Kasama sa pangalawang kategorya ang mga aktibidad ng brokerage, dealer, depositoryo at pamamahala.

Dapat pansinin na ang konsepto ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga organisasyon ng pagbabangko ay hindi naayos sa lokal na batas at walang mga legal na instrumento para sa pag-regulate ng partikular na sangay ng aktibidad na ito.

Mga serbisyo at uri ng mga aktibidad sa pamumuhunan

Ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay ang pinaka-prestihiyosong lugar, na, bukod dito, ay ang pinaka kumikita. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyo sa pananalapi at kredito ay nagsusumikap na maging mga kalahok sa mga libreng merkado ng seguridad at makisali sa mga proyekto sa pamumuhunan.

Ang mga bangko sa pamumuhunan na umiiral sa mga dayuhang bansa ay nakikibahagi sa pagbibigay ng mga sumusunod na serbisyo sa kanilang mga kliyente:

• Custodial at depositary;
• Mga aktibidad sa pagkonsulta;
• Mga serbisyo ng broker;
• Mga opsyon sa muling pagsasaayos ng negosyo sa pamamagitan ng M
• Pagtaas ng kita sa pamamagitan ng pag-akit ng pananalapi.

Upang ang mga bangko ay makapag-invest sa mga lugar na ito, bumuo sila ng ilang mga lugar, na karaniwang nahahati sa panloob at panlabas.

Mga aktibidad sa panlabas na pamumuhunan

Ang panlabas ay nagpapahiwatig ng pagganap ng dalawang uri ng mga gawain: atraksyon ng mga pamumuhunan ng third-party at suporta para sa mga pagsasanib at pagkuha. Sa kaso ng pag-akit ng mga pamumuhunan sa kapital, kadalasang pinag-uusapan nila ang paglalagay at pamamahala ng mga deposito (sa partikular, mga seguridad) ng kanilang mga kliyente, gayunpaman, mayroon ding mga pagpipilian para sa mga pamumuhunan ng third-party sa pamamagitan ng paglulunsad ng mga espesyal na pamamaraan ng pagpapahiram sa pamumuhunan sa mga indibidwal. at mga legal na entity.

• Payo sa mga kliyenteng nagpaplanong maglagay ng mga securities;
• Pagsasagawa ng underwriting syndication - pamamahala ng sindikato;
• Makipagtulungan sa mga papeles ng kanilang mga kliyente;
• Nagbibigay ng mga serbisyo para sa kliyente at sariling mga seguridad sa pangunahin at pangalawang merkado.

Kapag mayroong isang maunlad na sistema ng pananalapi sa merkado ng gobyerno, ang mga komersyal na bangko na ang mga layunin ay kinabibilangan ng aktibidad sa pamumuhunan ay kadalasang gumagamit ng opsyon ng mga pagsasanib at pagkuha bilang isang maaasahang pamamaraan para kumita.

Ang karamihan sa mga domestic na kumpanya ay hindi umabot sa antas kung saan ang tanong ng pangangailangan para sa mga pamamaraan ng M&A ay nagiging malinaw, kung saan kinakailangan na mag-aplay sa mga bangko ng pamumuhunan.

Sa parehong kaso, kung ang isang organisasyon ng pagbabangko ay nagbibigay ng mga serbisyo ng merger at acquisition, mayroong mga sumusunod na lugar ng aktibidad:

• Pagpapayo sa mga kliyente sa mga opsyon at pamamaraan ng muling pag-aayos ng negosyo;
• Ang aktwal na muling pagsasaayos ng kumpanya at ang kasunod na pagbebenta nito;
• Pag-unlad at pagpapatupad ng mga epektibong mekanismo ng anti-merger;
• Pagbubuo at pagbebenta ng mga bloke ng pagbabahagi;
• Pagtaas ng pananalapi para sa isang merger o acquisition.

Mga aktibidad sa pamumuhunan sa tahanan

Ang pangunahing gawain ng aktibidad ng panloob na pamumuhunan ng mga institusyon ng pagbabangko ay upang matiyak ang epektibong paggana ng mga panlabas na proseso at ang mga departamentong nakikitungo sa mga pamumuhunan at nagdadala ng pinakamataas na kita. Ang mga makabuluhang uri ng panloob na aktibidad ay:

• Mga serbisyo ng broker;
• Pamamahala ng mga portfolio ng pamumuhunan ng mga kliyente;
• Personal na pamamahala;
• Pag-akit ng mga pamumuhunan.

Sa mga katotohanan ng domestic market, ang kita mula sa mga naturang aktibidad ay maaaring mag-iba mula sa 100% taunang pagkalugi hanggang sa mga kahanga-hangang kita, na umaabot sa daan-daang porsyento bawat taon.

Patakaran sa pamumuhunan ng mga bangko at pagpaplano ng pamumuhunan

Ang patakaran sa pamumuhunan ng mga organisasyon ng pagbabangko ay isang hanay ng mga hakbang na naglalayong pagbuo at pangwakas na pagpapatupad ng mga ideya sa pamamahala ng pamumuhunan, na tinitiyak ang pinakamainam na halaga ng pamumuhunan para sa mahusay na operasyon, pati na rin ang pagtaas ng kakayahang kumita ng bangko. Ang pinakamahalagang kondisyon para sa patakaran sa pamumuhunan ng isang institusyon ng pagbabangko ay ang pagbuo ng isang epektibo at pinaka-pinakinabangang diskarte.

Ang pagpaplano ng pamumuhunan ay nagsasangkot ng pagpili ng pinakamahusay na mga paraan upang maglaan at mamahagi ng mga pondo para sa isang tiyak na tagal ng panahon na may posibilidad na higit pang matiyak ang higit na kakayahang kumita at pagtaas ng bilang ng mga posibleng operasyon. Dahil ang pagpaplano ay isang kumplikadong proseso ng organisasyon, ang mga sumusunod na kondisyon ay dapat sundin sa pagpapatupad nito:

• Pagkakaroon ng layunin at kinakailangang data ng impormasyon;
• Pagtatasa ng mga umiiral na pamumuhunan, pati na rin ang pagtatasa ng kakayahang kumita mula sa pagpapatupad ng pamumuhunan;
• Pagsusuri ng mga gastos na natamo at ang mga huling resulta ng mga proyekto sa pamumuhunan, pati na rin ang epekto sa posisyon ng bangko ng isang partikular na proyekto;
• Binuo at napatunayang plano sa pananalapi;

Para sa mga aktibidad sa pamumuhunan at patakaran ng mga bangko, ang mga pangunahing kadahilanan ay ang tamang pagpapasiya ng ratio ng halaga ng mga pondo ng kredito at kanilang sariling mga pagtitipid sa pananalapi, ang pagbuo ng isang diskarte na kapwa kapaki-pakinabang para sa pamamahagi ng mga dibidendo para sa mga proyekto sa pamumuhunan, pati na rin ang ang pag-optimize ng umiiral na istraktura ng mga pamumuhunan sa pamumuhunan. Ang tatlong tagapagpahiwatig na ito ay pangunahing mga kadahilanan para sa mga komersyal na bangko na nakikibahagi sa mga aktibidad sa pamumuhunan.

Taun-taon ay dumarami ang mga komersyal na bangko na lumilikha ng makabuluhang kumpetisyon. Hindi lamang domestic, kundi pati na rin ang mga dayuhang organisasyon ng kredito at pananalapi ay nasangkot dito. Sa mga kondisyon ng naturang kumpetisyon, ang isa sa mga pinakamahalagang kadahilanan ay ang pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan, na nauugnay sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa seguridad. Ang lahat ng pamumuhunan sa komersyal na bangko ay may mga sumusunod na natatanging katangian:

• Ang mga pamumuhunan ay nagsasangkot ng patuloy na pag-agos ng mga pondo sa mahabang panahon - kahit na bago ang sandali kung kailan ang halaga ng pamumuhunan ay ganap na nagbibigay-katwiran sa sarili nito;
• Kapag namumuhunan, ang pangunahing nagpasimula ng proseso ay ang bangko mismo, na naglalayong makakuha ng maraming mga asset hangga't maaari sa mga merkado ng seguridad;
• Hindi tulad ng mga relasyon sa pautang, kung saan nagtatrabaho ang bangko sa isang nagpapahiram o nanghihiram, walang personal na pakikipag-ugnay kapag namumuhunan - ito ay pinalitan ng mga mahalagang papel ng mga negosyo at organisasyon na nakuha ng mga institusyong pagbabangko;

Ang portfolio ng pamumuhunan ay ang kabuuan ng lahat ng umiiral na pamumuhunan sa bangko kung saan kumikita. Ang mga bangko ay palaging nagsusumikap na makakuha ng mas maraming kita hangga't maaari, ngunit, sa kabila nito, ang isang malinaw na ratio ng kakayahang kumita ng mga proyekto sa kanilang pagkatubig at seguridad sa pananalapi ay dapat sundin.

Ang isang bangko na namumuhunan sa mga peligrosong proyekto na hindi likido ay maaaring maging insolvent sa paglipas ng panahon. Alinsunod dito, mula sa itaas, maaari nating tapusin ang tungkol sa pag-andar ng portfolio ng pamumuhunan.

Bakit kailangan mo ng portfolio ng pamumuhunan?

Ang pangangailangan para sa isang portfolio ng pamumuhunan ay ipinahayag sa pamamagitan ng mga direktang pag-andar nito. Kasama sa mga feature na ito ang:

1. Pagpapatatag ng posisyon sa pananalapi ng isang organisasyon sa pagbabangko, anuman ang sitwasyon sa domestic market: kahit na bumaba ang kita mula sa bilang ng mga karaniwang serbisyo sa pananalapi, sila ay pinalitan ng kita mula sa mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel.
2. Kabayaran para sa mga panganib sa kredito na maaaring lumitaw dahil sa layunin ng mga pangyayari. Ang mga bangko ay kumukuha din ng mga pautang, na maaaring saklawin ng mga mahalagang papel - sa gayon, ang balanse ng kredito / mga ari-arian ay balanse.
3. Pag-iiba-iba ng mga natanggap na pondo. Ang mga seguridad ay hindi itinalaga sa isang partikular na rehiyon, ngunit ito ay isang transnational na kalikasan - ito ay nag-aambag sa isang lubos na epektibong pagkakaiba-iba ng kita ng bangko.
4. Tinitiyak ang pagkatubig ng bangko. Ang mga biniling securities ay maaaring magsilbing collateral upang makalikom ng aktwal na mga pondo, o maibentang muli para sa mga katulad na layunin.
5. Seguro laban sa mga posibleng negatibong pagbabago sa batas, mga sitwasyong sanhi ng negatibong geopolitical na sitwasyon.
6. Pagpapabuti sa pagganap ng balanse dahil sa paghawak ng isang tiyak na halaga ng mga mamahaling securities.

Upang matiyak ang patuloy na pag-agos ng mga pondo, pag-iba-ibahin ang kita, pati na rin bawasan ang posibilidad ng mga panganib sa kredito, ang mga mahalagang papel na may iba't ibang mga maturity ay kasangkot sa mga portfolio ng pamumuhunan.

Sa isang pagbawas sa bilang ng mga securities, pati na rin ang mga pagbabago sa kanilang halaga, posible na muling mamuhunan ang mga ito sa iba pang mga bagay na tumutugma sa kasalukuyang mga gawain ng patakaran sa pamumuhunan ng mga organisasyon sa pagbabangko, at mayroon ding mas mahusay na mga katangian.

Sa wakas, tandaan namin na ang mga bangko, na nakikibahagi sa mga aktibidad sa pamumuhunan, ay likas na kalahok sa organisasyon at pagpapanatili ng suportang pinansyal para sa maraming mga makabagong proyekto at institusyong pang-agham sa buong mundo. Nangangahulugan ito na ang aktibidad ng pamumuhunan ay kapaki-pakinabang hindi lamang sa mga may-ari nito, na tumatanggap ng malaking kita, kundi pati na rin sa mga taong pabor ang pamumuhunan.

PANIMULA

KABANATA 1. MGA PUNDASYON SA PANG-EKONOMIYA NG MGA GAWAIN SA INVESTMENT NG MGA BANGKO NG KOMERSIYAL

KABANATA 2. REVIEW NG MGA GAWAIN SA INVESTMENT NG RUSSIAN COMMERCIAL BANKS

2.1 Mga problema sa pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko ng Russia

KONGKLUSYON

APPS

BIBLIOGRAPIYA

PANIMULA

Ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay may estratehikong kahalagahan hindi lamang para sa isang partikular na elemento ng sektor ng pagbabangko, kundi pati na rin para sa bansa sa kabuuan. Ang paglutas sa problema ng pagtaas ng kahusayan ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay nauugnay sa paglago ng ekonomiya, pagpapataas ng pamantayan ng pamumuhay ng populasyon, pagtiyak ng katatagan ng sosyo-ekonomiko at seguridad sa ekonomiya. Ang isang makatwirang patakaran sa pamumuhunan ay titiyakin din ang epektibong pag-unlad ng komersyal na bangko mismo. Iyon ang dahilan kung bakit ang pagsasaalang-alang ng paksang "Aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko" ay may kaugnayan ngayon, sa konteksto ng pagtaas ng papel ng sektor ng pagbabangko.

Ang layunin ng gawaing kursong ito ay ang aktibidad ng isang komersyal na bangko.

Ang paksa ng pananaliksik ay ang aktibidad ng pamumuhunan ng isang komersyal na bangko.

Ang layunin ng gawain ay upang matukoy ang mga problema ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ng Russia at mga paraan upang malampasan ang mga ito.

Upang makamit ang layuning ito, ang mga sumusunod na gawain ay kailangang malutas:

Upang pag-aralan ang teoretikal na pundasyon ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko

Isaalang-alang ang mga anyo at prinsipyo ng aktibidad sa pamumuhunan, pati na rin ang mga tampok ng patakaran sa pamumuhunan ng isang komersyal na bangko

Ilarawan ang mga paraan at mga prospect para sa pag-unlad ng lugar na ito ng aktibidad ng sektor ng pagbabangko

Isaalang-alang ang mga praktikal na aspeto ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng isang partikular na komersyal na bangko (sa halimbawa ng Alfa-Bank OJSC)

Upang matukoy ang mga problema sa pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ng Russia

Sa batayan ng natukoy na kalakaran at mga prinsipyo para sa pagbuo ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng CB Alfa-Bank, upang imungkahi ang pinaka-epektibong paraan ng pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng iba pang mga bangko sa Russia.

Sa kurso ng pagsulat ng term paper, ginamit ang mga pamamaraan ng pananaliksik: ang paraan ng pagsusuri ng literatura sa ekonomiya sa teoretikal at metodolohikal na pundasyon ng pag-aaral ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko, mga pamamaraan ng pagsusuri sa ekonomiya, synthesis, at paraan ng paghahambing.

Ang unang kabanata ng pag-aaral ay nakatuon sa mga teoretikal na pundasyon ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko, ang pangalawang kabanata ay nagpapakita ng isang pangkalahatang-ideya at pagsusuri ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ng Russia. Ang ikatlong kabanata ng gawain ay tumatalakay sa pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga partikular na komersyal na bangko - Alfa-Bank OJSC.

KABANATA 1. MGA PUNDASYON NG EKONOMIYA NG PUHUNAN

MGA GAWAIN NG COMMERCIAL BANKS

1.1. Ang kakanyahan ng aktibidad ng pamumuhunan ng isang komersyal na bangko

Ngayon, ang sistema ng pagbabangko ay isa sa pinakamahalaga at mahalagang istruktura ng isang ekonomiya ng merkado, kung saan ang mga komersyal na bangko ay gumaganap ng isang pangunahing papel.

Ang mga komersyal na bangko ay pangunahing kumikilos bilang mga partikular na institusyon ng kredito na, sa isang banda, ay umaakit ng pansamantalang libreng pondo mula sa ekonomiya, at sa kabilang banda, natutugunan ang iba't ibang pangangailangang pinansyal ng mga negosyo, organisasyon at populasyon sa pamamagitan ng mga hiniram na pondong ito.

Ang aktibidad ng isang komersyal na bangko ay tinutukoy ng mga sumusunod na pag-andar:

Akumulasyon (akit) ng mga pondo;

Paglalagay ng mga pondo (pag-andar ng pamumuhunan);

Settlement at cash services.

Ang pang-ekonomiyang batayan ng mga operasyon ng bangko para sa akumulasyon at paglalagay ng mga mapagkukunan ng kredito ay ang paggalaw ng mga pondo bilang isang layunin na proseso na nakakaimpluwensya sa pagbuo at paggamit ng mga pinahiram na halaga. Sa pamamagitan ng pag-aayos ng prosesong ito, ang isang komersyal na bangko ay kumikilos bilang isang komersyal na negosyo na nagbibigay ng isang kumikitang paglalagay ng mga naipon na mapagkukunan ng kredito.

Kaya, ang mga pag-andar ng isang komersyal na bangko ay malapit na magkakaugnay, iyon ay, ang akumulasyon ng mga pondo ng bangko ay nagpapahiwatig ng karagdagang pagpapatupad ng pagpapaandar ng pamumuhunan. Ang instrumento para sa pagpapatupad ng huli ay aktibidad sa pamumuhunan.

Pag-aralan ang kakanyahan ng aktibidad ng pamumuhunan ng isang komersyal na bangko, buksan natin ang pagsasaalang-alang ng ilang mga konsepto na tumutukoy sa teoretikal na batayan ng isyung ito.

Ang terminong "pamumuhunan" sa dayuhang kasanayan ay nangangahulugan, bilang panuntunan, mga pondo na namuhunan sa mga mahalagang papel sa loob ng mahabang panahon. Batay sa pamamaraang ito, ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko ay itinuturing na isang negosyo ng pagbibigay ng dalawang uri ng mga serbisyo. Isa sa mga ito ay ang pagtaas ng pera sa pamamagitan ng pag-isyu o paglalagay ng mga securities sa kanilang pangunahing merkado. Ang isa pa ay ang organisasyon ng isang virtual na pagpupulong ng mga mamimili at nagbebenta ng mga umiiral nang securities sa pangalawang merkado, iyon ay, ang function ng mga broker o dealers. Ngunit ang pananaw na ito ay isang panig at hindi isinasaalang-alang ang buong hanay ng mga lugar ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko.

Sa domestic ekonomiya, ang terminong "pamumuhunan" ay lumitaw kamakailan. Dati, ang konsepto ng "gross capital investments" ay ginamit, ibig sabihin ay isang beses na kabuuang gastos para sa pagpaparami ng mga fixed asset. Ang pamumuhunan ay isang mas malawak na konsepto kaysa sa pamumuhunan sa kapital.

Tinukoy ng mga modernong domestic economist ang mga pamumuhunan bilang mga pangmatagalang pamumuhunan sa kapital sa kanilang sariling bansa o sa ibang bansa sa mga negosyo ng iba't ibang industriya, mga proyektong pangnegosyo, mga programang sosyo-ekonomiko, mga makabagong proyekto. Kasabay nito, binibigyang-diin na ang mga pamumuhunan ay nagbibigay ng kita pagkatapos ng mahabang panahon pagkatapos ng pamumuhunan. Batay sa kahulugan na ito, ang aktibidad sa pamumuhunan ay ang pamumuhunan ng mga pondo, pamumuhunan o ang kabuuang aktibidad ng pamumuhunan ng pera at iba pang mga halaga sa mga proyekto, pati na rin ang pagtiyak ng return on investment.

Ngunit mahalagang tandaan na ang mga pamumuhunan ay nauunawaan kapwa bilang lahat ng mga lugar ng paglalagay ng mga mapagkukunan ng isang komersyal na bangko, at bilang mga operasyon para sa paglalagay ng mga pondo para sa isang tiyak na panahon upang makabuo ng kita. Sa unang kaso, kasama sa mga pamumuhunan ang buong hanay ng mga aktibong operasyon ng isang komersyal na bangko, sa pangalawa, ang bahagi ng termino nito.

Ang mga pamumuhunan sa bangko ay may sariling pang-ekonomiyang nilalaman. Ang aktibidad sa pamumuhunan sa microeconomic na aspeto - mula sa punto ng view ng isang bangko bilang isang pang-ekonomiyang entity - ay maaaring tingnan bilang isang aktibidad kung saan ito ay kumikilos bilang isang mamumuhunan, namumuhunan ng mga mapagkukunan nito sa loob ng isang panahon sa paglikha o pagkuha ng tunay at pagbili ng mga pinansiyal na asset upang makabuo ng direkta at hindi direktang kita.

Kasabay nito, ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko ay may isa pang aspeto na may kaugnayan sa pagpapatupad ng kanilang macroeconomic na papel bilang mga tagapamagitan sa pananalapi. Sa kapasidad na ito, tumulong ang mga bangko na matugunan ang mga pangangailangan ng mga entidad ng negosyo para sa pamumuhunan. Ang pangangailangan para sa kanila sa isang ekonomiya ng merkado ay lumitaw sa anyo ng pera. Bilang karagdagan, ang mga bangko ay nagbibigay ng pagkakataon na gawing pamumuhunan ang mga impok at impok.

Ang pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko ay ipinahayag sa proseso ng pamumuhunan.

Ang proseso ng pamumuhunan ay tinukoy bilang isang pagkakasunud-sunod ng mga yugto, aksyon, pamamaraan at operasyon para sa pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Ang tiyak na kurso ng proseso ng pamumuhunan ay tinutukoy ng layunin ng pamumuhunan at mga uri ng pamumuhunan (totoo o pinansyal na pamumuhunan).

Dahil ang proseso ng pamumuhunan ay nauugnay sa mga pangmatagalang pamumuhunan ng mga mapagkukunang pang-ekonomiya upang lumikha at makatanggap ng mga benepisyo sa hinaharap, ang esensya ng mga pamumuhunan na ito ay upang i-convert ang sarili at hiniram na mga pondo ng mamumuhunan sa mga asset na, kapag ginamit, ay lilikha ng bagong halaga.

Nakaugalian na iisa ang tatlong pangunahing yugto sa proseso ng pamumuhunan.

Ang yugto ng paghahanda - ang yugto ng paggawa ng desisyon sa pamumuhunan, ay tinutukoy ng mga sumusunod na hanay ng mga yugto na pumapalit sa bawat isa:

Pagbubuo ng layunin ng pamumuhunan;

Natutukoy ang mga direksyon sa pamumuhunan;

Pagpili ng mga tiyak na bagay, paghahanda at pagtatapos ng isang kasunduan sa pamumuhunan, na tumutukoy sa mga karapatan at obligasyon ng mga kalahok na may kaugnayan sa halaga ng mga namuhunan na pondo, ang tiyempo at pamamaraan para sa mga pamumuhunan, pati na rin ang pakikipag-ugnayan ng mga partido sa pagpapatupad ng proseso ng pamumuhunan, ang pamamaraan para sa paggamit ng bagay sa pamumuhunan, pagmamay-ari ng nilikhang bagay sa pamumuhunan, pamamahagi ng kita sa hinaharap mula sa pagpapatakbo ng pasilidad.

Ang ikalawang yugto ng proseso ng pamumuhunan ay ang pagpapatupad ng mga pamumuhunan, mga praktikal na aksyon para sa kanilang pagpapatupad, na inilagay sa isang legal na anyo sa pamamagitan ng pagtatapos ng iba't ibang mga kasunduan. Maaaring mga dokumento ang mga ito na may kaugnayan sa paglilipat ng ari-arian; mga kontrata na naglalayong isagawa ang trabaho o ang pagkakaloob ng mga serbisyo; paglilisensya o iba pang mga kasunduan sa batas sibil. Ang yugtong ito ay nagtatapos sa paglikha ng isang bagay ng aktibidad sa pamumuhunan.

Ang ikatlong (operational) na yugto ay nauugnay sa paggamit ng nilikha na bagay ng aktibidad ng pamumuhunan. Sa yugtong ito, ang produksyon ng mga kalakal, ang pagganap ng trabaho, ang pagkakaloob ng mga serbisyo ay organisado, ang isang sistema ng marketing at pagbebenta ng isang bagong produkto ay lumitaw. Bilang karagdagan, mayroong isang kabayaran sa mga gastos sa pamumuhunan, ang kita ay nabuo mula sa pagbebenta ng mga pamumuhunan. Ang yugtong ito ay kasabay ng panahon ng payback ng mga pamumuhunan.

Kaya, ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito ay may dalawahang katangian. Isinasaalang-alang mula sa punto ng view ng isang pang-ekonomiyang entidad - isang bangko, ito ay naglalayong dagdagan ang kita nito. Ang epekto ng aktibidad ng pamumuhunan sa macroeconomic na aspeto ay upang makamit ang pagtaas ng panlipunang kapital.

Ang batayan ng pundamentalismo ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay ang interpretasyon ng mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya. Ang isang tagapagpahiwatig ay nauunawaan bilang isang katangian ng bagay na pinag-aaralan na naa-access sa pagmamasid at pagsukat, na ginagawang posible upang hatulan ang iba pang mga katangian nito na hindi naa-access sa direktang pananaliksik.

Ang mga tagapagpahiwatig ng aktibidad ng pamumuhunan ay kinabibilangan ng:

Dami ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko;

Index ng tunay na halaga ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan;

Dami ng mga pamumuhunan sa bangko;

Ang bahagi ng pamumuhunan sa pamumuhunan sa kabuuang mga ari-arian ng mga bangko;

Mga tagapagpahiwatig ng istruktura ng mga pamumuhunan sa pagbabangko sa pamamagitan ng mga bagay ng kanilang aplikasyon;

Mga tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga bangko, lalo na, ang pagtaas ng mga ari-arian at ang pagtaas ng kita batay sa dami ng mga pamumuhunan;

Mga tagapagpahiwatig ng alternatibong kakayahang kumita ng pamumuhunan sa sektor ng pagmamanupaktura kumpara sa pamumuhunan sa kumikitang mga asset sa pananalapi.

Dapat pansinin na mula sa punto ng view ng pag-unlad ng ekonomiya, ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko ay kinabibilangan ng mga pamumuhunan na nag-aambag sa pagbuo ng kita hindi lamang sa antas ng bangko, kundi pati na rin ng lipunan sa kabuuan (hindi katulad ng mga anyo ng aktibidad sa pamumuhunan na , habang nagbibigay ng pagtaas sa kita ng isang partikular na bangko, ay nauugnay sa muling pamamahagi ng pampublikong kita). Samakatuwid, mula sa punto ng view ng macroeconomics, ang criterion para sa pagtukoy sa aktibidad ng pamumuhunan ay ang produktibong oryentasyon ng mga pamumuhunan ng bangko.

1.2. Mga anyo at prinsipyo ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko

Ang pangangailangan na paigtingin ang partisipasyon ng mga bangko sa proseso ng pamumuhunan ay nagmumula sa pagtutulungan ng matagumpay na pag-unlad ng sistema ng pagbabangko at ng ekonomiya sa kabuuan. Sa isang banda, ang mga komersyal na bangko ay interesado sa isang matatag na kapaligiran sa ekonomiya, na isang kinakailangang kondisyon para sa kanilang mga aktibidad, at sa kabilang banda, ang pagpapanatili ng pag-unlad ng ekonomiya ay higit na nakasalalay sa antas ng pagiging maaasahan ng sistema ng pagbabangko at ang epektibong paggana nito. . Kasabay nito, dahil ang mga interes ng isang indibidwal na bangko bilang isang komersyal na entidad ay nakatuon sa pagkuha ng pinakamataas na kita na may katanggap-tanggap na antas ng panganib, ang pakikilahok ng mga institusyong pang-kredito sa pamumuhunan sa ekonomiya ay nangyayari lamang sa ilalim ng kanais-nais na mga kondisyon.

Ayon kay Belikov A.V., ang mga pangunahing lugar ng pakikilahok ng mga bangko sa proseso ng pamumuhunan ay maaaring matukoy bilang:

Mobilisasyon ng mga bangko ng mga pondo para sa mga layunin ng pamumuhunan;

Pagbibigay ng mga pautang na may likas na pamumuhunan;

Mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel, pagbabahagi, pakikilahok sa equity (kapwa sa gastos ng bangko at sa ngalan ng kliyente).

Ang mga lugar na ito ay malapit na nauugnay sa isa't isa. Sa pamamagitan ng pagpapakilos ng kapital, pagtitipid ng populasyon, iba pang libreng pondo, ang mga bangko ay bumubuo ng kanilang mga mapagkukunan para sa layunin ng kanilang kumikitang paggamit. Ang dami at istraktura ng mga operasyon para sa akumulasyon ng mga pondo ay ang pangunahing mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa estado ng mga portfolio ng kredito at pamumuhunan ng mga bangko, ang posibilidad ng kanilang mga aktibidad sa pamumuhunan.

Ang pag-uuri ng mga anyo ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko sa panitikan sa ekonomiya ay medyo naiiba mula sa karaniwang tinatanggap, na tinutukoy ng mga kakaibang aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko. Ang mga pamumuhunan sa bangko ay maaaring nahahati sa mga sumusunod na grupo:

Alinsunod sa layunin ng pamumuhunan, lohikal na makilala sa pagitan ng mga pamumuhunan sa tunay na mga ari-arian ng ekonomiya (mga tunay na pamumuhunan) at mga pamumuhunan sa mga pinansiyal na asset (mga pamumuhunan sa pananalapi). Ang mga pamumuhunan sa pagbabangko ay maaari ding pag-iba-iba sa pamamagitan ng higit pang mga pribadong bagay: mga pamumuhunan sa mga pautang sa pamumuhunan, mga term deposit, pagbabahagi at mga partisipasyon sa equity, sa mga securities, real estate, mahalagang mga metal at bato, mga collectible, ari-arian at mga karapatang intelektwal, atbp.;

Depende sa layunin ng mga pamumuhunan, ang mga pamumuhunan sa bangko ay maaaring direkta, na naglalayong tiyakin ang direktang pamamahala ng bagay sa pamumuhunan, at portfolio, hindi hinahabol ang mga layunin ng direktang pamamahala ng bagay na pamumuhunan, ngunit isinasagawa sa inaasahan na makatanggap ng kita sa anyo ng isang stream ng interes at mga dibidendo o dahil sa pagtaas ng halaga sa pamilihan ng mga asset;

Ayon sa layunin ng mga pamumuhunan, posibleng iisa ang mga pamumuhunan sa paglikha at pagpapaunlad ng mga negosyo at organisasyon at pamumuhunan na hindi nauugnay sa pakikilahok ng mga bangko sa mga aktibidad sa ekonomiya;

Ayon sa mga mapagkukunan ng mga pondo para sa pamumuhunan, ang isang pagkakaiba ay ginawa sa pagitan ng sariling mga pamumuhunan ng bangko na ginawa sa sarili nitong gastos (mga operasyon ng dealer), at mga pamumuhunan ng kliyente na ginawa ng bangko sa gastos at sa ngalan ng mga customer nito (mga operasyon ng brokerage);

Ayon sa mga tuntunin ng pamumuhunan, ang mga pamumuhunan ay maaaring panandalian (hanggang isang taon), katamtaman (hanggang tatlong taon) at pangmatagalan (higit sa tatlong taon).

Ang mga pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay inuri din ayon sa mga uri ng mga panganib, rehiyon, industriya at iba pang mga tampok.

Ang pinakamahalagang katangian ng mga anyo at uri ng mga pamumuhunan sa pagbabangko ay ang kanilang pagtatasa mula sa pananaw ng isang pinagsamang pamantayan para sa mga pondo sa pamumuhunan, ang tinatawag na tatsulok na "profitability-risk-liquidity", na sumasalamin sa hindi pagkakapare-pareho ng mga layunin sa pamumuhunan at mga kinakailangan para sa pamumuhunan mga halaga.

Mayroong matatag na ugnayan sa pagitan ng kakayahang kumita, pagkatubig at panganib bilang mga katangian ng pamumuhunan ng mga bagay sa pamumuhunan, na naa-average sa isang malaking halaga ng data. Ang mga ito ay ipinahayag sa katotohanan na, bilang panuntunan, habang tumataas ang kakayahang kumita, bumababa ang pagkatubig at tumataas ang panganib ng mga pamumuhunan. Ipinapahiwatig nito na, sa prinsipyo, walang mga halaga ng pamumuhunan na pinakamataas na nakakatugon sa lahat ng pamantayan sa parehong oras. Kasabay nito, sa pagsasagawa, ang mga paradoxical na variant ng mga koneksyon ay maaaring lumitaw sa anumang bagay ng lahat ng mga katangian ng pamumuhunan.

Ang pagpili ng pinakamainam na paraan ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko sa mga kondisyong ito, na isinasaalang-alang ang iba't ibang mga kadahilanan na nakakaapekto sa kanilang mga aktibidad, ay nagsasangkot ng pagbuo at pagpapatupad ng patakaran sa pamumuhunan.

1.3. Patakaran sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko

Ang mga pang-ekonomiyang interes ng mga bangko, na nagmumula sa kakanyahan ng mga institusyong ito bilang mga komersyal na istruktura, ay upang matiyak ang kakayahang kumita ng kanilang mga operasyon habang pinapanatili ang kanilang pagkatubig at pagiging maaasahan. Ang mga bangko ay pangunahing nagtatrabaho hindi sa kanilang sarili, ngunit sa mga hiniram at hiniram na mapagkukunan, kaya hindi nila maaaring ipagsapalaran ang mga pondo ng kanilang mga kliyente sa pamamagitan ng pamumuhunan sa kanila sa malalaking proyekto sa pamumuhunan kung hindi ito binibigyan ng naaangkop na mga garantiya.

Kaugnay nito, kapag bumubuo ng isang patakaran sa pamumuhunan, ang mga komersyal na bangko ay dapat palaging magpatuloy mula sa mga tunay na pagtatasa ng panganib, kahusayan sa ekonomiya, pagiging kaakit-akit sa pananalapi ng mga proyekto sa pamumuhunan, ang pinakamainam na kumbinasyon ng mga maikli, katamtaman at pangmatagalang pamumuhunan. Kasabay nito, ang umiiral na sistema ng pamumuhunan ay hindi lamang panloob na kapakanan ng mismong bangko. Alinsunod sa mga pangunahing prinsipyo ng regulasyon sa pagbabangko, isang mahalagang bahagi ng anumang sistema ng pangangasiwa ay isang independiyenteng pagsusuri ng patakaran, operasyon at pamamaraan ng bangko na may kaugnayan sa pagpapalabas ng mga pautang at pamumuhunan sa kapital, pati na rin ang patuloy na pamamahala ng mga portfolio ng pautang at pamumuhunan .

Sa pangkalahatan, ang patakaran sa pamumuhunan ay nauunawaan bilang isang sistema ng mga hakbang na naglalayong itatag ang istraktura at sukat ng mga pamumuhunan, mga direksyon para sa kanilang paggamit at mga mapagkukunan ng pagtanggap sa mga lugar at sektor ng ekonomiya.

Kapag bumubuo ng isang patakaran sa pamumuhunan, ang isang bangko ay dapat isaalang-alang ang isang bilang ng mga layunin at subjective na mga kadahilanan:

Macroeconomic: ang pangkalahatang estado ng ekonomiya ng bansa, ang monetary policy ng Central Bank, ang financial policy ng Gobyerno;

Sektoral at rehiyonal: ang estado ng ekonomiya sa mga rehiyon at industriyang pinaglilingkuran ng bangko; komposisyon ng mga kliyente, ang kanilang pangangailangan para sa kredito; pagkakaroon ng mga kakumpitensyang bangko;

Intrabank: ang halaga ng sariling mga pondo (kapital) ng bangko, ang istraktura ng mga pananagutan, ang kakayahan at karanasan ng mga tauhan.

Para sa matagumpay na pagbuo ng isang patakaran sa pamumuhunan ng isang komersyal na bangko, ang mga empleyado nito ay dapat na patuloy na subaybayan ang macroeconomic na sitwasyon sa bansa at hulaan ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng merkado ng pamumuhunan. Ito ang pinakamahirap na yugto ng trabaho, na nangangailangan ng paglahok ng malawak na impormasyon. Ang pagtatasa ng mga tagapagpahiwatig ng merkado ng pamumuhunan ay may kasamang tatlong yugto:

Pagbubuo ng isang listahan ng mga pangunahing nakikitang tagapagpahiwatig na sumasalamin sa klima ng pamumuhunan at ang kasalukuyang kalagayan ng merkado ng pamumuhunan;

Pagsusuri ng kasalukuyang conjuncture ng investment market;

Pag-aaral ng mga paparating na pagbabago sa mga kadahilanan at kundisyon na nakakaapekto sa pag-unlad ng merkado ng pamumuhunan, at pagbuo ng isang pagtataya para sa pag-unlad na ito.

Ilarawan natin nang mas detalyado ang nilalaman ng bawat isa sa mga yugtong ito.

Ang pagbuo ng isang listahan ng mga pangunahing nakikitang tagapagpahiwatig ay isinasagawa sa proseso ng paglikha ng isang sistema ng pagsubaybay sa merkado ng pamumuhunan. Maaari itong itayo sa mga sumusunod na seksyon:

Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig na tumutukoy sa pag-unlad ng macroeconomic ng merkado ng pamumuhunan sa kabuuan;

Mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng merkado ng pamumuhunan sa kapital;

Mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng merkado para sa mga bagay na pribatisasyon;

Mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng merkado ng real estate;

Mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng stock market;

Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pag-unlad ng merkado ng pera.

Ang bawat isa sa mga nakalistang seksyon ng pagsubaybay ay kinabibilangan ng isang bilang ng mga pangunahing tagapagpahiwatig na nagbibigay-kaalaman na nagbibigay-daan, depende sa mga layunin ng pagsusuri at pagpaplano ng mga aktibidad sa pamumuhunan, upang bumuo ng anumang sistema ng mga kasunod na analytical indicator.

Ang base ng impormasyon para sa pagsubaybay sa nabuong pangunahing mga tagapagpahiwatig ng pag-aaral ng merkado ng pamumuhunan ay ang nai-publish na istatistikal na data at mga materyales ng kasalukuyang pagmamasid ng mga indibidwal na segment nito. Ayon sa kumpletong sistema ng mga sinusunod na tagapagpahiwatig, ang pagsubaybay sa merkado ng pamumuhunan ay nagbibigay para sa pag-aayos ng mga indibidwal na tagapagpahiwatig isang beses sa isang quarter (kaugnay ng mga quarterly na deadline para sa pagsusumite at paglalathala ng mga istatistikang ulat). Para sa pinakamahalagang tagapagpahiwatig, ang pagsubaybay ay isinasagawa sa buwanang batayan (batay sa mga resulta ng kasalukuyang pagsubaybay at pangkalahatang buwanang pag-uulat sa istatistika).

Ang pagtatasa ng kasalukuyang sitwasyon sa merkado ng pamumuhunan ay batay sa isang sistema ng mga analytical indicator na nagpapakilala sa merkado na ito bilang isang buo at mga indibidwal na mga segment na kasama dito. Tinutukoy ng bangko ang listahan ng mga naturang analytical indicator na isinasaalang-alang ang mga layunin at direksyon ng mga aktibidad sa pamumuhunan nito. Batay sa mga pangunahing tagapagpahiwatig na kasama sa pagsubaybay sa merkado ng pamumuhunan, ang mga tagapagpahiwatig ng dinamika, mga indeks, mga ratios at pagkalastiko ay binuo (ang posibleng bilang ng mga analytical indicator ng pananaliksik sa merkado ay isang order ng magnitude na mas mataas kaysa sa mga nagbibigay-kaalaman).

Kapag sinusuri ang conjuncture ng merkado ng pamumuhunan at ang mga indibidwal na mga segment nito, mahalagang kilalanin ang pangkalahatang dinamika nito, pati na rin ang koneksyon sa mga yugto ng pag-unlad ng ekonomiya ng bansa sa kabuuan, dahil ang pinakamahalagang pagbabago sa conjuncture ay nangyayari. kapag nagbabago ang mga indibidwal na yugto ng paikot na pag-unlad ng ekonomiya. Ang ekonomiya, na may iba't ibang dalas, ay dumaraan sa apat na yugto, na magkakasamang bumubuo sa isang ikot ng ekonomiya: krisis, depresyon, muling pagbabangon at pagbangon.

Ang pag-aaral ng paparating na mga pagbabago sa mga kadahilanan at kundisyon na nakakaapekto sa pag-unlad ng merkado ng pamumuhunan, at ang pagbuo ng isang pagtataya para sa pag-unlad na ito ay kumpletuhin ang proseso ng macroeconomic market research. Ang base ng impormasyon para sa naturang pag-aaral ay ang iba't ibang programa ng estado para sa pagpapaunlad ng ilang sektor ng ekonomiya. Ang isang espesyal na papel sa mga predictive na pag-aaral na may kaugnayan sa pag-unlad ng merkado ng pamumuhunan ng Russia ay nilalaro sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang sa mga sumusunod na kondisyon at mga kadahilanan sa darating na panahon:

Nakaplanong dinamika ng gross domestic product, pambansang kita at pang-industriyang output;

Pagbabago sa bahagi ng pambansang kita na ginugol sa akumulasyon;

Pag-unlad ng mga proseso ng pribatisasyon;

Pagbabago ng regulasyon sa buwis ng pamumuhunan at iba pang uri ng aktibidad na pangnegosyo;

Pagbabago ng rate ng diskwento ng Bangko Sentral at ang mga kondisyon para sa pagkuha ng panandalian at pangmatagalang mga pautang;

Ang pag-unlad ng stock market.

Ang isang macroeconomic na pag-aaral ng pag-unlad ng merkado ng pamumuhunan ay nagsisilbing batayan para sa karagdagang pagtatasa at pagtataya ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga sektor ng ekonomiya at mga indibidwal na rehiyon, na isang kinakailangang kadahilanan para sa pagtukoy ng patakaran sa pamumuhunan ng bangko.

KABANATA 2. PAGSUSURI NG MGA GAWAIN SA INVESTMENT NG RUSSIAN COMMERCIAL BANKS

2.1. Mga problema sa pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan

Ang mga problema ng pakikilahok ng mga bangko ng Russia sa proseso ng pamumuhunan ay higit na nauugnay sa mga detalye ng pagbuo ng sektor ng pagbabangko sa ating bansa. Nagbibigay ito ng pangangailangan na pag-aralan ang pakikilahok ng mga bangko sa pamumuhunan sa ekonomiya, kapwa sa mga tuntunin ng pagtatasa ng kanilang mga pagkakataon sa pamumuhunan at sa mga tuntunin ng mga anyo ng pamumuhunan sa pagbabangko, kasabay ng proseso ng pagbuo ng domestic banking system.

Sa proseso ng pagsasagawa ng mga reporma sa merkado sa ekonomiya ng Russia, ang sentralisadong sistema ng pagbabangko ay pinalitan ng isang two-tier na may malaking layer ng mga hindi pang-estado na bangko. Ang mga tampok ng pagbuo ng sistema ng pagbabangko ng Russia ay nailalarawan sa mga sumusunod na tampok: ang pinakamababang oras para sa paglikha nito at ang inflationary na batayan para sa pagpaparami ng kapital ng pagbabangko.

Tulad ng tala ng mga pag-aaral ng sektor ng pagbabangko, sa paunang yugto ng pagbuo ng domestic banking system, nagkaroon ng mabilis na dami ng paglago ng mga institusyon ng kredito. Noong 1988–1991 ang kanilang bilang ay nadagdagan pangunahin dahil sa pagkakawatak-watak ng mga dating espesyalisadong bangko na pag-aari ng estado, at ang kapital ay napunan sa pamamagitan ng paglilipat ng mga pondong pambadyet. Noong 1990s bumagal ang proseso ng pagbuo ng mga bagong bangko. Kasabay nito, ang laki at bilis ng pagpuksa ng mga hindi mahusay na institusyon ng kredito ay tumaas. Ito ay nagpatotoo sa pagkumpleto ng malawak na yugto ng pagbuo ng imprastraktura ng pagbabangko at ang paglipat sa isang bagong yugto ng pag-unlad. Ang proseso ng pag-agos mula sa merkado sa pananalapi ng mga maliliit at katamtamang laki ng mga bangko ay pinabilis, na nauugnay kapwa sa pagkilos ng mga mekanismo ng merkado ng kumpetisyon at konsentrasyon, at sa patakaran na hinabol ng Bank of Russia upang pagsamahin ang mga bangko at dagdagan ang kanilang sariling kabisera.

Ang krisis sa pananalapi noong 1998 ay nagdulot ng matinding pagkasira sa pagkatubig at solvency ng isang makabuluhang bahagi ng mga bangko. Ang bahagi ng mga bangkong matatag sa pananalapi sa kabuuang bilang ng mga institusyong nagpapatakbo ng kredito para sa unang 9 na buwan ng taong iyon ay bumagsak nang husto mula 66 hanggang 56.2%, at ang bahagi ng mga asset ng mga bangkong matatag sa pananalapi sa kabuuang mga asset ng mga institusyong nagpapatakbo ng kredito ay bumaba mula 68.3 hanggang 29.1%.

Sa ganoong sitwasyon, ang katatagan ng pananalapi ay pinananatili ng mga bangko na ang bahagi ng mga pamumuhunan sa produksyon ay lumampas sa mga pamumuhunan sa mga operasyong speculative. Karaniwan, ang mga bangkong ito ay naging maliliit at katamtamang laki ng mga panrehiyong bangko, na nakatuon sa unti-unting pagkahumaling ng mga kliyente at mabagal, ebolusyonaryo, paglago ng husay. Kasabay nito, ang bahagi ng maliliit at katamtamang laki ng mga bangko sa kabuuang mga ari-arian ng sistema ng pagbabangko ay hindi gaanong mahalaga: dahil sa kanilang maliit na kapasidad sa pananalapi, hindi nila talaga kayang magsagawa ng malalaking aktibidad sa pamumuhunan, bagaman maraming katamtamang laki at ang mga maliliit na bangko ay may mas mahusay na mga ratio ng sapat na kapital kaysa sa mga malalaking bangko.

Ang pinakamahalagang gawain ng susunod na panahon ay ang pagtagumpayan ang pinakamalalang anyo ng krisis sa pagbabangko. Ang mga kanais-nais na kondisyon ng macroeconomic, ang mga pagsisikap ng Bank of Russia at ng Gobyerno na naglalayong muling ayusin ang sistema ng pagbabangko ay naging posible upang mapabuti ang sitwasyon sa sektor ng pagbabangko. Noong Marso 1999, nagkaroon ng pagbabago sa kanyang kalagayan, na nagpapakilala sa simula ng paglipat mula sa isang hindi matatag na posisyon patungo sa kamag-anak na pagpapapanatag.

Gayunpaman, kahit na sa kasalukuyan, ang mga mapagkukunang pinansyal ng sistema ng pagbabangko ng Russia ay malinaw na hindi sapat upang epektibong suportahan ang tunay na sektor, matugunan ang mga pangangailangan ng lahat ng sektor ng ekonomiya - lalo na, industriya, na (hindi katulad ng sistema ng pagbabangko, na nailalarawan sa pamamagitan ng predominance ng mga maliliit at katamtamang laki ng mga bangko) ay lubos na puro. Kasabay nito, ang problema ay nakasalalay sa katotohanan na sa kasalukuyang sitwasyon, ang mga bangko ay hindi epektibong muling namamahagi kahit na ang potensyal na pamumuhunan na magagamit sa kanila.

Ang katotohanan na ang ratio ng kabuuang net asset sa GDP ay mas mababa kaysa sa mga binuo na bansa ay nagsasalita ng hindi gaanong mahalagang papel ng mga bangko sa ekonomiya ng Russia kumpara sa mga katulad na tagapagpahiwatig sa ibang mga bansa. Ayon sa mga eksperto, ang mga komersyal na bangko ay kasalukuyang mayroong humigit-kumulang 600 bilyong rubles sa mga account sa Central Bank. .

Gayunpaman, mapapansin ng isa ang isang trend ng paglago sa mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa ilang mga lugar ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ng Russia (tingnan ang APPENDIX 1,2,3).

Bilang resulta ng paglaki ng mga disproporsyon sa pagitan ng pag-unlad ng tunay at pinansiyal na sektor ng ekonomiya, ang mga kinakailangan ay nabuo hindi para sa pakikilahok, ngunit, sa kabaligtaran, para sa pagpapatalsik sa kapital ng pagbabangko mula sa totoong globo. Ang kasalukuyang pag-asa ng mga bangko sa panandaliang merkado ng pera, kasama ang pagkasira ng sitwasyon sa pananalapi ng mga negosyo at organisasyon sa tunay na sektor ng ekonomiya, ay humantong sa akumulasyon ng potensyal na krisis. Kasabay nito, nabuo ang isang relasyon sa pagitan ng mga proseso ng krisis sa tunay at sektor ng pagbabangko ng ekonomiya. Ang pagkasira ng posisyon sa pananalapi ng mga non-financial na negosyo at ang kaukulang pag-urong ng mga pondo sa kanilang mga bank account ay humantong sa pagbaba sa resource base ng mga komersyal na bangko at ang kanilang mga pamumuhunan sa produksyon. Sa pagbaba sa dami ng mga pamumuhunan at pautang sa bangko, nagkaroon ng karagdagang pagbaba sa solvency ng mga negosyo, na nagdulot ng pagtaas sa mga panganib sa pamumuhunan at kredito. Kaugnay nito, ang paglaki ng mga panganib ay ang pinakamahalagang kadahilanan na nagpapahina sa aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko, dahil sa paglaki ng mga panganib, ang kontradiksyon sa pagitan ng pag-activate ng pamumuhunan at ang gawain ng pagpapanatili ng katatagan ng pananalapi ng mga bangko ay tumaas, at ang agwat sa pagitan ng tumaas ang mga rate ng interes (na may pagtaas sa premium ng panganib na kasama sa rate ng interes) at kakayahang kumita ng produksyon.

Ang kardinal na pagbabago ng likas na katangian ng koneksyon sa pagitan ng mga bangko at produksyon ay ang pinakamahalagang kondisyon hindi lamang para sa pagbawi ng ekonomiya, kundi pati na rin para sa pagpapalakas ng sektor ng pagbabangko mismo. Samakatuwid, ang estratehikong direksyon ng muling pagsasaayos ng sistema ng pagbabangko ay dapat na epektibong pakikipag-ugnayan sa tunay na sektor ng ekonomiya.

Sa bagong sitwasyon, ang mga posibilidad na "mabilis na kumita" ng pera sa pamamagitan ng espekulasyon sa pananalapi ay makabuluhang nabawasan. Hinihikayat nito ang mga bangko na maghanap ng mga pagkakataon upang epektibong ilaan ang kanilang mga pondo. Kasabay nito, ang pagbawas sa mga rate ng interes sa mga pautang sa bangko na may paglago ng average na kakayahang kumita ng industriya ng panlipunang produksyon ay nag-aambag sa pagtaas ng pagkakaroon ng hiniram na pera para sa tunay na sektor ng ekonomiya.

Ang pangunahing bahagi ng mga pamumuhunan sa kredito ng mga bangko ay nahuhulog sa mga panandaliang pautang. Ang bahagi ng mga pangmatagalang pautang sa kabuuang dami ng mga pamumuhunan sa kredito ay nananatiling napakababa.

Ang mga pangunahing kadahilanan na humahadlang sa pag-activate ng pamumuhunan sa pagbabangko sa produksyon ay:

Mataas na antas ng panganib sa pamumuhunan sa tunay na sektor ng ekonomiya;

Panandaliang katangian ng umiiral na resource base ng mga bangko;

Unformed market para sa mga epektibong proyekto sa pamumuhunan.

Ang mga tradisyunal na panganib sa kredito ay tumaas sa kapaligiran ng Russia dahil sa isang bilang ng mga pang-ekonomiya at legal na mga tampok. Kabilang sa mga ito, una, ang pangkalahatang estado ng ekonomiya ng Russia, na, sa kabila ng ilang pagpapabuti, ay nailalarawan sa kawalan ng katatagan ng pananalapi ng isang bilang ng mga negosyo, hindi sanay na pamamahala, atbp. Pangalawa, ang di-kasakdalan ng legal na proteksyon ng mga interes ng bangko bilang isang pinagkakautangan, likas sa kasalukuyang mga karapatan sa ari-arian ng kliyente. Sa mga sitwasyong ito, mayroong isang makabuluhang konsentrasyon ng mga panganib sa kredito sa isang limitadong bilang ng mga nanghihiram.

Ang susunod na kadahilanan ng panganib ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga panandaliang pananagutan ng mga bangko ng Russia at mga pangangailangan sa pamumuhunan, bilang isang resulta kung saan ang pagpapautang sa pamumuhunan ay nagdudulot ng banta sa pagkatubig ng bangko. Ang pagkalkula ng ratio ng mga pondo na naaakit at inilagay ng mga bangko ay nagpapahiwatig na ang mga panandaliang pamumuhunan ay ang pinaka balanse sa mga tuntunin ng mapagkukunan ng endowment. Habang tumataas ang mga tuntunin ng pamumuhunan, ang agwat sa pagitan ng kanilang mga volume at pinagmumulan ng kanilang financing ay tumataas hanggang limang beses para sa mga pondong namuhunan sa loob ng higit sa tatlong taon.

Kung maraming mga komersyal na bangko ang nakikibahagi sa panandaliang pagpapahiram sa isang antas o iba pa, kung gayon ang pagkakaloob ng mga pautang sa pamumuhunan at pagpopondo ng mga proyekto sa pamumuhunan ay ang saklaw ng aktibidad ng ilang mga kategorya ng mga bangko, na, dahil sa kanilang mga detalye, ay maaaring mabawasan mga panganib sa pamumuhunan. Kabilang sa mga kategoryang ito ng mga bangko ang:

Mga bangko na kasama sa grupong pinansyal at pang-industriya. Ang pakikilahok sa mga FIG ay nagpapahintulot sa kanila na gumawa ng mga pangmatagalang pamumuhunan, magtakda ng mas mababang mga rate ng interes (dahil sa kasong ito ang interes ng bangko ay higit sa mga interes ng asosasyon sa kabuuan), kontrolin ang mga panganib ng default na pautang;

Ang mga korporasyong bangko ay nabuo batay sa industriya at nagsisilbi sa mga nauugnay na industriya;

Mga bangko na nakikilahok sa mga proyekto ng mga internasyonal na institusyon (World Bank, EBRD, atbp.), na ang patakaran sa rate ng interes ay kinokontrol ng mga nauugnay na kasunduan;

Ang mga malalaking bangko na nakabuo ng isang maaasahang base ng kliyente, na gumagawa ng mga produktibong pamumuhunan, napapailalim sa pagkuha ng isang bloke ng mga pagbabahagi na nagsisiguro ng kontrol sa kahusayan ng paggamit ng mga inilalaang pondo, pati na rin ang pagpapalawak ng zone ng impluwensya.

Sa kasong ito, ang financing ng proyekto sa internasyonal na kasanayan ay tumutukoy sa pagpopondo ng mga proyekto sa pamumuhunan, na nailalarawan sa pamamagitan ng isang espesyal na paraan ng pagtiyak ng return on investment, na batay sa mga katangian ng pamumuhunan ng proyekto mismo, ang kita na ang bagong nilikha o muling itinayong negosyo. matatanggap sa hinaharap. Kasama sa isang partikular na mekanismo sa pagpopondo ng proyekto ang pagsusuri ng mga teknikal at pang-ekonomiyang katangian ng isang proyekto sa pamumuhunan at isang pagtatasa ng mga panganib na nauugnay dito. At ang batayan para sa return on invested funds ay ang kita ng natitirang proyekto pagkatapos masakop ang lahat ng gastos. Ang mga yugto ng ikot ng proyekto sa bangko ay:

Paunang pagpili ng mga proyekto;

Pagtataya ng mga pamumuhunan sa proyekto;

Negosasyon;

Pagtanggap ng proyekto para sa financing;

Kontrol sa pagpapatupad ng proyekto;

Retrospective analysis.

Kadalasan ang mga bangko ay hindi bumuo ng proyekto. Maaari silang tumulong sa paghahanda ng isang pakete ng mga dokumento. Gayunpaman, sa mga kaso kung saan ang mga bangko ay lumahok sa kapital ng kumpanya ng proyekto o nagbibigay ng payo sa pananalapi sa pagsasagawa ng kanilang mga tungkulin bilang isang kumpanya ng pagkonsulta, maaari rin nilang kunin ang pagbuo ng proyekto.

Kasabay nito, sa totoong mga kondisyon ng ekonomiya ng Russia, kung saan ang merkado ng mga seguridad ay kamakailan-lamang ay nailalarawan sa pamamagitan ng pamamayani ng mga haka-haka na pamumuhunan at mataas na pagkasumpungin, ang priyoridad na kahalagahan ng mga paraan ng kredito upang matugunan ang pangangailangan sa pamumuhunan ay mananatili sa loob ng mahabang panahon. . Samakatuwid, kapag tinutukoy ang papel ng mga bangko sa proseso ng pamumuhunan, dapat isaalang-alang ng isa ang dalawahang katangian ng kanilang mga aktibidad.

Sa esensya, ang merkado para sa mga proyekto sa pamumuhunan ay hindi rin nabuo. Ang mga iminungkahing proyekto ay nailalarawan sa pamamagitan ng hindi sapat na elaborasyon. Ang mga bangko ay napipilitang independiyenteng makitungo sa buong hanay ng trabaho na nauugnay sa pagpopondo ng proyekto

Mula sa punto ng view ng pagbibigay ng mga pautang, ang pinaka-kaakit-akit para sa mga bangko ay ang mga matatag na industriya na may mabilis na paglilipat ng kapital, na napakakaunti ngayon. Kaya naman tumaas ang mga panganib sa kredito. Sa kasamaang palad, ang pangangailangan para sa mga hiniram na pondo mula sa mga negosyong Ruso ay lumitaw kamakailan hindi dahil sa pagpapalawak ng produksyon at ang pangangailangan na tustusan ang pagtaas ng kapital na nagtatrabaho, ngunit dahil sa mga paghihirap sa pananalapi bilang resulta ng hindi pagbabayad. Sa kasalukuyan, laganap na ang sapilitang pagtustos sa isa't isa ng mga industriya. Ang lahat ng sangay ng produksyon ay malinaw na nahahati sa mga net creditors at net borrowers (ayon sa balanse ng mutual offset ng mga receivable at payables). Net creditors - konstruksiyon, industriya ng gasolina, industriya ng kuryente, transportasyon; net borrowers - lahat ng iba pa (engineering, agrikultura, kemikal, metalurhiko at iba pang industriya).

Mayroong hindi bababa sa tatlong dahilan para sa sitwasyong ito:

Mababang kahusayan sa ekonomiya ng pangalawang sektor (mga net borrower) na nauugnay sa labis na kapasidad pagkatapos ng pagbaba ng demand para sa mga produkto;

Ang mga negosyo ng unang sektor (net creditors), pangunahin ang mga natural na monopolyo, ang nagdidikta ng mga pagtaas ng presyo;

Isang radikal na pagbabago sa ratio ng mga presyo para sa mga produkto ng iba't ibang industriya noong 1990s.

Ang lahat ng mga pangyayari sa itaas ay pangunahing konektado sa panahon ng paglipat sa ekonomiya ng Russia, nang ang mekanismo ng merkado sa wakas ay nagsimulang gumana. Ang mga kamag-anak na presyo (mga ratio ng presyo sa pagitan ng iba't ibang uri ng mga kalakal at serbisyo) ay nagbago nang malaki, na, sa esensya, ay hindi maiiwasan at kapaki-pakinabang para sa pagbuo ng pinakamainam na proporsyon sa antas ng macroeconomic. Gayunpaman, palaging may mga partikular na tampok sa industriya na nakakaapekto sa proseso ng pagpapahiram sa bangko, lalo na:

Mga tampok ng produksyon at komersyal na ikot ng mga negosyo sa industriya;

Istruktura ng gastos sa sektor (mga gastos).

Ang mga kumikitang negosyo na may mabilis na paglilipat ng kapital, isang maikling panahon ng produksyon, at isang pare-parehong pagtanggap ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga produkto ay, mula sa punto ng view ng mga bangko, ang pinaka-kaakit-akit para sa pagpapahiram. Ang ganitong mga ari-arian ay nagmamay-ari, una sa lahat, ng mga negosyo sa wholesale at retail trade o mga organisasyon sa pagmamanupaktura na gumagawa ng mga produkto ng consumer (lalo na sa pagkain), iyon ay, mga kalakal na may mababang presyo ng pagkalastiko ng demand. Kaakit-akit para sa mga bangko ang mga industriya ng hilaw na materyales na nakatuon sa pag-export, na pinapaboran ng panlabas na sitwasyon sa ekonomiya at mataas na presyo ng mundo para sa kanilang mga produkto.

Ang mga pagkakaiba sa industriya sa istraktura ng gastos ay maaari ding nasa mas mataas na panganib ng mga bangko sa pagpapautang, lalo na sa konteksto ng pangkalahatang kawalang-tatag ng ekonomiya sa bansa. Ang katotohanan ay ang isang pautang sa bangko ay may dalawahang epekto sa mga aktibidad ng mga negosyo. Sa isang banda, pinatataas nito ang lakas ng pinansiyal na leverage: pinapagana ng mga hiniram na pondo ang kumpanya para sa resulta ng pananalapi nito, habang sa parehong oras ay pinatataas ang return on equity, na positibong tinasa.

Sa kabilang banda, ang isang pautang sa bangko ay sabay-sabay na nagdaragdag ng lakas ng pagpapatakbo (pang-ekonomiya) na pagkilos ng negosyo, na tinutukoy ng dinamika ng tagapagpahiwatig ng kita kapag ang halaga ng papasok na kita ay nagbabago, na tinasa nang negatibo. Ang mga kumpanya na may mataas na bahagi ng mga nakapirming gastos sa komposisyon ng mga gastos sa produksyon na hindi nakasalalay sa mga pagbabago sa dami ng produksyon (depreciation, upa, isang pare-parehong bahagi ng pondo ng sahod) sa kaganapan ng pagbaba sa dami ng benta ay nawalan ng kita mas mabilis kumpara sa mga negosyo na may maliit na bahagi ng mga nakapirming gastos. Ang interes sa isang pautang sa bangko sa halagang katumbas ng rate ng refinancing kasama ang 3% ay sisingilin sa mga gastos ng organisasyon, na nagdaragdag ng kanilang patuloy na bahagi. Ang interes na labis sa tinukoy na limitasyon ay kasama sa resulta ng pananalapi, na binabawasan ang kita ng kumpanya. Kaya, ang mga negosyo na may mataas na bahagi ng mga nakapirming gastos sa kanilang gastos ay mas madaling kapitan sa masamang pagbabago sa mga kondisyon ng merkado. Dapat itong isaalang-alang ng mga bangko kapag nagpapahiram.

Bilang karagdagan sa mga nabanggit na paraan ng pagbabawas ng panganib sa kredito ng mga bangko (pag-iba-iba ng portfolio ng pautang, paunang pagsusuri ng pagiging mapagkakatiwalaan ng utang at solvency ng nanghihiram, ang paggamit ng mga pamamaraan para matiyak ang pagbabayad ng utang - collateral, garantiya, garantiya, insurance ), ang mga bangko ay gumagawa din ng isang reserba upang masakop ang mga posibleng pagkalugi sa mga pautang.

Ang mga panganib sa kredito ay tinasa ng mga bangko para sa lahat ng mga pautang at lahat ng utang ng customer na katumbas ng isang pautang, kapwa sa Russian rubles at sa dayuhang pera, katulad:

Para sa lahat ng ipinagkaloob na mga pautang, kabilang ang mga interbank na pautang (mga deposito);

Sa promissory notes na binili ng bangko;

Para sa mga halagang hindi nabawi sa ilalim ng mga garantiya ng bangko;

Para sa mga operasyong isinagawa alinsunod sa isang kasunduan sa pagpopondo laban sa pagtatalaga ng isang paghahabol sa pera (factoring).

Ang pagbabawas ng panganib sa kredito ay isa sa pinakamahalagang gawain sa pamamahala ng portfolio ng pautang ng bangko.

2.2. Mga prospect para sa pagpapaunlad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ng Russia

Ang sektor ng pagbabangko sa Russian Federation ay nagpapatakbo sa mga prinsipyo ng merkado. Bilang ebidensya ng mga resulta ng pagtatasa ng sektor ng pananalapi ng Russian Federation, na isinagawa ng misyon ng International Monetary Fund at ng World Bank noong 2002-2003, ang isang bilang ng mga bahagi ng regulasyon sa pagbabangko ay sumusunod, o kasing lapit ng posible sa, mga pamamaraang kinikilala sa buong mundo.

Pagkatapos ng krisis sa pananalapi at pang-ekonomiya noong 1998, ang sektor ng pagbabangko ay umuunlad laban sa background ng isang pangkalahatang positibong macroeconomic na sitwasyon sa bansa, dahil, bukod sa iba pang mga bagay, sa paborableng mga kondisyon para sa dayuhang kalakalan. Ang produksyon ng mga kalakal at serbisyo, ang tunay na kita ng populasyon ay lumalaki, at ang aktibidad ng pamumuhunan ay tumataas.

Ang dinamika ng mga pangunahing parameter na nagpapakilala sa estado ng sektor ng pagbabangko noong 2002-2004 ay nagpapatotoo sa pagpapalakas ng kalakaran sa pag-unlad ng sektor ng pagbabangko. Ang mga ari-arian at kapital ng mga institusyon ng kredito ay mabilis na lumalaki, ang kanilang mapagkukunang base ay lumalawak, lalo na sa pamamagitan ng pag-akit ng mga pondo mula sa publiko. Ang paglaki ng kumpiyansa sa mga bangko sa bahagi ng mga nagpapautang at nagdedeposito ay isa sa pinakamahalagang palatandaan ng sektor ng pagbabangko ng Russia sa panahong ito.

Ang mga aktibidad ng mga institusyon ng kredito ay higit na nakatuon sa mga pangangailangan ng tunay na ekonomiya. Mayroong tuluy-tuloy na trend ng paglago sa mga pamumuhunan sa pautang, ayon sa mga ulat ng mga institusyon ng kredito, ang kalidad ng kanilang mga portfolio ng pautang ay nananatiling pangkalahatang kasiya-siya. Mayroong isang tiyak na pag-unlad ng kumpetisyon sa merkado ng mga serbisyo sa pagbabangko, lalo na para sa mga deposito ng mga indibidwal. Bilang resulta, ang bahagi ng Savings Bank ng Russian Federation (Sberbank ng Russia) sa mga pondo ng mga indibidwal na naaakit ng sektor ng pagbabangko sa mga deposito (deposito) ay may posibilidad na bumaba.

Ang pinansiyal na pagganap ng mga institusyon ng kredito ay bumubuti. Noong 2004, ang kita ng sektor ng pagbabangko ay umabot sa 177.9 bilyong rubles, noong 2003 at 2002 - 128.4 bilyong rubles, ayon sa pagkakabanggit. at 93 bilyong rubles.

Kasabay nito, ang potensyal ng pag-unlad ng sektor ng pagbabangko ay hindi pa naubos. Ang Pamahalaan ng Russian Federation at ang Bank of Russia ay nagpapatuloy mula sa katotohanan na ang sektor ng pagbabangko ay maaari at dapat na gumanap ng isang mas makabuluhang papel sa ekonomiya.

Kabilang sa mga panloob na balakid ang hindi magandang sistema ng pamamahala, mahinang pagpaplano ng negosyo, mahinang pamamahala sa ilang mga bangko, ang kanilang pagtuon sa mga kaduda-dudang serbisyo at hindi patas na mga gawi sa komersyo, at ang kathang-isip na katangian ng malaking bahagi ng kapital ng mga indibidwal na bangko.

Ang mga panlabas na salik na humahadlang ay kinabibilangan ng mataas na mga panganib sa pagpapautang, hindi nalutas na ilang pangunahing problema ng pagsasabatas ng pledge, limitadong kakayahan ng mga mapagkukunan ng mga bangko, pangunahin ang kakulangan ng mga katamtaman at pangmatagalang pananagutan, at isang hindi sapat na mataas na antas ng kumpiyansa sa mga bangko sa bahagi ng ang populasyon.

Bilang karagdagan, ang ekonomiya ng Russia sa kabuuan at ang sektor ng pagbabangko sa partikular ay may medyo mababang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan, bilang ebidensya ng dinamika ng pamumuhunan, at, na may kaugnayan sa sektor ng pagbabangko, sa pamamagitan ng pagbaba ng bahagi ng dayuhang kapital.

Ang administratibong pasanin na iniatang sa mga bangko na may kaugnayan sa paglilipat ng mga mapagkukunan upang maisagawa ang mga pag-andar na hindi karaniwan para sa kanila ay makabuluhan pa rin. Ang pamamaraan para sa pagsasama-sama ng kapital (mga pagsasanib at pagkuha ng mga institusyon ng kredito) ay hindi makatwirang kumplikado. Ang isyu ng pag-uulat ng mga bangko lamang sa electronic form ay hindi nalutas.

Kasama ng mga salik sa itaas, may mga problemang pamamaraan tulad ng pangangailangan para sa karagdagang pag-unlad ng sistema ng refinancing, kabilang ang pagpapalawak ng hanay ng mga tool sa pamamahala ng pagkatubig.

Ang mga pangunahing problema sa pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay ang mataas na intensity ng kapital at mahabang panahon ng pagbabayad ng mga proyektong pang-imprastraktura, ang kakulangan ng transparency ng legal na balangkas na nagsisiguro sa proteksyon ng mga pangmatagalang pamumuhunan, lalo na, ang batas ng konsesyon. Walang malinaw na pagsasagawa ng mga insentibo sa buwis para sa mga namumuhunan na namumuhunan sa mga proyektong masinsinan sa kapital at pangmatagalang panahon. Walang sistematikong diskarte sa mga pamumuhunan, ang mga pamumuhunan ay pira-piraso. Ngunit ayon sa mga nangungunang eksperto ng sektor ng pagbabangko, maaaring malutas ang problemang ito. Upang gawin ito, sa antas ng estado, kinakailangan upang matukoy ang mga priyoridad ng mga aktibidad sa pamumuhunan, pasiglahin ang daloy ng mga pondo sa pamamagitan ng pagkakaloob ng mga benepisyo at paglikha ng mga libreng economic zone, na isinasaalang-alang ang negatibong karanasan ng 90s.

Sinusuri ang istraktura ng mga pamumuhunan ng mga organisasyon ng kredito sa Russia sa mga securities sa nakalipas na tatlong taon, malinaw na masusubaybayan ng isa ang trend ng paglago ng mga tagapagpahiwatig: kung ihahambing sa 2005, noong 2006 ang dami ng ganitong uri ng pamumuhunan ay nadoble, ng 93.00%. Bukod dito, ang bahagi ng mga pamumuhunan sa rubles ay tumaas sa % ng kabuuang dami kumpara noong 2005 (73.80%) at umabot sa 83.20% sa simula ng 2007, na nagpapahiwatig ng pagtaas sa katatagan ng pera ng Russia. Ang bahagi ng portfolio ng kalakalan sa istrukturang ito ng mga pamumuhunan ay ang pinakamalaking - 63.30% o sa ganap na mga tuntunin 1096.80 bilyong rubles, na 590.70 bilyong rubles. higit pa noong 2005. (Tingnan ang APENDIKS 1)

Ang isang tipikal na sitwasyon ay bubuo din kapag ang mga institusyon ng kredito ng Russia ay namumuhunan sa mga obligasyon sa utang. Bukod dito, ang pangunahing bahagi sa kasong ito ay ang mga obligasyon sa utang ng Russian Federation: mga 47.5% sa simula ng 2006, at 40.1% sa simula ng 2007.

Ang istraktura ng mga pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito sa mga pagbabahagi ay nailalarawan sa pamamagitan ng pamamayani ng mga pamumuhunan sa mga uri tulad ng pagbabahagi ng mga residente, maliban sa mga institusyon ng kredito (55.9% ng kabuuang noong 2006), at mga pamumuhunan sa ilalim ng mga kasunduan sa muling pagbebenta (40.5% ng kabuuan noong 2006). 2006). (tingnan ang APENDIKS 3).

Kaya, ang isa sa pinakamahalagang gawain ng sektor ng pagbabangko ay upang mapataas ang kahusayan ng mga aktibidad na isinasagawa ng sektor ng pagbabangko upang makaipon ng mga pondo mula sa populasyon at mga organisasyon at ang kanilang pagbabago sa mga pautang at pamumuhunan.

2.3. Mga paraan upang mapabuti ang kahusayan ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko

Ang isang mahalagang papel sa pagpapabuti ng kahusayan ng kasalukuyang sistema ng pag-channel ng mga mapagkukunan ng kredito sa produksyon ay nilalaro ng patakaran sa rate ng interes ng mga komersyal na bangko, na dapat na idinisenyo sa paraang ang pagkakaloob ng mga pautang sa pamumuhunan ay kapaki-pakinabang sa parehong bangko at nanghihiram. Ang mga importante at promising na lugar ng pagpapautang na kailangang paunlarin ay ang mga sindikato at mortgage loan sa sektor ng pagmamanupaktura.

Ang paggamit ng mga bangko ng naturang instrumento ng kredito para sa pagpopondo ng mga pamumuhunan bilang pagpapaupa ay nananatiling napakalimitado. Samantala, ang pagpapaupa ay maaaring maging isa sa pinakamahalagang tool para sa pagpapakilos ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan at pagpapalakas ng aktibidad ng pamumuhunan, na kumikilos bilang isang paraan ng pagpapalakas ng ugnayan sa pagitan ng kapital ng bangko at produksyon sa mga kondisyon kung saan ang limitadong pagkatubig ng mga negosyo ay humahadlang sa malakihang pag-unlad ng produksyon, at ang mga bangko ay nahaharap sa pangangailangang pag-iba-ibahin ang mga panganib at lugar ng pamumuhunan upang mapataas ang pagiging maaasahan nito. Para sa mga bangko, ang pagpapaupa ay maaaring isang kaakit-akit na paraan ng paglalaan ng asset. Sa kasong ito, ang bangko ay maaaring kumilos bilang parehong direktang nagpapaupa at isang partidong nagpopondo sa isang transaksyon sa pagpapaupa.

Sa kasalukuyan, ang pagpapaupa ay isinasagawa lamang ng ilan, pangunahin sa malalaking, mga bangko. Ang malalaking bangko ay nagpapatakbo ng isang mahalagang bahagi ng mga dalubhasang kumpanya sa pagpapaupa ngayon. Sa kabila ng isang tiyak na pagtaas sa pagpapatakbo ng pagpapaupa, ang bahagi ng pagpapaupa sa kabuuang pamumuhunan ng mga bangko ay mas mababa sa 1%.

Ang sukat ng naturang anyo ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko bilang mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel at pagbabahagi ng mga negosyo ay hindi rin gaanong mahalaga. Ang bahagi ng mga pamumuhunan sa bangko sa mga corporate securities sa kabuuang asset ay hindi lalampas sa 5%.

Sa istruktura ng mga pamumuhunan sa bangko sa mga pagbabahagi ng mga di-pinansyal na negosyo at organisasyon (iba pang mga pagbabahagi), ang isang mataas na proporsyon ay mga speculative na pamumuhunan. Kasabay nito, sa mga nakaraang taon ay nagkaroon ng pagbawas sa bahagi ng mga speculative investment at isang kaukulang pagtaas sa bahagi ng mga share na binili para sa pamumuhunan.

Kapag namumuhunan sa mga bahagi ng mga institusyon ng kredito (parehong mga residente at hindi residente), ang mga bangko ay pangunahing hinahabol ang mga layunin sa pamumuhunan. Ang bahagi ng mga pagbabahagi na binili para sa pamumuhunan sa kabuuang mga pamumuhunan ay umaabot mula 85 hanggang 90%. Lumalaki ang partisipasyon ng mga bangko sa mga subsidiary at dependent na kumpanya. Sinasalamin nito, una sa lahat, ang paglago ng mga pamumuhunan sa pagbabangko sa pag-unlad ng negosyo mismo sa pananalapi, at ang lumalagong kalakaran patungo sa pagsasama-sama ng mga istrukturang pinansyal. Ang kalakaran na ito ay maaaring masubaybayan sa mga proseso ng pagsasanib at pagkuha ng mga institusyong pang-kredito, ang pag-akyat ng maliliit at katamtamang laki ng mga bangko sa mas malalaking mga sanga, ang paglago ng mutual na partisipasyon ng mga bangko sa kapital ng bawat isa, ang pagtatapos ng mga kasunduan sa kartel, ang paglikha ng mga banking consortium at holdings.

Ang pangangailangan upang matiyak ang katatagan at mga pagsisikap sa pool sa isang mahirap na sitwasyong pang-ekonomiya ay isang mahalaga, ngunit hindi ang tanging pangyayari para sa pagpapalakas ng pakikipag-ugnayan ng mga istrukturang pinansyal. Ang paglutas sa mga problema ng inaasahang paglalagay ng mga asset habang binabawasan ang posibilidad ng paggamit ng mga speculative na instrumento sa pananalapi ay tumutukoy sa pagpili ng maaasahan at pinaka-kontroladong paraan ng pamumuhunan, na pamumuhunan sa negosyong pinansyal. Kasabay nito, ang pagsasama-sama ng mga istrukturang pampinansyal ay isa sa pinakamahalagang kinakailangan para sa pamumuhunan sa totoong sektor ng ekonomiya, dahil hindi posible na matiyak ang malakihang pamumuhunan sa produksyon batay sa mababang kapasidad na mga bangko kahit na. kung ang pinaka-kanais-nais na mga kondisyon ay nilikha.

Dapat pansinin na sa domestic practice, sa esensya, walang mga mekanismo na nagpapasigla sa pag-unlad ng mga pamumuhunan sa industriya ng mga komersyal na bangko. Ang Russia ay hindi gumagamit ng mga naturang instrumento na karaniwang tinatanggap ng mga pamantayan ng mundo bilang isang kagustuhan na pamamaraan para sa pagreserba ng mga hiniram na pondo, mga espesyal na kondisyon para sa muling pagpopondo sa mga komersyal na bangko para sa mga tunay na proyekto sa pamumuhunan. Sa hindi nabuong mga kondisyong pang-ekonomiya na nagpapahintulot sa pag-akit sa karamihan ng mga komersyal na bangko na lumahok sa proseso ng pamumuhunan, iilan lamang sa mga bangko ang nagsasagawa ng mga produktibong pamumuhunan, ang kabuuang dami nito ay hindi maihahambing hindi lamang sa mga pangangailangan ng ekonomiya, kundi pati na rin sa mga magagamit na potensyal na pamumuhunan ng sistema ng pagbabangko.

Ang paglikha ng isang sistema para sa pagpapasigla at pagtiyak ng mga pamumuhunan ay napakahalaga sa pagtaas ng aktibidad ng pamumuhunan ng sistema ng pagbabangko. Ang isa sa mga kondisyon para sa pagkakaloob ng mga pangmatagalang pautang ng mga bangko para sa mga proyekto sa pamumuhunan na may mataas na panganib sa kredito at pamumuhunan sa sektor ng produksyon ay ang pagkakaroon ng mga garantiya ng estado. Kabilang sa mga hakbang na nag-aambag sa paglago ng mga pang-industriya na pamumuhunan ng mga komersyal na bangko, maaari ding isama ang pagkakaiba-iba ng mga pamantayang pang-ekonomiya depende sa bahagi ng kanilang mga pamumuhunan sa tunay na sektor ng ekonomiya at kagustuhan sa pagbubuwis.

Ang pagbabago ng nakaraang sistema ng regulasyon alinsunod sa ipinahayag na mga priyoridad ng patakarang pang-ekonomiya ay nagsasangkot ng pagbabago ng mga anyo at pamamaraan ng pag-impluwensya sa sektor ng pagbabangko, muling pagsasaayos ng sistema ng pagbabangko, na isinasaalang-alang ang mga gawain ng pagpapatupad ng mga pag-andar ng pamumuhunan ng mga bangko sa ekonomiya. Ang restructured banking system ay dapat matugunan ang mga kinakailangan ng mataas na pagiging maaasahan, pamamahala at orientation sa pamumuhunan, ginagarantiya ang kinakailangang antas ng supply ng mga mapagkukunan ng kredito sa mga rate ng interes na abot-kaya para sa sektor ng industriya.

KABANATA 3. Pagsusuri sa aktibidad ng pamumuhunan ng Alfa-Bank OJSC

3.1. Pangkalahatang katangian ng Alfa-Bank OJSC

Ang Alfa-Bank ay itinatag noong 1990. Ang Alfa-Bank ay isang unibersal na bangko na nagsasagawa ng lahat ng pangunahing uri ng pagpapatakbo ng pagbabangko sa merkado ng mga serbisyo sa pananalapi, kabilang ang paglilingkod sa pribado at pangkorporasyon na mga kliyente, investment banking, trade finance at pamamahala ng asset.

Ang Alfa-Bank ay isa sa pinakamalaking bangko sa Russia sa mga tuntunin ng mga asset at equity. Ayon sa audited financial statements (IFRS) para sa 2006, ang mga asset ng Alfa-Bank group, na kinabibilangan ng OJSC Alfa-Bank, mga subsidiary at financial company, ay umabot sa 15.2 bilyong US dollars, kabuuang kapital - 1.3 billion US dollars, loan portfolio minus reserves - 9.5 bilyong US dollars. Ang netong kita noong 2006 ay umabot sa 190.3 milyong dolyar ng US (ayon sa mga resulta ng 2005 - 180.6 milyon).

Nagsisilbi ang Alfa-Bank sa mahigit 45,000 corporate clients at mahigit 2.4 milyong indibidwal. Ang pagpapautang ay isa sa mga pinakamahalagang produkto na inaalok ng Bangko sa mga kliyente ng korporasyon. Kasama sa mga aktibidad sa pagpapahiram ng Alfa-Bank ang pagpapautang sa kalakalan, kapital na nagtatrabaho at pagpapahiram sa pamumuhunan ng kapital, pangangalakal at pananalapi ng proyekto. Kabilang sa mga kliyente ng Bangko ay mayroong malalaking negosyo, habang ang mga pangunahing nanghihiram ay mga medium-sized na negosyo. Pinag-iba-iba ng Alfa-Bank ang portfolio ng pautang nito, unti-unting binabawasan ang konsentrasyon nito.

Ang estratehikong linya ng negosyo ng Alfa-Bank ay retail na negosyo. Ngayon, higit sa 30 sangay ng Alfa-Bank ang bukas sa Moscow. Noong 2004, ang Bangko ay pumasok sa merkado ng pagpapautang ng consumer.

Ang negosyo ng pamumuhunan ng Alfa-Bank ay matagumpay na umuunlad. Ang Bangko ay epektibong gumagana sa mga capital market, fixed income securities, foreign exchange at money market, sa larangan ng mga operasyon na may derivatives. Patuloy na pinapanatili ng Bangko ang posisyon nito bilang isa sa mga nangungunang operator at gumagawa ng merkado sa dayuhang merkado para sa mga soberanong Russian bond at mga instrumento sa utang ng sektor ng korporasyon ng Russia.

Ang Alfa-Bank ay lumikha ng isang malawak na network ng sangay. Mayroong 229 na sangay at sangay ng bangko sa Moscow, mga rehiyon ng Russia at sa ibang bansa, kabilang ang mga subsidiary na bangko sa Kazakhstan at Netherlands at isang financial subsidiary sa USA.

Ang Alfa-Bank ay isa sa ilang mga bangko sa Russia na na-audit sa buong mundo mula noong 1993 (PriceWaterhouseCoopers).

Ang Alfa-Bank ay nakatanggap ng maraming mga parangal sa mga taon ng trabaho nito, kasama na noong 2005 ang Bangko ay kinilala ng Global Finance magazine bilang "Best Provider of Foreign Exchange Services" sa Russia. Ang Alfa-Bank ay dalawang beses din - noong 2004-2005 - nakatanggap ng internasyonal na parangal na The Operational Risk Achievement Award "Para sa pagpapatupad ng pinakamahusay na sistema ng pamamahala ng peligro sa pagpapatakbo sa isang kumpanya na tumatakbo sa mga umuusbong na merkado", na isang hindi pa nagagawang kaso sa internasyonal na kasanayan.

3.2. Mga katangian ng aktibidad ng pamumuhunan ng Alfa-Bank OJSC

Ang Alfa-Bank ay isa sa mga nangungunang investment bank sa Russia. Ayon sa kaugalian, noong 2000, matagumpay na binuo ang negosyo sa corporate finance market, kung saan ang Alfa-Bank ay nagsasagawa ng lahat ng uri ng mga operasyon na kasama sa arsenal ng mga pandaigdigang bangko. Karaniwan, ang mga ito ay mga pagsasanib at pagkuha, muling pagsasaayos ng mga kumpanya at, sa isang mas mababang lawak, mga transaksyon upang itaas ang financing. Ang client base ay patuloy na lumalaki, at ang propesyonal na antas ng mga empleyado ay lumalaki, kung wala ang karagdagang pag-unlad ay imposible.

Ilang makabuluhang transaksyon ang ginawa sa larangan ng merger at acquisition. Salamat sa isa sa kanila, ang pagsasanib ng Novosibirsk City Telephone Network at Telecommunications ng Novosibirsk Region, natanggap ng Alfa-Bank ang karapatang maging tagapayo sa pananalapi sa pagsasama ng mga operator ng telecom sa rehiyon sa Siberia at Malayong Silangan.

Kung tungkol sa equity market, noong nakaraang taon, ang Alfa-Bank, sa kabila ng hindi kasiya-siyang estado ng stock market ng Russia, ay pinalakas ang posisyon nito, bilang ebidensya ng mga sumusunod:

Makabuluhang nadagdagan ang base ng mga kliyenteng Ruso at pinalawak ang hanay ng mga serbisyong ibinibigay sa mga kliyente sa merkado ng corporate securities;

Ang Bangko ay isa sa mga nangungunang kumpanya sa merkado ng corporate securities;

Isa sa mga nangungunang kumpanya sa mga tuntunin ng turnover sa Russian Trading System (RTS);

Ang Bangko ay kinakatawan sa lahat ng nangungunang stock exchange, sa lahat ng mga sistema ng pangangalakal at sa lahat ng mga platform ng brokerage na nangangalakal sa mga mahalagang papel ng Russia;

Ang mga kinatawan ng Alfa-Bank ay mga miyembro ng Boards of Directors ng NAUFOR, PAUFOR, MFB at iba pang mga komite na kumokontrol sa mga relasyon sa kalakalan at pag-unlad ng Russian corporate securities market;

Ang bangko ay isa sa mga unang bumuo at sa pagtatapos ng 2000 ay naglunsad ng isang modernong ganap na tampok na sistema para sa pangangalakal ng mga seguridad sa pamamagitan ng Internet (Alfa Direct).

Sa pagtatapos ng nakaraang taon at sa simula ng taong ito, binuksan ang mga subsidiary ng Bangko sa London at New York. Ang Alfa Securities ay binigyan ng lisensya ng SFA upang magsagawa ng mga transaksyon sa seguridad sa UK at iba pang mga bansa sa Europa. Sa unang pagkakataon mula noong Agosto 1998 na krisis, ang istrukturang pinansyal ng Russia ay nakatanggap ng gayong tanda ng kumpiyansa mula sa mga tagapangasiwa ng Kanluran. Ito ay isa pang mahalagang kadahilanan sa pag-unlad ng aming negosyo at pakikipagtulungan sa mga internasyonal na kasosyo.

Sa fixed income securities market, kumpiyansa ang Bangko sa 1st-2nd place. Ang negosyong ito ay napakahusay at may magandang kinabukasan sa Russia.

Ang patakaran sa pamumuhunan ng Alfa-Bank sa mga rehiyon ay itinataguyod ng mga sangay nito. Sa marami sa kanila, lumitaw ang mga deputy manager para sa mga aktibidad sa pamumuhunan sa taon ng pag-uulat.

Sa taong ito, ang Investment Block ng Bangko ay nahaharap sa tatlong estratehikong gawain. Ang una sa kanila ay ang pag-unlad ng negosyo ng kliyente. Una sa lahat, sa trabaho sa mga stock market. Salamat sa isang mataas na propesyonal na pangkat ng mga espesyalista, ang Bangko ay nagnanais na palawakin ang presensya nito kapwa sa Russian at dayuhang merkado. Kasabay nito, ang pagpapalawak ng presensya nito sa mga dayuhang merkado ay isang priyoridad. Bilang karagdagan, ang pakikipagtulungan sa mga kliyenteng Ruso sa pamamagitan ng Alfa-Direct system ay bubuuin pa.

Sa larangan ng pananalapi ng korporasyon, ang isa sa mga pangunahing gawain ay upang madagdagan ang base ng kliyente, lumikha ng isang sistema ng mga bagong pamumuhunan batay sa mga sangay ng rehiyon.

Ang ikatlong gawain ay bumuo ng isang algorithm para sa "investment" na pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga sangay at ng Central Office. Sa isip, ito ang pakikipag-ugnayan ng deputy investment manager, isang propesyonal na account manager, at isang propesyonal na team mula sa center, na kasangkot sa ilang partikular na transaksyon sa pamumuhunan. Ito ang tanging paraan upang bumuo ng mga daloy ng negosyo sa pamumuhunan sa mga rehiyon.

Sinusuri ang aktibidad ng pamumuhunan ng Alfa-Bank OJSC, apat na direksyon ang maaaring makilala kung saan ito isinasagawa:

Pananalapi ng korporasyon;

Magtrabaho sa stock market;

Magtrabaho sa currency at financial markets;

Magtrabaho sa mga securities market na may fixed income.

Tingnan natin ang bawat direksyon:

Sa mga nagdaang taon, ang Bangko ay pinamamahalaang makabuluhang palakasin ang posisyon nito sa merkado sa corporate finance. Noong 2000, ang Alfa-Bank ay may kumpiyansa na niraranggo ang ika-3 - ika-4 sa mga tuntunin ng dami ng mga transaksyon sa larangan ng corporate finance sa mga Russian at international investment bank na tumatakbo sa Russia ayon sa mga resulta ng rating na isinagawa ng ahensya ng impormasyon sa pananalapi na Skate-press.

Ang pangunahing aktibidad ng Corporate Finance Department (UCF) ngayon ay ang magbigay sa mga kliyenteng Ruso at dayuhan ng mga serbisyo ng isang financial advisor sa mga merger at acquisition.

Noong 2000, matagumpay na napakinabangan ng UKF ang mga pakinabang ng Alfa-Bank bilang isang unibersal na institusyong pampinansyal na nagbibigay ng parehong tradisyonal na komersyal na pagbabangko at mga serbisyo sa pagbabangko ng pamumuhunan. Ang isang inobasyon para sa Russian market ay ang deal kung saan ang Alfa-Bank, na kumikilos bilang isang financial advisor sa pagkuha ng negosyo, ay nagbigay din ng financing para sa deal. Ang matagumpay na pakikipag-ugnayan ng UKF sa mga dibisyon ng komersyal na bangko ay naging posible na epektibong magamit ang lahat ng mga mapagkukunan ng unibersal na institusyong pinansyal.

Ang mga serbisyo ng Bangko sa merkado na ito ay ginagamit ng mga malalaking kumpanya tulad ng:

Tyumen Oil Company, na pumapangatlo sa Russia sa mga tuntunin ng napatunayang mga reserba at panglima sa mga tuntunin ng produksyon;

Svyazinvest, isang holding company na kumokontrol sa halos lahat ng regional telecom operator, gayundin ang operator ng long-distance at international communications - Rostelecom;

Ang Golden Telecom, na pag-aari ng American company na Global TeleSystems, ay isa sa pinakamalaking manlalaro sa merkado ng mga alternatibong serbisyo ng komunikasyon sa Russia at Ukraine. Ang Golden Telecom ay may holding structure at kumokontrol sa TeleRoss (tradisyunal na telephony, data transmission), GTS-BTS (ang pinakamalaking alternatibong operator sa Ukraine), at nagmamay-ari din ng 50% stake sa pinakamalaking Russian alternative telecom operator na Sovintel;

Wimm-Bill-Dann, pinuno ng merkado ng Russia ng mga juice at mga produkto ng pagawaan ng gatas. Ang kumpanya ay may 9 na halaman ng pagawaan ng gatas at isang network ng pamamahagi na sumasaklaw sa buong Russia.

Sa pagpapatuloy, plano ng UKF na ituon ang mga pagsisikap nito sa malakihang mga transaksyon sa M&A para sa parehong Russian at dayuhang mamumuhunan. Ito rin ay pinlano na lumahok bilang isang tagapayo sa pananalapi sa mga pribadong paglalagay at mga IPO para sa mga pangakong kumpanya ng Russia, na napapailalim sa mga paborableng kondisyon sa mga pandaigdigang pamilihan ng kapital.

Ang Alfa-Bank ay nananatiling isa sa mga nangunguna sa mga broker ng Russia, na aktibong nakikilahok sa Russian Trading System (RTS), MICEX, at sa ADR market. Ang pagkakaroon ng binuo ng isang internasyonal na pangkat ng mga highly qualified na espesyalista sa pagbebenta at isang malakas na grupo ng mga analyst, na lumikha ng isang malawak na network ng mga sangay sa buong bansa at lampas sa mga hangganan nito, ang Bangko ay may malakas na potensyal na maglingkod sa mga kliyente kapwa sa Russia at sa ibang bansa. Nakatuon ang equity market sa pagtulong sa mga kliyente at pagbibigay sa mga mamumuhunan ng malawak na hanay ng mga makabagong produkto at serbisyo. Sa nakalipas na limang taon, ang dami ng negosyo ng kliyente ay patuloy na lumago, gayundin ang bahagi ng Bangko sa RTS.

Ang merkado ng Russia ay nailalarawan pa rin ng mataas na pagkasumpungin at matalim na pagbabagu-bago sa pagkatubig. Tinitingnan ng mga mamumuhunan ang Russia bilang isa sa mga pinaka-dynamic at, sa kabila ng lahat ng mga problema, kaakit-akit na mga umuusbong na merkado.

Sa equity market, ang Alfa-Bank ay kinakatawan ng Markets and Equities Department (URiA), na dalubhasa sa limang lugar: equity trading, international equity sales, benta sa mga kliyenteng Ruso, analytical na pananaliksik at mga transaksyon sa seguridad sa Internet.

Hindi tulad ng karamihan sa iba pang mga lugar ng mga aktibidad ng Bangko, ang mga dayuhan ang pangunahing kliyente at pangunahing kakumpitensya ng Bangko sa stock market. Nakikipagtulungan din ang URiA sa mga kliyenteng Ruso - mga indibidwal, kliyente ng korporasyon at mga panrehiyong broker - sa pamamagitan ng Sales Department para sa mga Kliyenteng Ruso at sa pamamagitan ng isang bagong sistema ng pangangalakal ng seguridad sa Internet. Ang isa pang layunin ng bangko ay ang paghahanda ng mga napapanahon na analytical publication na naglalayong tumaas ang mga benta. Makikipagtulungan sa amin ang mga kliyente kung maaari silang umasa sa aming kaalaman sa analitikal at pananaliksik, ang aming pag-unawa sa merkado ng Russia.

Noong Hunyo 2000, binuksan ng Bangko ang isang subsidiary na nakabase sa London, ang Alfa Securities, na lisensyado ng Securities and Futures Authority Ltd ng UK. (SFA). Salamat sa akreditasyon, ang Alfa Securities ay nakakuha ng karapatang mag-organisa ng mga transaksyon sa mga securities at magpatupad ng mga proyekto sa larangan ng corporate finance - hindi lamang sa UK, kundi sa buong European Union. Sa kauna-unahang pagkakataon mula noong Agosto 1998 na krisis, ang isang kumpanya sa pananalapi ng Russia ay nakatanggap ng lisensya ng SFA. Ang Alfa Securities ay magiging isang international equity trading center at magpapadali sa mga merger at acquisition. Sa gawain ng Alfa Securities, ang lalim ng pagsusuri sa merkado ay isasama sa propesyonalismo ng Kanluranin.

Sa simula ng 2001, isang kinatawan ng tanggapan ng Bangko ang binuksan sa New York. Nagbibigay ang Alfa Capital Markets ng mga serbisyo ng brokerage at pamumuhunan, na pangunahing nakatuon sa portfolio investment at pagpapayo sa mga kliyente ng korporasyon sa direktang pamumuhunan sa Russia. Ang subsidiary ng Bank sa New York ay kinokontrol ng National Association of Securities Dealers (NASD).

Noong 2008, ang Russian stock market ay malamang na patuloy na mailalarawan sa pamamagitan ng mataas na pagkasumpungin at sa parehong oras ay nananatiling kaakit-akit sa mga namumuhunan. Ipagpapatuloy ng Alfa-Bank ang aktibong promosyon nito sa domestic at international equity market, na nagbibigay sa mga kliyente nito ng malawak na hanay ng mga serbisyo.

Sa taon ng pag-uulat, pinalakas ng Alfa-Bank ang mga nangungunang posisyon nito sa lahat ng sektor ng mga pamilihan sa pananalapi ng Russia at pinananatili ang mataas na kakayahang kumita ng mga operasyon. Noong 2000, nagpatuloy ang paglago ng trade turnover sa domestic foreign exchange market. Ito ay dahil sa pagtaas ng dami ng parehong transaksyon ng kliyente at ng sariling mga transaksyon ng Bangko sa interbank market at MICEX. Patuloy na pinapataas ng Bangko ang bahagi nito sa merkado sa mga pagpapatakbo ng foreign exchange at deposito. Ang bahagi ng Russian ruble/dollar market na sakop ng Bangko ay hanggang 12-15%.

Ang kabuuang pang-araw-araw na turnover sa ruble/dollar na mga transaksyon ay tumaas ng higit sa 1.5 beses (mula $90 milyon noong Enero hanggang $150 milyon noong Disyembre). Gayundin, ang mga turnover ng kliyente sa pagbili/pagbebenta ng US dollars ay tumaas ng higit sa 1.5 beses sa panahon ng MICEX Single Trading Session (mula $7 milyon noong Enero hanggang $10 milyon noong Disyembre).

Ang dami ng mga operasyon ng mga koresponden na bangko ay patuloy na tumataas. Ang pagkahumaling ng mga bagong bangko ay higit sa lahat dahil sa paborableng kundisyon ng conversion na ibinigay ng Bangko sa mga customer nito, pagpapaliit ng mga spread, pagpapalawig ng araw ng pagpapatakbo hanggang 15:00, at pagpapabuti ng mga kondisyon ng settlement. Naging posible ito dahil sa katotohanan na noong 2000 pinalakas ng Alfa-Bank ang posisyon nito bilang isa sa mga market-maker ng domestic foreign exchange market. Ang posisyon ng bangko sa merkado ng pera ng CIS ay lumakas, ang mga bagong kliyente ay lumitaw gamit ang mga account sa limitadong mapapalitan na mga pera upang magbayad para sa mga kontrata sa pamamagitan ng Alfa-Bank. Tumaas ang dami ng mga transaksyon sa restricted convertible currency (RCC). Ang Bangko ay may kumpiyansa sa listahan ng mga pinuno sa merkado ng OKW, na sumasakop sa isang bahagi ng merkado na 20%, na nagbibigay ng buong hanay ng mga serbisyo sa merkado na ito sa mga customer nito at mga koresponden na bangko. Ang aktibong gawain ng Alfa-Bank sa segment ng merkado na ito ay napansin ng Central Bank ng Russian Federation, na kasama ang aming Bank sa nangungunang limang operator ng OKW market para sa pagtukoy ng exchange rate ng Central Bank para sa mga pera ng CIS mga bansa. Ang mga operasyon sa mga pera ng mga bansang CIS, mga kwalipikadong konsultasyon, pagbibigay ng mga panipi sa merkado ay naging posible upang maakit ang mga bangko mula sa mga bansa ng CIS sa Alfa-Bank para sa mga serbisyo sa pag-aayos.

Salamat sa aktibong patakaran ng Bangko, isang nababaluktot na diskarte sa mga pangangailangan ng kliyente, ang alok ng iba't ibang uri ng mga serbisyo, nagawa naming madagdagan ang base ng kliyente ng parehong mga legal na entity at mga koresponden na bangko. Alinsunod dito, tumaas ang dami ng mga transaksyon at lumakas ang posisyon ng Bangko sa interbank lending market. Halos dalawang beses, hanggang sa 900-1000 milyong rubles, ang average na pang-araw-araw na dami ng mga naaakit na mapagkukunan ay tumaas, na naging resulta ng parehong pagtaas sa kumpiyansa ng mga katapat at pagtaas sa kanilang bilang. Salamat sa malinaw na pagpaplano, ang kasalukuyang pagkatubig ng Bangko ay palaging nananatili sa mataas na antas. Ang mga bagong anyo ng trabaho sa mga kliyente - mga legal na entity - tulad ng trabaho sa mga linya at maikling interbank loan para sa pinakamalalaking kliyente ay aktibong ginagamit.

Ang imprastraktura ng UVFO ay itinaas sa isang bagong antas: ang buong base ng regulasyon ng mga operasyon ay binago, ang mga relasyon sa Treasury at ang Commercial Bank ay na-optimize. Ang UVFO ang una sa Bangko na matagumpay na nakabisado ang dalawang sistema sa unang yugto ng Omega.

Sa mga nakaraang taon, ang Alfa-Bank ay pinamamahalaang hindi lamang upang mapanatili, kundi pati na rin upang palakasin ang mga nangungunang posisyon nito sa fixed income securities market. Para sa 2006, ang plano ng kita ay lumampas ng higit sa 2 beses, ang kakayahang kumita ng sariling portfolio ng Bangko ay lumampas sa kaukulang mga indeks sa lahat ng mga segment ng merkado. Salamat sa aktibong marketing, humigit-kumulang 100 bagong kliyente ang nagsimulang magsagawa ng mga operasyon sa pangangalakal sa Alfa-Bank sa buong hanay ng mga inaalok na instrumento. Sa taon ng pag-uulat, inilatag ang pundasyon para sa pagdadala ng mga bagong produkto sa merkado, kabilang ang mga derivatives, mga transaksyon sa REPO, mga structured na produkto, mga bill, atbp.

3.3. Pagsusuri ng mga pahayag sa pananalapi sa mga aktibidad sa pamumuhunan ng Alfa-Bank OJSC

Ayon sa mga pahayag sa pananalapi ng Alfa-Bank OJSC, ang kita noong 2007 ay umabot sa 6486807000.00 rubles, na 40% higit pa kaysa sa nakaraang taon (tingnan ang APPENDIX 4). Una sa lahat, ito ay dahil sa katotohanan na ang patakaran sa pamumuhunan ng bangko ay batay sa mga epektibong prinsipyo at pamamaraan para sa pagpapatupad nito.

Ang kabuuang dami ng transaksyon ng Markets and Equities Authority ay lumampas sa $50.0 bilyon, higit sa doble sa mga resulta ng nakaraang taon. Ang bilang ng mga aktibong kliyente ay tumaas nang malaki, lalo na sa mga namumuhunan sa Russia. Sa pangkalahatang pagtaas sa dami ng kalakalan at bilang ng mga manlalaro, pinanatili ng Bangko ang bahagi nito sa market turnover sa MICEX sa antas na 6.0%.

Ang 2006 ay isang transisyonal na taon para sa mga merkado ng kapital ng Russia, kapwa sa mga tuntunin ng kabuuang capitalization ng mga kumpanya at sa mga tuntunin ng bilang ng mga transaksyon. Ang kabuuang IPO ng mga kumpanyang Ruso ay lumampas sa US$18.0 bilyon, kabilang ang pinakamalaking pampublikong alok ng kumpanya ng langis ng estado na Rosneft sa kasaysayan ng Russia, na nakalikom ng US$10.7 bilyon.

Lumahok ang Alfa-Bank sa transaksyong ito bilang bookrunner, at lumahok din sa ilang iba pang malalaking placement, kabilang ang IPO ng OKG-5, ang bumubuo ng asset ng Russian energy giant na RAO UES ng Russia.

Bilang karagdagan, ang Bangko ay kumilos bilang isang senior co-manager sa panahon ng IPO ng Varyag Resources sa Stockholm Stock Exchange.

Noong 2006, pinanatili ng Alfa-Bank ang posisyon nito bilang isa sa mga nangungunang operator at gumagawa ng merkado sa dayuhang merkado para sa Russian sovereign bond at Russian corporate sector debt instruments. Nanatiling mataas ang bahagi ng negosyo ng kliyente sa kabuuang dami ng mga operasyon. Kasabay nito, nakita ng merkado ang muling pamamahagi ng mga volume mula sa segment ng kalakalan ng mga sovereign foreign currency bond at corporate Eurobonds sa trading segment ng ruble corporate bond at foreign currency credit notes (CLNs at LPNs), kung saan ang Alfa-Bank ay sabay-sabay na arranger at market maker para sa maraming isyu.

Noong 2006, aktibong ipinagpalit ng Alfa-Bank, sa loob ng sarili nitong portfolio, ang mga obligasyon sa utang ng mga dayuhang bansa, pangunahin ang mga bansang may umuunlad na ekonomiya sa merkado. Ang mga kliyente ng Bangko ay binigyan din ng mga serbisyo para sa pagpasok sa mga merkado ng utang ng mga bansang ito, gayundin ang mga merkado ng bono ng US Treasury at mga bansang G8.

Sa taon ng pag-uulat, ang Alfa-Bank ay makabuluhang nadagdagan ang dami ng mga operasyon sa domestic ruble bond market. Ang kabuuang turnover ng Bangko sa merkado ng mga instrumentong ito noong 2006 ay isa at kalahating beses na mas mataas kaysa noong 2005 at umabot sa USD 5.2 bilyon. Napanatili ng Bangko ang nangungunang posisyon nito sa mga tuntunin ng paglilipat ng mga corporate at sub-federal na bono sa MICEX, at ang isang tuluy-tuloy na pagtaas sa kita ng Bangko ay naobserbahan kapwa sa sarili nito at sa mga transaksyon ng kliyente.

Ang Bangko ay nagsasagawa ng sarili nitong mga operasyon at nagbibigay ng mga serbisyo ng brokerage sa mga kliyente sa lahat ng sektor ng ruble bond market (estado, munisipal, korporasyon).

Sa buong pagkakaroon ng merkado ng utang na may halaga ng ruble, pinanatili ng Alfa-Bank ang nangungunang posisyon nito sa mga tagapag-ayos ng mga isyu ng bono para sa mga kumpanyang Ruso. Noong 2006, nakibahagi ang Alfa-Bank sa organisasyon at paglalagay ng 29 na isyu ng bono para sa kabuuang halaga na humigit-kumulang 61.0 bilyong rubles, na 1.8 beses na mas mataas kaysa noong 2005. Kabilang sa mga isyu na inorganisa ng Bangko ay ang pinakamalaking isyu ng korporasyon ng mga ruble bond noong 2006 - ang isyu ng JSC "MOESK" para sa 6.0 bilyong rubles.

Sa kasalukuyan, nag-aalok ang Alfa-Bank sa mga kliyente nito ng komprehensibong serbisyo para sa pag-aayos ng mga isyu sa ruble bond, kabilang ang payo sa istruktura ng pautang, paghahanda ng mga dokumento ng isyu, suporta sa pagsusuri para sa isyu, organisasyon ng mga kaganapan sa marketing, pagbuo ng isang underwriter syndicate, paglalagay ng isyu at organisasyon ng pangalawang pamilihan.

Pinipili ng maraming kliyente ang Alfa-Bank bilang tagapag-ayos muli ng kanilang mga bonded loan, na nagpapatunay sa mataas na kalidad ng hanay ng mga serbisyong ibinibigay ng Bangko sa lugar na ito. Ito rin ay nagpapatotoo sa propesyonalismo ng pangkat na kasangkot sa proseso ng pag-aayos at paglalagay ng mga isyu sa ruble bond.

Sa panahon ng paunang paglalagay, sinisikap ng Bangko na tiyakin ang pinakamalawak na posibleng pamamahagi ng isyu. Bilang tagapag-ayos ng isyu, ang Alfa-Bank ay nagpapanatili ng mga quote na may makitid na spread, na nagsisiguro ng mataas na pagkatubig ng mga isyu sa bono.

Sa taon ng pag-uulat, makabuluhang pinalaki ng Alfa-Bank ang dami ng mga operasyon sa domestic at foreign derivatives markets. Ang nasabing paglago ay naging posible salamat sa isang makabuluhang pagpapalawak ng hanay ng mga instrumento at serbisyo, lalo na sa larangan ng mga kontrata sa futures para sa mga pagbabahagi ng mga kumpanyang Ruso.

Ang dynamics ng Russian derivatives market ay naging napaka-positibo.

Ginawang posible ng mga regulasyon na magkaroon ng access sa mga futures at mga opsyon para sa mga bagong kategorya ng mga kalahok sa merkado. Noong 2006, ang mga pagpipilian sa stock ay mataas ang demand, habang ang interes ng kliyente sa mga pagpipilian sa pera ay bumagsak. Ang negosyong nakatuon sa merkado ng securities ay naging isang negosyo ng mga produkto na may kumplikadong istruktura.

Kabilang sa mga bagong kliyente sa derivatives market ay ang mga mutual fund ng Russia at mga kumpanya ng pamumuhunan na nagsasagawa ng pamamahala ng tiwala ng kapital ng mayayamang kliyente. Ang bilang ng mga dayuhang kasosyo ay tumaas din, lumagda sa Bank ISDA at iba pang mga dokumento na kinakailangan para sa karagdagang pagpapalawak ng negosyo.

Inayos ng Derivatives Department ng Bangko ang pamamaraan para sa pag-isyu ng mga bono na sinigurado ng mga order sa pagbabayad. Sa unang pagkakataon, ang naturang programa ng isang pribadong bangko ng Russia ay nakatanggap ng isang rating ng pamumuhunan ng mga obligasyon sa utang. Ang isyu ay napatunayang makabago hindi lamang sa Russia, ito ay lubos na itinuturing ng Credit magazine bilang isa sa pinakamahirap na transaksyon sa klase ng mga instrumento sa mundo.

Noong 2006, ang Bangko ay naglabas ng mga bono sa ilalim ng programang ito nang dalawang beses. Ang dami ng kabuuang paghiram ay umabot sa higit sa 900.0 milyong US dollars. Kabilang sa mga mamumuhunan na bumili ng mga bono ay ang pinakamalaking Western pension fund. Para sa ilan sa kanila, ang mga papel na ito ay naging isang debut sa merkado ng stock ng Russia. Dahil sa malakas na interes ng mamumuhunan, ang dami ng pangalawang isyu ng mga bonong ito ay ang pinakamalaking inisyu sa mundo sa ganitong klase ng mga produkto, na hindi nakaseguro ng mga monoliner. Binibigyang-diin nito ang kahalagahan ng reputasyon ng programa hindi lamang para sa Alfa-Bank, ngunit para sa buong merkado ng Russia sa kabuuan.

Noong 2006, pinasimulan ng Derivatives Department ang mga proyekto upang i-securitize ang mga asset ng Bangko.

Ngayon, ang Alfa-Bank ay isang nangunguna sa mga foreign exchange market (US dollar / Russian ruble), kabilang ang parehong interbank market at ang MICEX. Gumagana ang Bangko sa ngalan ng mga kliyente nito, gayundin sa sarili nitong ngalan. Ang kabuuang turnover ng mga transaksyon sa foreign exchange sa rubles at US dollars noong 2006 ay umabot sa humigit-kumulang 300 bilyong US dollars, na humigit-kumulang 5.0% ng Russian foreign exchange market.

Noong 2006, patuloy na pinataas ng Alfa-Bank ang bilang ng mga operasyon sa pangangalakal sa pandaigdigang pamilihan ng pera. Ang kanilang kabuuang dami ay umabot sa 1.3 bilyong US dollars, na nagkakahalaga ng 15.0% ng market share noong Disyembre 31, 2006.

Noong 2006, kinuha ng Alfa-Bank ang isang nangungunang posisyon sa mga merkado ng foreign exchange ng mga bansang Baltic at CIS. Ang pagsasama-sama ng ekonomiya ng Russia, Kazakhstan at Belarus ay naging posible upang madagdagan ang turnover at kakayahang kumita ng mga operasyon sa mga pambansang pera ng Belarus at Kazakhstan.

Kabilang sa mga kalahok ng Russia sa mga merkado ng palitan ng dayuhan, ang Alfa-Bank ay patuloy na nagpapanatili ng nangungunang posisyon nito. Ang pinagsama-samang pang-araw-araw na turnover ay nananatili sa isang mataas na antas at sa pagtatapos ng 2006 ay umabot sa halos 2 bilyong US dollars. Ang dami ng mga transaksyon sa ruble sa ruble interbank market ay halos 15.0% ng kabuuang turnover sa sektor na ito.

Ang Euromoney magazine, sa kanyang 2006 foreign exchange survey, ay pinangalanang Alfa-Bank ang pinakamahusay na foreign exchange service provider sa Russia noong 2006. Ang Alfa-Bank, ayon sa Moscow International Monetary Association, ay pumasok sa nangungunang sampung bangko sa Best FOREX Desk 2006 at Best Forward Desk 2006 nominations.

3.4. Mga prinsipyo ng patakaran sa pamumuhunan ng CB Alfa-Bank bilang batayan para sa pagpapabuti ng kahusayan ng mga pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ng Russia

Ayon sa pagsusuri ng mga aktibidad ng Alfa-Bank OJSC, ang pinaka-epektibong mga lugar ng pamumuhunan ay ang corporate financing, pamumuhunan sa pagbabahagi, at trabaho sa iba't ibang mga financial market. Ngunit ang susi sa pagiging epektibo ng trabaho ng bangko sa direksyon na ito ay ibinibigay din ng pangangailangan na lumikha ng isang malinaw na mekanismo para sa pakikipag-ugnayan ng network ng mga sangay na may "gitna".

Ang isang mahalagang bahagi ng mga pamumuhunan ay hindi lamang makipagtulungan sa mga kliyente ng korporasyon, ngunit makipagtulungan din sa mga indibidwal - ang populasyon, ang pagpapahiram kung saan ay isang epektibong tool para sa mga pamumuhunan sa pananalapi.

Bilang isa sa mga lugar ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko, ang pakikipagtulungan sa maliliit na negosyo ay maaaring makilala. Ngayon, ang sektor na ito ang kailangang dagdagan ang dami ng mga pamumuhunan. Ang pinaka-promising sa aspetong ito ay mga pang-industriyang negosyo. Bilang karagdagan, ang pag-unlad ng maliit na negosyo sa ating bansa sa mga nakaraang taon ay naiimpluwensyahan ng mga aktibidad ng mga awtoridad ng estado na nagbibigay ng kagustuhan sa sektor na ito.

Ang mga pamumuhunan ng mga institusyong pagbabangko sa dayuhang merkado ay lubos na nangangako. Kaugnay nito, may kaugnayan din ang pagsasaalang-alang sa mga opsyon para sa isang corporate merger.

Ang karagdagang pag-update ng batas ng Russia ay magpapahintulot sa mga institusyon ng pagbabangko na palawakin ang kanilang mga kakayahan sa pagpapatupad ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Gayunpaman, ang pangunahing problema ngayon ay nananatiling kawalang-tatag ng ekonomiya ng Russia, kung ihahambing sa European, na isang kadahilanan sa pagtukoy sa pagguhit ng isang diskarte sa pamumuhunan.

Kung isinasaalang-alang ang pinaka-epektibong pamamaraan ng patakaran sa pamumuhunan ng Alfa-Bank, kinakailangang isaalang-alang ang katotohanan na ang komersyal na bangko na ito ay may napakalaking mapagkukunan sa pananalapi, may mataas na potensyal at isang malawak na network ng mga sangay - ang pinakamahalagang channel para sa pamamahagi ng mga serbisyo at produkto.

Ang pag-ampon ng positibong karanasan ng patakaran sa pamumuhunan ng Alfa-Bank ay nagsasangkot ng paglikha ng pinakamaginhawang imprastraktura para magamit ng mga customer ang pagkakataong mamuhunan ng mga pondo. Halimbawa, ang ganitong sistema sa Alfa-Bank ay ang Alfa-Direct Internet system, na nagbibigay-daan para sa ganap na pangangalakal ng mga securities sa pamamagitan ng Internet.

Upang bumuo ng isang patakaran sa pamumuhunan para sa anumang komersyal na bangko, ito ay kinakailangan upang pag-aralan ang pananalapi at mga merkado at iba pang mga bagay ng pamumuhunan ng mga mapagkukunang pinansyal. Ang mga aktibidad ng Alfa-Bank OJSC ay batay sa mga prinsipyong ito, na nagsisiguro ng tuluy-tuloy na paglago ng pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng pananalapi.

Dahil dito, ang mga komersyal na bangko ay dapat na malinaw na gumana at pormal na pagsamahin ang pinakamahalagang aktibidad na may kaugnayan sa organisasyon at pamamahala ng mga aktibidad sa pamumuhunan. Sa esensya, pinag-uusapan natin ang pagbuo at pagpapatupad ng isang maayos na patakaran sa pamumuhunan.

KONGKLUSYON

Sa pag-aaral na ito, ang kakanyahan, katangiang pang-ekonomiya, mga detalye at anyo ng mga pamumuhunan sa pagbabangko ay isinasaalang-alang at nilinaw, ang mga paraan upang mapahusay ang mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay ipinahayag. Ang mga teoretikal na pundasyon ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay pinag-aralan, ang mga problema ng pagpapatupad nito ay natukoy, at ang mga paraan at mga prospect para sa pag-unlad ay nailalarawan. Sa batayan ng pinag-aralan na materyal, na nagpapakilala sa praktikal na bahagi ng patakaran sa pamumuhunan ng OJSC "Alba-bank", ang pinaka-epektibong mga prinsipyo nito ay nakilala, ang aplikasyon nito ay makakatulong upang madagdagan ang pagiging epektibo ng mga pamumuhunan sa sektor ng pagbabangko.

Ang praktikal na bahagi ng aktibidad ng pamumuhunan ng mga komersyal na bangko ay isinasaalang-alang sa halimbawa ng Alfa-Bank OJSC. Ang gawaing kurso ay nagpapakita ng mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa aktibidad ng pamumuhunan ng institusyong pagbabangko na ito, sinusuri ang istraktura at dinamika ng mga kita sa mga nakaraang panahon.

Ang halaga ng aktibidad ng pamumuhunan ng isang komersyal na bangko ay lalong mataas ngayon, sa konteksto ng pagtaas ng rate ng paglago ng sektor ng pagbabangko sa ating bansa.

Ang mga pamumuhunan sa bangko ay may sariling pang-ekonomiyang nilalaman. Ang aktibidad ng pamumuhunan sa microeconomic na aspeto - mula sa punto ng view ng bangko bilang isang pang-ekonomiyang entidad - ay maaaring tingnan bilang isang aktibidad kung saan ito ay kumikilos bilang isang mamumuhunan, namumuhunan ng mga mapagkukunan nito sa loob ng isang panahon sa paglikha o pagkuha ng tunay at pagbili ng mga pinansiyal na asset upang makabuo ng direkta at hindi direktang kita.

Kasabay nito, ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga bangko ay may isa pang aspeto na may kaugnayan sa pagpapatupad ng kanilang macroeconomic na papel bilang mga tagapamagitan sa pananalapi.

Sa batayan ng pinag-aralan na teoretikal na materyal, ang mga opinyon ng mga nangungunang eksperto sa sektor ng pagbabangko, ang papel ay nagtatanghal ng konsepto ng aktibidad sa pamumuhunan, na pinaka-objektif na sumasalamin sa pang-ekonomiyang kakanyahan nito. Kaya, ang aktibidad ng pamumuhunan ay ang pamumuhunan ng mga pondo, pamumuhunan o ang kabuuang aktibidad ng pamumuhunan ng pera at iba pang mga halaga sa mga proyekto, pati na rin ang pagtiyak ng return on investment.

Ayon sa mga prinsipyo ng patakaran sa pamumuhunan ng Alfa-Bank OJSC, na maaaring magamit bilang batayan para sa pagbuo ng isang diskarte sa patakaran sa pamumuhunan para sa anumang komersyal na bangko, ang mga sumusunod ay maaaring makilala: ang pangangailangan upang madagdagan at bumuo ng base ng kliyente, palawakin ang network ng mga sangay ng bangko, bumuo ng isang mekanismo para sa pakikipag-ugnayan sa pagitan nila at ng Central Branch. Kasabay nito, ang mahigpit na kontrol at patuloy na pagsusuri ng mga aktibidad sa pamumuhunan na isinasagawa sa iba't ibang lugar ay kinakailangan. Ang solusyon sa isyung ito ay nagsasangkot ng mga pagbabago sa istruktura ng organisasyon ng bangko, sa pamamagitan ng paglikha ng mga hiwalay na dibisyon, na ang mga aktibidad ay naglalayong i-regulate ang patakaran sa pamumuhunan sa bawat lugar: corporate financing, trabaho sa stock market, sa pera at pananalapi. mga merkado, sa securities market na may nakapirming kita.

Kalakip 1

Talahanayan 1 Istraktura ng mga pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito sa mga securities (hindi kasama ang mga promisory notes)

1.01.05		1.01.06		1.01.07		1.07.07		1.09.07
bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC
kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan
Dami ng pamumuhunan - kabuuan	893,5	100,0	1329,3	100,0	1732,1	100,0	2469,2	100,0	2501,5	100,0
- sa rubles	659,8	73,8	1003,0	75,5	1441,6	83,2	2121,8	85,9	2189,3	87,5
- sa dayuhang pera	233,7	26,2	326,3	24,5	290,5	16,8	347,4	14,1	312,2	12,5
Kasama ang:
portfolio ng kalakalan	506,1	56,6	706,9	53,2	1096,8	63,3	1534,0	62,1	1680,7	67,2
- sa rubles	472,6	52,9	698,5	52,5	1086,6	62,7	1522,9	61,7	1647,2	65,9
- sa dayuhang pera	33,5	3,7	8,4	0,6	10,2	0,6	11,1	0,5	33,5	1,3
portfolio ng pamumuhunan	367,7	41,2	557,5	41,9	555,4	32,1	818,4	33,1	702,9	28,1
- sa rubles	180,4	20,2	265,9	20,0	303,6	17,5	513,9	20,8	457,6	18,3
- sa dayuhang pera	187,3	21,0	291,6	21,9	251,8	14,5	304,6	12,3	245,3	9,8
pagkontrol ng portfolio ng interes	19,6	2,2	64,9	4,9	79,8	4,6	116,6	4,7	117,7	4,7
- sa rubles	6,7	0,7	38,6	2,9	51,2	3,0	84,9	3,4	84,3	3,4
- sa dayuhang pera	12,9	1,4	26,2	2,0	28,5	1,6	31,7	1,3	33,4	1,3

Diagram 1

Dynamics ng mga pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito sa mga securities (hindi kasama ang mga promisory notes)

APENDIKS 2

Talahanayan 2 Istraktura ng mga pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito sa mga obligasyon sa utang

1.01.05		1.01.06		1.01.07		1.07.07		1.09.07
bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC
kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan
Dami ng pamumuhunan - kabuuan	752,6	100,0	1036,6	100,0	1341,2	100,0	1824,0	100,0	1835,0	100,0
- sa rubles	533,5	70,9	745,7	71,9	1090,5	81,3	1566,3	85,9	1581,6	86,2
- sa dayuhang pera	219,0	29,1	290,8	28,1	250,7	18,7	257,7	14,1	253,3	13,8
kasama ang:
mga obligasyon sa utang ng Russian Federation	435,6	57,9	492,0	47,5	537,2	40,1	615,6	33,7	629,8	34,3
- sa rubles	299,7	39,8	364,4	35,2	436,9	32,6	520,1	28,5	527,0	28,7
- sa dayuhang pera	135,9	18,1	127,6	12,3	100,4	7,5	95,5	5,2	102,8	5,6
mga obligasyon sa utang ng Central Bank ng Russian Federation	352,3	19,3	341,0	18,6
- sa rubles	352,3	19,3	341,0	18,6
- sa dayuhang pera	0,0	0,0	0,0	0,0
mga obligasyon sa utang ng mga paksa ng Russian Federation at	79,1	10,5	88,2	8,5	100,4	7,5	117,2	6,4	109,4	6,0
lokal na awtoridad
- sa rubles	79,1	10,5	88,2	8,5	100,4	7,5	117,2	6,4	109,4	6,0
- sa dayuhang pera	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
mga obligasyon sa utang ng kredito	23,4	3,1	30,7	3,0	49,2	3,7	63,0	3,5	63,6	3,5
organisasyon - residente
- sa rubles	23,4	3,1	30,6	2,9	49,1	3,7	63,0	3,5	63,6	3,5
- sa dayuhang pera	0,0	0,0	0,1	0,0	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
	108,0	14,3	221,5	21,4	402,3	30,0	358,7	19,7	374,4	20,4
mga residente
- sa rubles	107,4	14,3	220,8	21,3	402,0	30,0	358,5	19,7	374,3	20,4
- sa dayuhang pera	0,6	0,1	0,7	0,1	0,3	0,0	0,2	0,0	0,1	0,0
obligasyon sa utang ng dayuhan	19,4	2,6	66,1	6,4	58,7	4,4	60,7	3,3	40,0	2,2
estado
- sa rubles	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
- sa dayuhang pera	19,4	2,6	66,1	6,4	58,7	4,4	60,7	3,3	40,0	2,2
mga obligasyon sa utang ng mga bangko	23,6	3,1	36,1	3,5	35,3	2,6	35,4	1,9	36,5	2,0
hindi residente
- sa rubles	0,0	0,0	4,4	0,4	11,1	0,8	11,1	0,6	11,6	0,6
- sa dayuhang pera	23,6	3,1	31,8	3,1	24,3	1,8	24,4	1,3	24,9	1,4
iba pang mga obligasyon sa utang	36,2	4,8	61,3	5,9	67,8	5,1	78,8	4,3	92,4	5,0
hindi residente
- sa rubles	0,0	0,0	0,0	0,0	1,9	0,1	2,6	0,1	9,5	0,5
- sa dayuhang pera	36,2	4,8	61,3	5,9	65,9	4,9	76,2	4,2	82,9	4,5
mga obligasyon sa utang sa ilalim ng mga kasunduan sa	26,1	3,5	38,5	3,7	89,8	6,7	141,9	7,8	145,3	7,9
muling pagbibili
- sa rubles	24,0	3,2	37,2	3,6	88,9	6,6	141,4	7,7	145,0	7,9
- sa dayuhang pera	2,2	0,3	1,3	0,1	0,8	0,1	0,6	0,0	0,2	0,0
mga obligasyon sa utang sa ilalim ng mga kasunduan sa pautang	1,1	0,1	2,0	0,2	0,3	0,0	0,3	0,0	2,3	0,1
- sa rubles	0,0	0,0	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
- sa dayuhang pera	1,1	0,1	1,9	0,2	0,3	0,0	0,3	0,0	2,3	0,1
overdue na obligasyon sa utang	0,0	0,0	0,1	0,0	0,2	0,0	0,2	0,0	0,2	0,0
- sa rubles	0,0	0,0	0,0	0,0	0,2	0,0	0,1	0,0	0,1	0,0
- sa dayuhang pera	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

Diagram 2

Dynamics ng mga pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito sa mga obligasyon sa utang

APENDIKS 3

Talahanayan 3 Istraktura ng mga pamumuhunan ng mga institusyon ng kredito sa mga pagbabahagi

1.01.05		1.01.06		1.01.07		1.07.07		1.09.07
bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC	bilyon	VC
kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan	kuskusin.	kabuuan
Dami ng pamumuhunan - kabuuan	121,3	100,0	227,9	100,0	311,2	100,0	528,6	100,0	548,8	100,0
Kasama ang:
- mga bahagi ng resident credit institusyon	3,0	2,5	2,5	1,1	3,7	1,2.	8,1	1,5	7,5	1,4
na hindi sinipi	1,2	1,0	0,9	0,4	1,1	0,4	0,9	" 0,2	1,0	0,2
- iba pang bahagi ng mga residente	92,1	76,0	115,6	50,7	173,9	55,9	288,2	54,5	274,3	50,0
na hindi sinipi	36,7	30,3	32,5	14,3	43,9	14,1	109,5	20,7	102,0	18,6
- mga bahagi ng mga hindi residenteng bangko	0,3	0,2	0,5	0,2	0,6	0,2	3,0	0,6	2,8	0,5
na hindi sinipi	0,3	0,2	0,5	0,2	0,6	0,2	1,3	0,3	1,2	0,2
- iba pang bahagi ng mga hindi residente	0,7	0,6	8,4	3,7	6,5	2,1	52,0	9,8	18,9	3,4
na hindi sinipi	0,0	0,0	5,8	2,6	5,4	1,7	51,0	9,7	17,8	3,3
- sa ilalim ng mga kasunduan sa muling pagbebenta	21,9	18,1	100,8	44,2	126,2	40,5	177,0	33,5	245,0	44,6
- sa ilalim ng mga kasunduan sa pautang	3,2	2,6	0,1	0,0	0,3	0,1	0,3	0,1	0,3	0,1

Talahanayan 4 Mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pananalapi ng Alfa-Bank OJSC sa mga tuntunin ng pinagsama-samang mga sheet ng balanse noong 01.01.2007, 01.01.2006, 01.01.2005

BIBLIOGRAPIYA

1. Pederal na Batas Blg. 395-1 ng Disyembre 2, 1992 (gaya ng sinusugan noong Nobyembre 2, 2007) "Sa Mga Bangko at Aktibidad sa Pagbabangko"

2. Pera, kredito, mga bangko: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad sa mga espesyalidad sa ekonomiya / Pananalapi. acad. sa ilalim ng Pamahalaan ng Russia. Mga pederasyon; ed. O. I. Lavrushina - ika-5 ed., Sr. - M.: Knorus, 2007

3. Pera, kredito, mga bangko: Textbook / Ed. O.I. Lavrushin - 2nd ed., binago. at karagdagang - M .: Pananalapi at istatistika, 2000.

4. Igonina L.L. Investments / Igonina L.L. - M.: Phoenix, 2003

5. Pera, kredito, bangko at: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad / ed. G. N. Beloglazova.- M.: Yurayt, 2007

6. Pera. Credit. Mga bangko: aklat-aralin / Yu. V. Bazulin at iba pa; ed. V. V. Ivanova, B. I. Sokolova. - 2nd ed., binago. at karagdagang - M.: Prospect, 2006

7. Ivanova, Svetlana Petrovna. Pera, kredito, mga bangko: aklat-aralin / S. P. Ivanova.- M.: Dashkov i K, 2006

8. Pananalapi at kredito: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad / M. L. Dyakonova; ed. A. M. Kovaleva.- 3rd ed., Sr. - M.: Knorus, 2007

9. Kolpakova, Galina Mikhailovna. Pananalapi. Paglipat ng pera. Pinasasalamatan: aklat-aralin para sa mga unibersidad / G. M. Kolpakova. - 3rd ed., binago. at karagdagang - M.: Pananalapi at istatistika, 2006

10. Korchagin, Yu.A. Pera. Credit. Mga Bangko: aklat-aralin / Yu. A. Korchagin. - Rostov-on-Don: Phoenix, 2006

11. Krushwitz, Lutz. Pagpopondo at pamumuhunan: Textbook para sa mga unibersidad / L. Krushwitz; Per. Kasama siya. sa ilalim ng kabuuang ed. V. V. Kovaleva, Z. A. Sabova. - St. Petersburg: Peter, 2000

12. Kuznetsova, Elena Ivanovna. Pera, kredito, mga bangko: isang aklat-aralin para sa mga mag-aaral sa unibersidad / E. I. Kuznetsova; ed. N. D. Eriashvili.- M.: UNITY-DANA, 2007

13. Neshitoy Anatoly Semenovich. Pananalapi at kredito: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad sa mga specialty na "Economics and management at the enterprise", "Management of the organization", "Marketing", "Commerce (negosyo sa kalakalan)" / A. S. Neshitoy. - 2nd ed., binago. at karagdagang - M.: Dashkov at K, 2006

14. Starodubova, Nina Nikolaevna. Pera. Credit. Mga Bangko: aklat-aralin / N. N. Starodubova, E. N. Ovchinnikov. - Chelyabinsk: Chelyab. estado unibersidad, 2007

15. Fetisov, Vladimir Dmitrievich. Pananalapi at kredito: isang aklat-aralin para sa mga mag-aaral sa unibersidad / V. D. Fetisov, T. V. Fetisova. - 2nd ed., binago. at karagdagang - M.: UNITY-DANA, 2006

16. Pananalapi at kredito: aklat-aralin / A. M. Kovaleva et al.; ed. A. M. Kovaleva. - M .: Pananalapi at istatistika, 2006

17. Pananalapi. Paglipat ng pera. Pinasasalamatan: aklat-aralin para sa mga unibersidad / G. B. Polyak: ed. G. B. Polyak. - 2nd ed. - M.: UNITY-DANA, 2006

18. Pananalapi at kredito: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad / V. A. Borovkova - St. Petersburg: Business Press, 2006

19. Pananalapi, sirkulasyon ng pera at kredito: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad / M. V. Romanovsky; ed. M. V. Romanovsky, O. V. Vrublevskoy.- M.: Yurayt, 2007

20. Pananalapi at kredito: isang aklat-aralin para sa mga unibersidad / ed. M. V. Romanovsky, G. N. Beloglazova.- M.: Mas mataas na edukasyon, 2006

21. Belikov A.V. Ang pangangailangan na paigtingin ang partisipasyon ng mga bangko sa proseso ng pamumuhunan ay nagmumula sa pagtutulungan ng matagumpay na pag-unlad ng sistema ng pagbabangko at ng ekonomiya sa kabuuan. // Methodical journal "Investment banking" No. 3(3)/2006

22. Loginova O.M. Mga bangko para sa literacy sa pamumuhunan // "Expert Ural" No. 38 (255) / 2006

24. Pahayag ng Pamahalaan ng Russian Federation at ng Central Bank ng Russian Federation sa Diskarte para sa Pag-unlad ng Sektor ng Pagbabangko ng Russian Federation para sa panahon hanggang 2008 // Central Bank of the Russian Federation - www.cbr .ru

25. Internasyonal na posisyon sa pamumuhunan ng sektor ng pagbabangko ng Russian Federation noong Enero 1, 2007 at Abril 1, 2007 // Central Bank of the Russian Federation - www.cbr.ru

26. Taunang Ulat ng Alfa-Bank 2005, 2006, 2007 // Opisyal na website ng Alfa-Bank OJSC - www.alfa-bank.ru