3. Паричен поток от финансови дейности.

Характеризира постъпленията и плащанията на средства, свързани с привличането на допълнителен или акционерен капитал, получаване на заеми и заеми, изплащане на парични дивиденти по депозити на собствениците на предприятието и някои други парични потоци, свързани с осъществяването на външно финансиране на икономическата дейност на предприятието. предприятие.

В рамките на определени видове икономическа дейност на предприятието паричните потоци могат да бъдат класифицирани и според направленията на паричния поток:

· Положителният паричен поток (паричен поток) характеризира съвкупността от всички видове парични постъпления.

· Отрицателният паричен поток (изходящ паричен поток) характеризира съвкупността от парични плащания. Връзката на тези видове парични потоци се проявява във факта, че недостатъчността на обемите във времето на един от тези потоци причинява последващо намаляване на обемите на друг тип от тези потоци.

· Брутният паричен поток характеризира разликата (салдото) между положителните и отрицателните парични потоци през разглеждания период. Нетните парични средства са най-важният резултат от финансовата дейност на предприятието, който до голяма степен определя финансовия баланс и скоростта на нарастване на пазарната му стойност.

Основната цел на разработването на план за получаване и разход на средства е да се прогнозират във времето брутните и нетните парични потоци на предприятието по отношение на определени видове дейности и да се гарантира постоянната платежоспособност на предприятието на всички етапи от периода на планиране. .

Планът DDS се разработва за следващата година по месеци, за да се гарантира, че се вземат предвид сезонните колебания в паричните потоци на компанията. Планът за получаване и разход на средства се разработва в предприятието в следната последователност.

На етап I се прогнозира получаването и разходването на средства за оперативната дейност на предприятието, тъй като редица показатели за изпълнение на този план служат като първоначална предпоставка за развитието на другите му компоненти.

На етап II се разработват планирани показатели за паричните потоци от инвестиционни дейности (като се вземат предвид паричните потоци от оперативни дейности).

На етап III се изчисляват паричните потоци от финансовата дейност на предприятието, което е предназначено да осигури източници на външно финансиране за оперативни и инвестиционни дейности през плановия период.

На етап IV се прогнозират брутните и нетните парични потоци, както и динамиката на паричните салда за предприятието като цяло.

Първи етап

Прогнозирането на получаването и използването на средства за оперативната дейност на предприятието се извършва по два начина:

· Въз основа на планирания обем на продажбите на продукти (директен метод);

· Въз основа на планирания целеви размер на нетната печалба (косвен метод);

При планирането на паричните потоци за оперативни дейности се взема предвид влиянието на такива показатели като „увеличение на текущите задължения“, взети предвид в паричните постъпления, и „увеличение на текущите активи“, взети предвид в разходите.

Необходимостта от изчисляване на показателите за растеж на текущите активи и растежа на текущите пасиви във финансовото планиране се дължи на факта, че при разработването на DCS план тези показатели се разглеждат съответно като изразходване на пари за създаване на запаси от суровини, материали във връзка с обема на продажбите на продукти (увеличение на текущите активи) и като допълнителни източници финансови ресурси под формата на задължения (увеличение на текущите задължения).

Изчисляването на планирания размер на нетния паричен поток се извършва по следната формула:

NDP pl \u003d PDS pl - RDS pl,

NPV pl - планираният размер на нетния паричен поток през разглеждания период;

PDS pl - планираният размер на паричните постъпления от продажбата на продукти;

RDS pl - планираният размер на разходите на средствата на предприятието.

Втора фаза

Прогнозирайки получаването и използването на средства за инвестиционните дейности на предприятието, базата за изчисление са:

1. Програмата за реални инвестиции, която характеризира обема на инвестираните средства по отношение на отделни текущи или планирани инвестиционни проекти.

2. Предвиден за формиране портфейл от дългосрочни финансови инвестиции.

3. Очакван размер на паричните постъпления от продажба на дълготрайни активи, нематериални активи. Това изчисление трябва да се основава на план за тяхното обновяване.

4. Планираният размер на инвестиционната печалба под формата на дивиденти и вземания за лихви.

Изчисленията са обобщени в рамките на позициите, предвидени от стандарта на отчета за паричните потоци на предприятие за инвестиционна дейност.

Трети етап

Прогнозирането на получаването и използването на средства за финансовата дейност на предприятието се извършва въз основа на необходимостта на дружеството от външно финансиране, определено от отделните му елементи. Основата на тези изчисления е:

1. Планираният обем на издаване на собствени акции или привличане на допълнителен акционерен капитал. Планът за парични потоци включва само тази част от допълнителната емисия акции, която може да бъде продадена в предстоящия период.

2. Планиран обем на привличане на дългосрочни и краткосрочни кредити и заеми.

3. Размерът на очакваното постъпване на средства под формата на безвъзмездно целево финансиране. Тези показатели са включени в плана за DDS въз основа на одобрените държавни бюджети или съответните бюджети на други органи.

4. Размери на предстоящите плащания в планирания период на основния дълг по кредити и заеми. Тези показатели се изчисляват на базата на конкретни договори за кредит с банки и други кредитори.

5. Очакван размер на дивидентите, изплащани на акционерите. Това изчисление се основава на планирания размер на нетната печалба на компанията и нейната дивидентна политика.

Показателите на разработения план за получаване и разход на средства служат като основа за оперативно планиране на различни видове парични потоци на предприятието. Форматите на DDS плана могат да бъдат различни, но във всички случаи индикаторите на DDS плана са взаимосвързани с формата на D&R плана, плана за капиталови инвестиции и кредитния план.

Тъй като на практика повечето показатели са трудни за прогнозиране с достатъчна точност, на практика този метод за планиране на паричните потоци е опростен.

1. Определете най-важните показатели, които ще бъдат заложени като цели в DDS плана (размер на минимално и максимално крайно салдо по месеци).

2. Настройте три вида източник на средства:

· От транзакции (с разпределение на предплащане, продажби в брой, разписки за продукти, изпратени по-рано);

· Външно финансиране (заеми и инвестиции);

· Други източници (авансови плащания, постъпления от участие в други дейности извън основната дейност).

3. Прогнозирайте получаването и разходването на средства за оперативната дейност на предприятието, тъй като редица показатели за изпълнение на този план служат като първоначална предпоставка за развитието на другите му компоненти.

4. Детайлизирайте елементите на източниците на средства от всеки тип, като подчертавате най-важните позиции (разбивка на доходите

2. Характеристика на годишните финансови планове

Системата за текущо финансово планиране на предприятието се основава на разработването на финансова стратегия и финансова политика за определени аспекти на финансовата дейност и дългосрочен финансов план. Оттук и текущото финансово планиране на изпълнението.

Резултатът от настоящото финансово планиране е разработването на три основни документа:

1. план за приходите и разходите;

2. план за паричните потоци;

3. планов баланс.

И трите планови документа се основават на едни и същи изходни данни, кореспондират помежду си и се разработват в определена последователност.

Текущите документи за финансово планиране се разработват за период, равен на една година, разбити по тримесечия.

Изходните данни за разработване на годишни финансови планове са:

· финансовата стратегия на предприятието и целевите стратегически стандарти за основните направления на финансовата дейност за предстоящия период;

· резултати от финансовия анализ за предходния период;

· планирани обеми на производство и продажби на продукти и други икономически показатели на действащите производствени и стопански дейности;

Системата от норми и стандарти за разходите за отделни ресурси, разработена в предприятието;

действащата система на данъчно облагане;

· прилагани методи за изчисляване на амортизационните отчисления;

средните лихвени проценти на финансовия пазар.

Разработването на финансовите планове в реалния живот се предшества от голяма аналитична работа, която е свързана с определянето на стратегическите параметри на дейността на компанията, с обемни маркетингови проучвания, с планирането на производствената програма, производствените разходи и др.

В пазарни условия първият показател, с който се започва планирането е обемът на продажбите (обемът на продадените продукти).

В зависимост от вида дейност се разграничават паричните потоци оперативна, инвестиционна и финансова дейност.

Оперативни дейностигенерира основните приходи и основните парични потоци на организацията.

Оперативна (текуща) дейност е дейност на организация, която преследва печалба като основна цел или няма печалба като такава цел в съответствие с предмета и целите на дейността.

И така, паричните потоци от оперативни дейности произтичат главно от основните, генериращи приходи дейности на организацията и са резултат от транзакции и събития, включени в определението за нетна печалба (загуба). Оперативните парични потоци включват:

• парични постъпления от продажба на стоки, продукти, извършване на работа, предоставяне на услуги, погасяване на вземания, наем и други приходи;
• парични плащания на доставчици на суровини, материали и услуги, заплати на персонала, данъци и такси към бюджетите на всички нива и извънбюджетни фондове, лихви по заеми и други плащания, свързани с изпълнението на оперативния процес.

Инвестиционна дейностдейността на дружеството се счита за свързана с капиталови инвестиции във връзка с придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи и други нетекущи активи, както и тяхната продажба; с извършване на дългосрочни финансови инвестиции в други предприятия, продажба на ценни книжа, други финансови инвестиции и др.

По този начин инвестиционната дейност е придобиване и продажба на дълготрайни активи и финансови инвестиции, които не са парични еквиваленти.

финансови дейностидружества се считат за дейности, свързани с осъществяване на краткосрочни финансови инвестиции, издаване на акции и други ценни книжа, привличане и изплащане на заеми и др. Финансовата дейност води до промени в размера и структурата на собствения и заемния капитал (с изключение на текущите задължения).

В най-концентрирана форма класификацията на паричните потоци според различни критерии може да бъде представена в таблична форма:

Знак за класификация	Име на паричния поток
1. Мащабът на обслужване на финансови и икономически процеси (ниво на управление)	Паричен поток на предприятието
	Паричният поток на структурната единица
	Паричен поток от една бизнес транзакция
2. Вид финансово-стопанска дейност	Общ паричен поток
	Паричен поток от текущи дейности
	Парични потоци от инвестиционни дейности
	Паричен поток от финансови дейности
3. Посока на движение	Входящ паричен поток (входящ)
	Изходящ паричен поток (изходящ)
4. Форма на изпълнение	Безналичен паричен поток
	паричен поток
5. Обхват на обращение	Външен паричен поток
	Вътрешен паричен поток
6. Продължителност	Краткосрочен паричен поток
	Дългосрочен паричен поток
7. Достатъчност на обема	Излишен паричен поток
	Оптимален паричен поток
	Недостатъчен паричен поток
8. Вид валута	Паричен поток в национална валута
	Паричен поток в чуждестранна валута
9. Предсказуемост	Планиран паричен поток
	Непланиран паричен поток
10. Непрекъснатост на формирането	Редовен паричен поток
	Дискретен паричен поток
11. Стабилност на времевите интервали на образуване	Редовен паричен поток с редовни времеви интервали
	Редовен паричен поток с нередовни времеви интервали
12. Оценка във времето	Текущ паричен поток
	Бъдещ паричен поток

Нека накратко характеризираме всяка група от тази класификация.

1. В зависимост от мащабът на обслужване на финансовите и икономическите процесинай-обобщаващ е паричният поток на предприятието. Характеризира се с получаването и използването на средства на ниво предприятие като цяло.

Паричният поток на всяко структурно звено поотделно става самостоятелен обект на изследване в резултат на обособяването на клонове, представителства и други структурни звена на предприятието като отделни обекти на управление.

Наличието на паричен поток от отделна бизнес транзакция зависи от способността да се отдели тази бизнес транзакция като отделен компонент от всички финансови и икономически процеси на предприятието и от способността да се определи паричният поток, свързан с него.

2. По видове финансови и икономически дейности, най-агрегираният е общият паричен поток. Характеризира се с всеки паричен поток, възникващ на нивото на обекта на изследване.

Паричният поток от текущата дейност се характеризира с получаване на средства от купувачи (клиенти) и тяхното използване, свързано с осигуряването на производствения процес, извършването на работа, предоставянето на услуги, продажбата на закупени стоки и др.

Паричният поток от инвестиционни дейности се формира, когато предприятието извършва дейности, свързани с инвестиции в нетекущи активи, както и тяхната продажба.

Паричният поток от финансови дейности се характеризира с движението на средства във връзка с осъществяването на краткосрочни финансови инвестиции от предприятието и продажбата на придобити преди това акции, облигации и др. за срок до 12 месеца.

3. Посока на паричния потокима два парични потока: входящи и изходящи.

Входящият паричен поток (входящ) се характеризира с набор от парични потоци към предприятието за определен период от време.

Изходящият паричен поток (изходящ) се характеризира с общото използване (плащания) на средства от предприятието за същия период от време.

4. По форма на изпълнениеима два парични потока: непарични и парични.

Характеристика на непаричния паричен поток е неговото формиране в предприятието само под формата на записи в счетоводни сметки.

Паричният поток се характеризира с получаване или плащане от предприятието на банкноти и монети.

5. В зависимост от сферата на обръщениетоПаричният поток на предприятието може да бъде външен или вътрешен.

Външният паричен поток се характеризира с получаване на средства от юридически и физически лица, както и плащането на средства на юридически и физически лица. Помага за увеличаване или намаляване на паричния баланс на предприятието.

Вътрешният паричен поток се характеризира с промяна в местоположението и формата на средствата, които компанията има. То не влияе на техния баланс, тъй като представлява вътрешен оборот.

6. По продължителностпаричните потоци се разделят на краткосрочни и дългосрочни.

Инвестициите на средства в други обекти за период до една година представляват краткосрочен паричен поток.

Ако срокът надвишава една година, тогава паричният поток се характеризира като дългосрочен.

7. По обемна достатъчностпаричният поток на предприятието може да бъде прекомерен, оскъден или оптимален.

Прекомерният паричен поток се характеризира с превишението на паричните постъпления над текущите нужди на предприятието. Доказателство за това е високата положителна стойност на нетния паричен баланс, който не се използва от предприятието в процеса на финансово-икономическата дейност.

Когато входящите парични средства не са достатъчни за задоволяване на текущите нужди на предприятието, се формира оскъден паричен поток. Дори при положителна стойност на сумата на нетния паричен баланс, той може да се характеризира като дефицит, ако тази сума не осигурява планираната нужда от парични средства във всички предвидени области на финансово-икономическата дейност на предприятието. Отрицателната стойност на сумата на нетния паричен баланс автоматично прави този поток оскъден.

Оптималният паричен поток се характеризира с баланс между получаването и използването на средствата, което допринася за формирането на техния оптимален баланс, което позволява на компанията да изпълнява задълженията си своевременно, които изискват сетълменти само в брой и при в същото време поддържа възможно най-високата доходност на средствата.

8. По вид валута. Паричният поток на предприятието се характеризира като паричен поток в национална валута, ако разчетната единица е паричната единица на страната, в която се намира предприятието. Паричният поток в чуждестранна валута се формира в предприятието, ако разчетната единица е паричната единица на друга държава.

9. По предсказуемост. Планираният паричен поток се характеризира с възможността да се предвиди в какъв размер и кога средствата ще бъдат получени от предприятието или ще бъдат използвани от него. Паричният поток, който възниква в предприятието непланирано, се характеризира като непланиран паричен поток.

10. В зависимост от непрекъснатостта на формиранетоЕдна компания може да има редовен паричен поток и дискретен паричен поток.

Редовният паричен поток се характеризира с постъпване и използване на средства, които през разглеждания период се извършват постоянно на отделни интервали. Дискретният паричен поток се характеризира с паричен поток, свързан с изпълнението на единични финансови транзакции.

11. Според стабилността на времевите интервали на образуване:

• регулярен паричен поток с еднакви времеви интервали в рамките на разглеждания период. Такъв паричен поток на получаване или разход на средства е по естеството на анюитет;
• редовен паричен поток с неравномерни времеви интервали в рамките на разглеждания период. Пример за такъв паричен поток е график на лизинговите плащания за наетия имот с неравномерни времеви интервали, договорени от страните за изпълнението им през целия период на лизинг на актива.

12. Според метода на оценка във времеторазграничават следните видове парични потоци:

• текущ паричен поток. Той характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност към текущия момент във времето;
• бъдещ паричен поток. Той характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност към определен бъдещ момент във времето. Концепцията за бъдещ паричен поток може да се използва и като негова номинална идентифицирана стойност в предстоящия момент от време (или в контекста на интервали от бъдещия период), която служи като база за дисконтиране, за да се доведе до настоящата стойност.

Използването на представената класификация в практиката ще позволи по-целенасочено отчитане, анализ и планиране на паричните потоци с цел тяхното ефективно управление.

В хода на дейността си едно предприятие или компания генерира различни парични потоци. Те могат да имат различна насоченост - върху входящия или изходящия поток на средства, т.е. приходи или разходи. Наличието на свободни пари в брой или по банкови сметки дава възможност на компанията да ги реинвестира или да инвестира в друг бизнес с цел получаване на допълнителна печалба.

Всички парични потоци в резултат на дейността на предприятието са разделени на три основни вида:

• инвестиции, които са насочени към осигуряване на развитието на компанията;
• приходи от дейността, получени от основна дейност;
• финансови потоци, базирани на финансови транзакции: набиране на заеми, изплащане на дългове, издаване на акции, изплащане на дивиденти.

Събрани заедно, те образуват стойност (на английски Net Cash Flow или NCF).

Оперативният паричен поток (OCF) е паричните средства, които идват от операциите на фирмата. Този показател е един от най-важните признаци за успех на една компания, тъй като много задължения обикновено се погасяват за нейна сметка. Той характеризира бизнеса дори по-точно от нормата на възвръщаемост, тъй като не е необичайно една компания да реализира печалба, но няма достатъчно пари, за да плати сметките. Понякога този критерий се използва и за оценка на качеството на приходите на фирмата. Някои компании следват политика на „агресивно счетоводство“, когато при високи доходи нямат пари в сметките си.

Приходната част от потока от основната дейност е само сумата на средствата от постъпленията за произведени продукти (продажби, продажби). Разходната част включва:

• разходи за организация на производството (закупуване на суровини, плащане на енергийни носители);
• заплати на персонала (понякога се показва отделно);
• общи бизнес разходи (канцеларски материали, наем на помещения, битови сметки, застрахователни премии);
• рекламен бюджет;
• погасяване на лихви по заеми и кредити;
• данъци (печалба, заплати, ДДС).

Паричният поток от оперативни дейности се разбира като оперативен приход след приспадане на оперативните разходи. След някои корекции може да се счита за нетен доход. Можете да намерите стойността на OCF, като използвате отчета за паричните потоци.

Как да изчислим паричния поток от основния бизнес

За изчисляване на различни видове парични потоци обикновено се използват два метода: директен и косвен. Разликата между тях е в редица параметри, включително първоначалните данни за движението на парите по сметките на дружеството. Средствата, които се вземат предвид при определяне на паричния поток от операции, включват елементи, които не са включени в изчисленията на печалбата, като амортизация, данъци, капиталови разходи, аванси, заеми, дълг и неустойки.

директен методсе основава на изследване на движението на финансите през сметките на фирмата. Позволява да се изследват основните посоки на изтичане и източници на приток на пари, да се анализират потоците за различни видове дейности и връзката между приходите за определен период и продажбите на продукти.

Оперативният паричен поток по директния метод се изчислява по следната формула:

NDP (OD) \u003d B + WUA + PP - ОТ - SM - PRVOD - NALPL

където:

• B - сумата на приходите от продажбата на продукти, услуги или работи;
• ЗВП - преведени аванси от клиенти и купувачи;
• ПП - други постъпления от клиенти и купувачи;
• CM - средства, за които се закупуват материални и стокови ценности за организиране на производството;
• NAPL - платени данъци и вноски в различни извънбюджетни фондове;
• OT са парите, изразходвани за заплати на персонала;
• PRDR - други плащания, които могат да възникнат в хода на основната дейност.

Нека се опитаме да изчислим паричния поток от вътрешните дейности на предприятието въз основа на следните входни данни (всички показатели са в рубли):

• приходи от продадена продукция - 1 млн.;
• аванси от купувачи - 100 хил.;
• други постъпления от клиенти - 40 хил.;
• фонд работна заплата - 100 хил.;
• разходите за суровини и осигуряване на производствения процес - 400 хил.;
• вноски и данъци - 250 хил.;
• други разходи - 70 хил.

NPV (OD) \u003d 1000000 + 100000 + 40000 - 100000 - 400000 - 250000 - 70000 \u003d 1140000 - 820000 \u003d 320000 рубли.

При индиректен методизчислението се основава на данните от баланса и отчета за резултатите от финансовите дейности. Изчислението се извършва в контекста на видовете икономическа дейност, като се изяснява връзката между промените в стойността на активите за определен период и нетната печалба.

Изчислението по косвения метод може да се демонстрира чрез следната формула:

NDP(OD) = NPR(OD) +AM + ∆CRZ + ∆DBZ + ∆ZAP + ∆DBP + ∆EF + ∆AVP + ∆ABV + ∆RPP + ∆RBP

• NPR(OD) - чиста печалба от вътрешна дейност;
• AM - износване;

както и редица промени, обозначени със знака Δ, относно:

• Δ KRZ - сумата на дължимите сметки;
• Δ ДБЗ - размерът на вземанията;
• Δ ZAP – стойности на запасите;
• Δ DBP - очакван доход в бъдещи периоди;
• Δ FV - финансови инвестиции;
• Δ WUA - получени аванси;
• Δ АВВ – издадени авансови плащания;
• Δ RPP - резерв за плащане на плащания и разходи през следващия период;
• Δ RBP - разходи за следващите периоди.

Нека прогнозираме показателите на счетоводния отчет за споменатото по-рано предприятие (в хиляди рубли) и да намерим оперативния поток, използвайки косвения метод:

• неразпределена печалба - (+) 400;
• амортизация и износване - (+) 100;
• кредитор - (+) 150;
• вземания - (-) 120;
• динамика на запасите – (-) 60;
• бъдещи приходи - (+) 130;
• финансови инвестиции (-) 90;
• получени аванси – (+) 30;
• издадени аванси - (-) 70;
• резерви - (-) 180;
• предстоящи разходи - (-) 110.

NPV (OD) \u003d 400 + 100 + 150 - 120 - 60 + 130 - 90 + 30 - 70 - 180 - 110 \u003d 180.

Следователно паричният поток, изчислен по непряк метод от основните дейности на компанията, е 180 хиляди рубли.

Стандартна формула за изчисление

Въпреки че горните изчисления са лесни за разбиране, използва се общоприета нотация и изчислението се извършва съгласно следната формула:

OCFt = EBIT + DA - T,

• - печалба от основните дейности, т.е. печалбата на компанията преди данъци и лихви;
• DA - отчисления за амортизация;
• T е сумата на данъка върху дохода.

Има разлики между финансовото управление и счетоводството в разбирането на паричния поток от вътрешни дейности. В счетоводството OCFt се разглежда като сума от амортизацията и нетната печалба; във финансовия мениджмънт лихвите за използване на кредитни ресурси също се отнемат.

Този индикатор се използва и при определяне на някои по-важни стойности, използвани за финансов анализ и бизнес оценка.

Така че, ако добавим печалбата от оперативни дейности (EBIT) и надбавките за амортизация (DA), получаваме важен критерий EBITDA (оперативни резултати в парично изражение). Ако данък върху дохода се приспадне от същата цифра EBIT, тогава получаваме стойността на оперативната нетна печалба след данъци NO PAT.

Нека разгледаме характеристиките на генерирането на отчет за паричните потоци в съответствие с международните и руските правила за изготвяне на финансови отчети.

Управление на паричните потоци

Управлението на паричните потоци (или управлението на паричните активи на компанията) е част от финансовия мениджмънт и се осъществява в рамките на финансовата политика на компанията. Той е насочен към идентифициране на паричните потоци по отделните им видове.

Като част от управлението на паричните потоци се определя общият обем на паричните потоци от различни видове, след което общият обем на паричните потоци се разпределя на отделни интервали от периода на изследване. Той също така анализира и оценява вътрешни и външни фактори, които влияят върху формирането на паричните потоци.

Системата за управление на паричните потоци в една компания е съвкупност от методи, инструменти и специфични техники за целенасочено, непрекъснато въздействие върху паричните потоци от нейната финансова служба с цел постигане на поставената цел.

Най-разпространената в практиката е класификацията на паричните потоци по вид икономическа дейност:

• операционна;
• инвестиции;
• финансова дейност.

Класификацията на потоците по категории дейности предоставя информация, която позволява на потребителите да оценят въздействието на всяка дейност върху финансовото състояние на компанията и върху размера на паричните средства (и паричните еквиваленти). Тази информация може да се използва и за анализ на връзката между посочените категории дейности.

Оперативни дейности

Размерът на паричните средства, генерирани от оперативни дейности, е критичен индикатор за това дали дадена категория дейност генерира достатъчно пари за изплащане на заеми, поддържане на производствения капацитет на компанията, изплащане на дивиденти (и извършване на нови инвестиции) без набиране на външни източници на финансиране.

Когато се прогнозират паричните потоци от оперативни дейности, информацията за отделните им компоненти в съчетание с друга информация е ценна.

Паричните потоци от оперативни дейности се генерират главно в хода на основните дейности, които генерират приходи на компанията. По този начин те обикновено са резултат от транзакции, които влияят върху формирането на нетния доход.

Примери за парични потоци от оперативни дейности включват:

• приходи от продажба на стоки и предоставяне на услуги;
• постъпления от наемни плащания за предоставяне на права, възнаграждения, комисионни и други видове приходи;
• плащания към доставчици на стоки (и услуги);
• плащания към служители (и от тяхно име);
• приходи и плащания на застрахователни компании по застрахователни премии, искове, наеми и други видове застрахователни полици;
• плащане (или възстановяване) на данъци върху доходите, с изключение на тези, свързани с финансови или инвестиционни дейности;
• постъпления (и плащания) по договори за извършване на търговски (или обменни) операции.

Компаниите, които са специализирани в търговията с ценни книжа, ще ги отчитат като инвентар, закупен с цел препродажба. Паричните потоци, произтичащи от продажбата и покупката на ценни книжа, се класифицират като оперативни дейности. Що се отнася до другите компании, за тях това ще бъде или инвестиционна дейност, или парични еквиваленти.

Аванси в брой и заеми от финансови институции обикновено се класифицират като оперативни дейности, тъй като те са част от основните дейности на компанията, генериращи приходи.

Инвестиционна дейност

Инвестиционната дейност включва дейността на дружеството, свързана с осъществяването на финансови инвестиции. Отделните оповестявания на паричните потоци от инвестиционни дейности отразяват степента, в която ресурсите се изразходват за генериране на бъдещи приходи и парични потоци.

Примери за парични потоци от инвестиционни дейности включват:

• плащания за придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи и други нетекущи активи; те включват плащания, свързани с капитализирането на разходите за разработване и изграждане на дълготрайни активи по икономически начин;
• постъпления от продажба на дълготрайни активи, нематериални активи и други нетекущи активи;
• плащания за придобиване на акции или дългови инструменти на други дружества, както и дялове в съвместни предприятия (с изключение на инструменти, които действат като парични еквиваленти или инструменти за извършване на търговски или обменни транзакции);
• постъпления от продажба на акции (или дългови инструменти) на други компании, както и дялове в съвместни предприятия (с изключение на инструменти, които действат като парични еквиваленти или инструменти за извършване на търговски или обменни транзакции);
• авансиране (или заемане) на други страни (с изключение на подобни транзакции, извършвани от финансови институции);
• разписки за изплащане на авансирани суми или заеми, предоставени на други страни (с изключение на подобни операции, извършвани от финансови институции);
• плащания по фючърси, форуърди, опционни договори и суапове (с изключение на плащания по договори, сключени с цел извършване на търговски или обменни транзакции, или плащания, свързани с финансови дейности);
• постъпления от фючърси, форуърди, опционни договори и суапове (с изключение на постъпления от договори, сключени с цел извършване на търговски или обменни транзакции, или постъпления, свързани с финансови дейности).

Финансови дейности

Финансовите дейности включват дейностите на дружеството, в резултат на които се променят размерът и съставът на собствения капитал и привлечените средства. Отделно оповестяване на информация за паричните потоци от финансови дейности е необходимо за прогнозиране на паричните нужди от тези, които предоставят капитал на компанията.

Примери за парични потоци от финансови дейности включват:

• постъпления от издаване на акции или издаване на други капиталови инструменти;
• плащания към собствениците при обратно изкупуване или обратно изкупуване на дружествени дялове;
• постъпления от издаване на облигации, бонове, ипотеки, заеми, както и от други краткосрочни или дългосрочни дългови инструменти;
• изплащане на кредити;
• плащания от лизингополучателя за уреждане на задължение по финансов лизинг.

Общият нетен паричен поток трябва да клони към нула, т.е. всички пари, спечелени през отчетния период, трябва да бъдат ефективно инвестирани.

Една форма на управление на паричните потоци на компанията е разработването на отчет за паричните потоци. Необходимо е както за ръководителите да контролират паричните потоци, така и за външните инвеститори и акционери, които въз основа на този доклад могат да направят изводи за управлението на ликвидността на компанията, за нейните приходи и способността да набира значителни суми пари.

© Обръщаме специално внимание на колегите върху необходимостта от връзка към " " при цитиране (активна хипервръзка е необходима за онлайн проекти)

Теоретични аспекти на управлението на паричните потоци и ликвидността на фирмата

Смолина Ирина Сергеевна,

Студент в магистърския факултет на Самарския държавен икономически университет.

Както знаете, ефективно организираните парични потоци на една компания са най-важният симптом за нейното „финансово здраве“, предпоставка за осигуряване на устойчив растеж и постигане на високи крайни резултати от икономическата дейност като цяло. Това става особено важно в съвременните условия, когато по-нататъшното успешно функциониране на компанията често зависи от дисбаланса на паричните потоци в краткосрочен план.

За да се разберат механизмите на паричния поток, на първо място е необходимо да се придобие разбиране в областта на такива понятия като "паричен поток", "ликвидност", да се разгледа класификацията на паричните потоци, както и посоката на паричните средства поток по вид дейност: текуща, инвестиционна и финансова.

Паричните потоци представляват съвкупност от постъпления и плащания на парични средства в процеса на оперативна, инвестиционна и финансова дейност на фирмата.

Паричните потоци от основните дейности са свързани с текущи операции за получаване на приходи от продажби, плащане на фактури на доставчици, получаване на краткосрочни заеми и заеми, изплащане на заплати, разплащания с бюджета. Паричните потоци (изходящи потоци) в процеса на инвестиционна дейност, като правило, са насочени към придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи. Парични потоци от финансови дейности - постъпления и плащания на парични средства, свързани с набиране на допълнителен собствен или акционерен капитал, получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащане на парични дивиденти и лихви по депозити на собствениците и някои други парични потоци, свързани с осъществяване на външно финансиране на стопанската дейност на организацията.

Класификацията на паричните потоци на компанията се извършва по много критерии, ние ще разгледаме само някои от тях, най-важните според нас:

1. По вид икономическа дейност:

а) паричен поток от оперативни дейности;

и промоция на онлайн магазини

всичко за суши харков

б) паричен поток от инвестиционни дейности;

в) паричен поток от финансови дейности.

2. Според посоката на паричния поток:

а) положителен паричен поток

б) отрицателен паричен поток.

3. По естеството на паричния поток по отношение на компанията:

а) външен паричен поток;

б) вътрешен паричен поток.

4. Според нивото на достатъчност на паричния поток:

а) излишък на паричен поток

б) оскъден паричен поток.

5. По възможност регулация в процеса на управление:

а) паричен поток, който може да се регулира;

б) паричен поток, който не подлежи на регулиране.

6. Ако е възможно, осигурете платежоспособност:

а) ликвиден паричен поток;

б) неликвиден паричен поток.

По вид икономическа дейноств съответствие с международните счетоводни стандарти се разграничават следните видове парични потоци:

Паричен поток от оперативна дейност. Характеризира се с парични плащания към доставчици на суровини и материали; заплати на персонала, участващ в оперативния процес, както и управление на този процес; данъчни плащания на дружеството към бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове. В същото време този тип паричен поток отразява получаването на средства от купувачите на продукти; от данъчните власти с цел преизчисляване на надплатени суми и някои други плащания, предвидени в международните и национални счетоводни стандарти.

Парични потоци от инвестиционни дейности. Той характеризира плащанията и паричните постъпления, свързани с осъществяването на реални и финансови инвестиции, продажбата на излезли от употреба дълготрайни активи и нематериални активи и други подобни парични потоци, обслужващи инвестиционните дейности на компанията.

Паричен поток от финансови дейности. Той характеризира постъпленията и плащанията на парични средства, свързани с привличането на допълнителен собствен и акционерен капитал, получаването на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащането на парични дивиденти и лихви по депозити на собствениците и някои други парични потоци, свързани с прилагането на външно финансиране. от дейността на компанията.

Според посоката на паричния потокима два основни вида парични потоци:

Положителен паричен поток, който характеризира съвкупността от парични потоци към фирмата от всички видове стопански операции.

Отрицателен паричен поток, който характеризира съвкупността от парични плащания на дружеството в процеса на извършване на всички видове стопански операции.

По характер на паричния потокза компанията се разделя на два вида:

Вътрешен паричен поток. Той характеризира съвкупността от парични постъпления и разходи в рамките на компанията. Тези постъпления и плащания са свързани с транзакции, причинени от паричните отношения на компанията с персонала, учредителите (акционерите), дъщерните дружества и др. В общия паричен поток на дружеството вътрешният му паричен поток заема малък дял.

Външен паричен поток. Този вид паричен поток обслужва операциите на компанията, свързани с нейните парични отношения с бизнес партньори и държавни агенции. Обемът на този вид паричен поток е преобладаващата част от общия паричен поток на компанията.

Според нивото на достатъчностпарични потоци се разграничават следните видове фирмени парични потоци:

Излишен паричен поток. Характеризира такъв паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалната нужда на компанията от целенасочени разходи. Доказателство за излишък на паричен поток е голям положителен размер на нетния паричен поток, който не се използва в хода на бизнес дейностите на компанията. .

Недостатъчен паричен поток. Той характеризира такъв паричен поток, при който паричните постъпления са значително по-ниски от реалните нужди на фирмата за целево разходване. Дори при положителна стойност на сумата на нетния паричен поток, тя може да се характеризира като дефицит, ако тази сума не задоволява планираната нужда от изразходване на пари във всички предвидени области на дейността на компанията. Отрицателната стойност на размера на нетния паричен поток автоматично прави този поток оскъден.

Където е възможно регулиранев процеса на управление разграничават:

Регулиран паричен поток. Той характеризира този вид паричен поток, който може да се променя във времето или обема по желание на мениджърите. Пример за този тип парични потоци е продажбата на продукти на компанията на кредит, издаването на акции или облигации и др.

Нерегулиран паричен поток. Характеризира един вид детерминистичен паричен поток, който не може да бъде променен във времето или обема от мениджърите на компанията без отрицателни последици за крайните резултати от икономическата й дейност. Пример за такъв паричен поток са данъчните плащания на фирмата, плащанията за обслужване и погасяване на нейния дълг и др.

Доколкото е възможно, за да се осигури платежоспособностИма два вида парични потоци на компанията:

ликвиден паричен поток. Той характеризира такъв тип паричен поток на компанията, според който съотношението на положителните и отрицателните парични потоци е равно или надвишава единица във всеки интервал от разглеждания период от време, т. условието е изпълнено:

ODP / RDP ≥ 1,

където RAP е сумата от брутния положителен паричен поток на компанията във всеки от интервалите на разглеждания период; NFP - сумата от брутния отрицателен паричен поток на компанията във всеки от интервалите на разглеждания период от време.

Неликвиден паричен поток.Той характеризира вида на паричния поток на компанията, според който съотношението на неговите положителни и отрицателни видове е по-малко от единица в определени интервали от разглеждания период от време (и за периода като цяло), т.е. условието е изпълнено:

RAP / EFA< 1,

където RAP е сумата от брутния положителен паричен поток на компанията в определени интервали от разглеждания период; GFA е сумата от брутния отрицателен паричен поток на компанията в определени интервали от разглеждания период.

Горната класификация ви позволява да провеждате целенасочено отчитане на паричните потоци, както и своевременно и ефективно да анализирате и планирате паричните потоци на компанията.

Както бе споменато по-горе, обичайно е да се разглеждат посоките на паричния поток в контекста на основните видове дейност - текуща (оперативна, основна), инвестиционна, финансова.

Текуща дейноствключва получаването и използването на средства, които осигуряват изпълнението на основните производствени и търговски функции. По-долу са представени основните посоки на входящи и изходящи парични потоци в рамките на основната дейност (виж таблица 1).

Маса 1.

Входящи и изходящи парични потоци от текущи дейности.

ПРИТОК	ОТЛИВ
Приходи от продажба на продукти, работи, услуги	Плащания по фактури на доставчици и контрагенти
Получаване на аванси от купувачи и клиенти	Изплащане на заплати
Други приходи (връщане на издадени отчетни суми и др.)	Вноски в извънбюджетните фондове и социалноосигурителния фонд
	Разчети с бюджета за данъци
	Плащане на лихва по кредит

Инвестиционна дейноствключва получаването и използването на парични средства, свързани с придобиване, продажба на дълготрайни активи и приходи от инвестиции. По-долу са представени основните посоки на входящи и изходящи парични средства в рамките на инвестиционните дейности (виж таблица 2).

Таблица 2.

Входящи и изходящи парични потоци от инвестиционни дейности.

ПРИТОК	ОТЛИВ
Приходи от продажба на нетекущи активи	Придобиване на дълготрайни имоти
Дивиденти и лихви от дългосрочни финансови инвестиции	Капиталови инвестиции
Възвръщаемост на други финансови инвестиции	Дългосрочни финансови инвестиции

Финансови дейностивключва входящи парични потоци от заеми или емисии на акции, както и изходящи потоци, свързани с изплащане на дълг по получени преди това заеми и изплащане на дивиденти (виж таблица 3).

Таблица 3

Входящи и изходящи парични потоци от финансови дейности.

ПРИТОК	ОТЛИВ
Получени заеми, заеми	Връщане на получени преди това заеми
Емитиране на акции, облигации	Изплащане на дивиденти по акции и лихви по облигации
Получавайте дивиденти върху акции и лихви върху облигации	Изкупуване на облигации

Очевидно е необходимо и целесъобразно да се обобщят резултатите за всяка област на дейност. По този начин преобладаването на паричния поток от текущи дейности показва, че паричните средства не са достатъчни, за да осигурят текущите плащания на предприятието. В този случай липсата на средства ще бъде покрита със заемни средства. Ако в допълнение към това има изтичане на средства от инвестиционни дейности, това от своя страна показва намаляване на финансовата независимост на компанията.

Едно от условията за финансовото благополучие на компанията е притокът на парични средства. Прекомерната им стойност обаче показва, че фирмата действително търпи загуби, свързани с обезценяването на парите, както и с пропуснатата възможност за тяхното рационално разпределение. Това предполага, че е необходимо да се управлява движението на паричните потоци и за това на първия етап се анализира делът на паричните средства в състава на текущите средства в състава на текущите пасиви, тоест коефициентът на текуща ликвидност е определя се по следната формула:

където VLA - високоликвидни текущи активи (парични средства в каса и по сетълмент сметки); КО - краткосрочни задължения.

Ликвидността е икономически термин, който се отнася до способността на активите да бъдат бързо продадени на цена, близка до пазарната. Течни - конвертируеми в пари. Обикновено се разграничават високоликвидни, нисколиквидни и неликвидни стойности (активи). Колкото по-лесно и по-бързо можете да получите пълната стойност на даден актив, толкова по-ликвиден е той.

На практика коефициентът на абсолютна ликвидност показва каква част от текущия дълг може да бъде погасен към датата на баланса (Формуляр № 1). Стойност, по-голяма от 0,3, се счита за нормална. Колкото по-висок е този коефициент, толкова по-висока е платежоспособността на компанията, но твърде високите стойности на този коефициент могат да показват нерационална капиталова структура, висок дял на необслужвани активи под формата на парични средства в банкови сметки и пари в брой. Стойностите под посочения коефициент, напротив, показват недостиг на средства в компанията. При такива обстоятелства текущата платежоспособност ще зависи изцяло от надеждността на длъжниците.

Литература

1. Бланк I.A. Управление на активите и капитала на предприятието. - М .: Ника-център Елга, 2008 - 815 с.

2. Капранов Н.С. „Управление на паричните потоци с цел повишаване на стойността на фирмата”, сп. „Одит и финансови анализи” бр.3, 2007г.

3. Капранов Н.С. "Оптимизиране на паричните потоци в предприятията", сп. "Финанси и кредит" № 23, 2007 г.

4. Ковалев В.В., Управление на паричните потоци, печалба и рентабилност. – М.: Проспект, 2008. – 336 с.

5. Невешкина Е.В. Управление на финансовите и стоковите потоци в търговските предприятия. – М.: Дашков и К, 2009. – 192 с.

Получена на 31.10.2012 г

Невешкина Е.В. Управление на финансовите и стоковите потоци в търговските предприятия. – М.: Дашков и К, 2009. – 192 с.