— финансовый показатель, характеризующий устойчивость бизнес-модели предприятия по многим аспектам. В чем заключается его значение и как вычисляется соответствующий показатель?

Что показывает коэффициент обеспеченности материальных запасов?

Рассматриваемый коэффициент относится к ключевым показателям финансовой устойчивости фирмы: он позволяет оценить, достаточно ли у предприятия оборотного капитала с точки зрения обеспечения оптимального уровня материальных запасов.

В общем случае коэффициент отражает отношение собственных оборотных средств фирмы к ее материальным запасам в анализируемый период. В свою очередь, собственные оборотные средства могут складываться из собственного капитала и долгосрочных обязательств, уменьшенных на внеоборотные активы. В ряде случаев к величине собственного капитала и долгосрочным обязательствам также добавляются доходы будущих периодов.

Возможен также вариант, при котором коэффициент будет рассматриваться как отношение разницы между оборотными активами и краткосрочными обязательствами к запасам.

Существует довольно много подходов и критериев, в соответствии с которыми определяется величина запасов в организации. Российские бухгалтеры при этом во многих случаях используют международный опыт и определяют структуру запасов, таким образом, в соответствии с критериями МФСО.

Коэффициент обеспеченности запасов: формула

В общем случае формула исчисления соответствующего показателя будет выглядеть так:

КО = ОС / З,

КО — коэффициент обеспеченности;

ОС — собственные оборотные средства фирмы;

З — запасы.

В свою очередь, показатель ОС определяется по формуле

ОС = (СК + ДО) - ВО,

СК — собственный капитал;

ДО — долгосрочные обязательства;

ВО — внеоборотные активы.

К сумме СК и ДО в указанной формуле может, как мы отметили выше, добавляться показатель, отражающий величину доходов будущих периодов, — назовем его ДБП.

Второй вариант формулы коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами предполагает, как мы отметили выше, рассмотрение соответствующего коэффициента как отношения разницы между оборотными активами и краткосрочной задолженностью к запасам. В этом случае формула его расчета будет выглядеть так:

КО = (ОА - КО) / З,

ОА — внеоборотные активы фирмы в целом;

КО — краткосрочные обязательства.

Конкретные значения по указанным выше показателям берутся из бухгалтерского баланса фирмы с учетом следующих соответствий:

• показателю З соответствует строка 1210 формы № 1, утвержденной приказом Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н;
• показателю СК — строка 1300;
• показателю ДО — строка 1400;
• показателю ДБП — строка 1530;
• показателю ВО — строка 1100;
• показателю ОА — строка 1200;
• показателю КО — строка 1500.

Можно отметить, что к запасам по бухгалтерскому балансу (по строке 1210) относится также стоимость сырья и материалов, которые поступили в производство, но не были списаны в себестоимость производимой продукции. В данном случае речь идет об остатках незавершенного производства.

Ознакомиться с особенностями включения остатков незавершенного производства в состав запасов вы можете в статье .

Коэффициент обеспеченности материальных запасов: интерпретация

Оптимальная величина рассматриваемого коэффициента — 0,6-0,8. Это означает, что порядка 60-80% материальных запасов фирмы производится или закупается с помощью собственного капитала. Если данный показатель меньше, это может свидетельствовать о чрезмерной кредитной нагрузке на бизнес.

Если он больше, то, возможно, собственный капитал предприятия инвестируется не слишком эффективно (но это, конечно, очень спорная интерпретация, справедлива она разве что в тех случаях, когда ставки по кредитам существенно ниже рентабельности бизнеса).

Собственно тот факт, что у фирмы есть достаточный объем капитала для обеспечения необходимых объемов материальных запасов, снижает ее потребность в кредитах. В целом, чем выше рассматриваемый коэффициент, тем более инвестиционно привлекательным может быть предприятие.

В ряде случаев коэффициент может принимать также отрицательное значение. Как правило, это обозначает тот факт, что отрицателен и показатель оборотного капитала фирмы. Чаще всего данная ситуация возникает, если у фирмы высокая кредитная нагрузка, но в бизнес-модели компании может быть предусмотрена оперативная конвертация запасов в выручку — если их оборачиваемость характеризуется хорошей динамикой. Если это так, то отрицательный коэффициент обеспеченности в компании будет считаться нормой.

Таким образом, норматив по данному коэффициенту может определяться с учетом специфики бизнес-модели фирмы.

Коэффициент, расчет которого мы рассмотрели, лучше всего сравнивать в динамике. Например, используя данные по бухгалтерским балансам в разные годы. Просадка, фиксируемая в один период, может быть компенсирована резким ростом значения соответствующего показателя в другие временные промежутки, поэтому средняя его величина вполне может считаться соответствующей оптимальному уровню. Инвесторы, изучая показатели финансовой устойчивости, подобные коэффициенту обеспеченности запасов, как правило, принимают решения исходя из их рассмотрения в контексте сопоставления с результатами деятельности предприятия в разные периоды.

Итоги

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами — показатель, относящийся к тем, что могут дать оценку текущему положению дел в компании: чем он выше, тем обычно устойчивее бизнес-модель предприятия. Но вполне возможно успешное развитие бизнеса даже при отрицательных его значениях — например, если предприятие выпускает продукцию с высоким коэффициентом оборачиваемости.

Узнать больше об использовании различных показателей по материально-производственным запасам при организации управления бизнесом вы можете в статьях:

Коэффициент обеспеченности запасов чистым оборотным капиталом — это показатель, характеризующий, какая доля финансируется .

То есть он показывает, какая доля запасов, а это важный краткосрочный актив, финансируется долгосрочным капиталом.

Формула расчёта (по отчётности)

(Строка 1200 - строка 1500) / строка 1210 бухгалтерского баланса

Норматив

Не нормируется, но желательно больше нуля.

Выводы о том, что означает изменение показателя

Если показатель выше нормы

Предприятие частично финансирует свои запасы долгосрочным капиталом.

Если показатель ниже нормы

Предприятие не финансирует свои запасы долгосрочным капиталом.

Если показатель увеличивается

Обычно позитивный фактор

Если показатель уменьшается

Обычно негативный фактор

Примечания

Показатель в статье рассматривается с точки зрения не бухучёта, а финансового менеджмента. Поэтому иногда он может определяться по-разному. Это зависит от авторского подхода.

В большинстве случаев в вузах принимают любой вариант определения, поскольку отклонения по разным подходам и формулам обычно находятся в пределах максимум нескольких процентов.

Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе и некоторых других сервисах

Если вы увидели какую-то неточность, опечатку - также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно - вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.

С уважением, Александр Крылов,

Финансовый анализ:

• Определение Коэффициент обеспеченности оборотных активов чистым оборотным капиталом - это показатель, характеризующий, какая доля оборотных активов финансируется чистым оборотным капиталом. То есть он показывает, какая…
• Определение Коэффициент перспективной платёжеспособности - это отношение медленно реализуемых активов А3 к долгосрочным пассивам П3, которые либо равны только долгосрочным обязательствам, либо включают ещё и…
• Определение Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования (Коэффициент обеспеченности собственными средствами) - это показатель, который отвечает на вопрос, какая доля текущих активов покрывается собственными…
• Определение Коэффициент маневренности функционального капитала - это доля запасов в функциональном капитале. А функциональный капитал (собственные текущие активы) - это разность между текущими активами и краткосрочными…
• Определение Запасы 1210 - это материально-производственные запасы (МПЗ) организации - активы: используемые как сырьё, материалы и т.п. при производстве продукции для продажи (для выполнения работ, для…
• Определение Коэффициент маневренности чистого оборотного капитала - это отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. Показатель довольно тяжело осознать, поскольку строится он нелогично. Фактически он…
• Определение Показатель покрытия краткосрочных обязательств МПЗ - это показатель, отвечающий на вопрос, какой объём краткосрочных обязательств групп П1 и П2 можно покрыть средствами, которые можно…
• Определение Фактическая норма амортизации - это отношение величины амортизации отчётного периода к основным средствам и нематериальным активам, используемым в организации в данном периоде. Показатель отвечает…
• Определение Доля оборотных средств в активах - это отношение величины оборотных активов к общим активам предприятия. Оборотные активы по сравнению с внеоборотными активами - заметно…
• Определение А3 - П3 - это третье неравенство платёжеспособности (все неравенства платёжеспособности). Характеризует текущую платёжеспособность предприятия. Отвечает на вопрос, достаточно ли медленно реализуемых активов со…

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами может указывать на долю запасов и производственных издержек, которые финансируются из общих организационных источников. Данный показатель в подавляющем большинстве случаев применяется для определения финансовой стабильности компании.

Рассматриваемый коэффициент представляет собой отношение уровня собственных средств, которые покрывают затраты и запасы, к стоимости этих самых затрат. Каждое заинтересованное в расчете лицо может осуществить данную операцию по формуле или при использовании специализированной компьютерной программы.

Для понимания ключевых особенностей коэффициента необходимо ознакомиться сутью гарантий, с финансовыми значениями, с установленной формулой, с оптимальными параметрами, с главными понятиями, а также с процедурными моментами анализа показателей.

Суть гарантий

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами представляет собой специальный показатель для определения финансовых особенностей стабильности предприятия. Также он может быть своеобразным индикатором состояния капитала оборотного характера. Для расчета соответствующего показателя применяется специальная формула.

Стоит отметить, что организационный может быть признан неудовлетворительным, а сама компания неплатежеспособной в случаях, когда рассматриваемый коэффициент на момент окончания очередного отчетного периода составляет менее 10%. Такой норматив в полной мере регламентируется распоряжением Федерального управления по банкротству №56-р.

Те организации, которые после расчета получили неудовлетворительный показатель, могут воспользоваться особыми методами для исправления ситуации. Например, можно осуществить дополнительную оценку собственных средств. Важно помнить о том, что результаты соответствующей операции смогут быть отображены только в следующий, после принятия решения, отчетный период.

Экономический смысл

Рассматриваемый коэффициент может быть получен путем деления собственных средств на стоимость запасов и затрат.

Классическая формула имеет следующий вид:

Козсс = оборотные средства, находящиеся в собственности организации / имеющиеся запасы

Стоит отметить, что показатель, находящийся в числителе, может называться рабочим капиталом. Такая величина может полной мере отражать величину активов, имеющих оборотный характер, по отношению к не долгосрочным обязательствам. Собственные оборотные средства могут указывать на способность компании к погашению определённых обязательств после продажи активов.

Другими словами, рабочий капитал является специфическим индикатором платежеспособности. Расчет рассматриваемого показателя может быть осуществлен в соответствии с информацией, содержащейся в учетной документации бухгалтерского баланса.

Финансовые особенности

Схема значений

Рассматриваемый коэффициент характеризует определённую долю оборотных активов организации, финансирование которых осуществляется за счет собственных средств. Нормативное значение составляет 0,1.

Показатель может как увеличиваться, так и уменьшаться. В первом случае собственный капитал организации будет расти с учетом снижения долговых обязательств перед кредиторами. Также значительный рост претерпевает показатель финансовой устойчивости компании и число платежеспособных контрагентов.

В случае уменьшения коэффициента происходит снижение собственного капитала с увеличением рисков, напрямую связанных с возникновением кредиторской задолженности. Кроме того, довольно сильно может увеличить риск потери финансовой устойчивости.

Если после каждого расчета коэффициент становится выше, то этот факт указывает на укрепление стабильных позиций предприятия. В таком случае изменения в структурных компонентах деятельности не требуются. Для обеспечения стабильных потоков финансирования компании важно оставлять определенную сумму собственных средств в капитале.

Объяснение формулы

Формула коэффициента обеспеченности с применением оборотных средств организации имеет следующий вид:

К2 = (скап + зд — адх) / акх

Скап	Это показатель уровня собственного капитала организации и стоимости всей совокупности имущественных объектов, находящихся в непосредственной собственности предприятия.
Зд	Сумма задолженности, которая имеет установленный срок погашения более года или до конца определенного операционного цикла.
Адх	Активы долгосрочного характера, которые представляют собой основные средства, включая здания, оборудование и прочие сооружения, используемые на протяжении нескольких лет и приносящие определенную сумму дохода.
Акх	Активы краткосрочного характера – сумма денежных средств и запасы уже произведенной продукции, которые могут быть быстро использованы или реализованы.

Стоит отметить, что нормативные показатели для коэффициента могут изменяться в прямой зависимости от отрасли, в рамках которой организация осуществляет свою профессиональную деятельность. Приемлемый коэффициент равен 0,1, однако для любой промышленности нормативное значение коэффициента определяется в пределах 0,3 или 30 процентов.

Что касается иностранных предприятий, то они не применяют данный коэффициент. Это обуславливается тем, что производственная сфера и право на владение собственностью четко разделены друг с другом, а наличие у компании определенных финансовых обязательств перед кредиторами не может никак повлиять на ее эффективность функционирования.

Оптимальные параметры

Действующее федеральное законодательство устанавливает факт того, что оптимальным значением коэффициента является показатель, превышающий 0,1. Специалисты утверждают, что прочие значения могут указывать на неудовлетворительное состояние организации и на возможность ее признания банкротом.

Показатель меньше 0 может указывать на то что предприятие использует для организации собственной деятельности исключительно средства, предоставленные кредиторами, что, в свою очередь, подтверждает неустойчивое финансовое состояние.

Значения и примеры

Нормативный показатель коэффициента не должен составлять меньше 0,1 для стабильного функционирования компании.

Отрицательное значение указывает на следующие факторы:

• у компании нет собственного капитала;
• весь оборотный бюджет сформирован исключительно с помощью заемных средств, что говорит о наличии весомых долговых обязательств перед кредиторами;
• по обязательствам предприятия могут появиться дополнительные категории задолженности;
• вероятность потери компанией финансовой стабильности повышена

Стоит отметить факт того, что подавляющее большинство компаний не могут достичь приемлемого показателя на протяжении всего цикла своего существования.

Для понимания особенностей расчета коэффициента необходимо рассмотреть следующий пример.

В рамках расчета нужно узнать актуальную величину показателя обеспеченности СОС на момент начала и конца конкретного отчетного периода.

Для решения предлагается следующая исходная информация:

• общий размер капитала и резервного фонда – 250 миллионов рублей в начале и 270 миллионов в конце периода;
• уровень активов, носящих внеоборотный характер – 140 и 160 миллионов;
• сумма оборотных активов – 240 и 265 миллионов.

Актуальное значение на начало периода полностью соответствуют нормативному показателю. Это подтверждается путем расчета с использованием установленной формулы. Что касается конечного отрезка отчетного периода, то коэффициент получится в пределах 0,4, что также соответствует нормативам.

Полученные результаты говорят о том, что материальное состояние предприятия находится на стабильном уровне, а возможность изменения ситуации в ближайшем будущем маловероятна.

Главные понятия про коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

В рамках производственной и реализационной деятельности организации должны быть рассчитаны показатели ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными ресурсами. Делается это для анализа текущего состояния предприятия и для составления прогноза на ближайшие отчетные периоды.

Результат может быть представлен в процентном соотношении для более наглядного представления ситуации. Для этого полученный коэффициент умножается на 100. В случае, если результат отрицательный, то это напрямую указывает на то, что балансовая структура компании не эффективна.

В любом случае, собственные источники финансов должны преобладать в таком количестве, чтобы с их помощью можно было в полном размере покрыть необоротные активы. Также это осуществляется для обеспечения стабильной операционной деятельности. Именно поэтому отрицательно значение должно быть как можно быстрее ликвидировано.

Что касается нормативов для российских организаций, то они в полной мере регламентируются положениями действующего федерального законодательства. Поэтому, для мониторинга эффективности функционирования компании данный показатель должен быть определен в обязательном порядке. Его значение в нормальном состоянии всегда превышает 0,1.

В случаях, если в процессе мероприятий, включенных в анализ, определяется, что показатель имеет отрицательное значение, то это может указывать только на негативные тенденции, включая частичное или полное отсутствие собственных средств в капитале.

Детали расчётов и нормативов

В процессе профессиональной организационной деятельности довольно весомую роль играет актуальная оценка зависимости компании от внешних источников финансирования.

В данных рамках в качестве оценочного инструмента выступает коэффициент покрытия долговых обязательств, расчет которого осуществляется по следующей формуле:

Кпдсс = СК / ЗК

Соответствующий коэффициент может отобразить реальное положение дел после применения всех организационных показателей. Также он помогает определить факт того, хватает ли компании собственных средств для формирования производственных запасов.

Практика показывает, что руководители предприятий довольно часто сталкиваются с определенными трудностями, когда нужно отдельно находить как собственный, так и заемный капитал.

Для формирования окончательного вывода о финансовой стабильности и платежеспособности компании нужно рассматривать показатель обеспеченности собственными средствами вместе с коэффициентом актуальной ликвидности.

Анализ показателей

В соответствии с положениями специального постановления Федерального управления по делам, связанными с процедурами , нормальное значение коэффициента в каждом конкретном случае должно быть больше 0,1 или 10%. Если такой показатель не достигается, то можно с полной уверенностью говорить о признании организационной структуры неплатежеспособной в рамках определенного финансового периода.

Устойчивость будет минимальной в случаях, если организация активно пользуется возможностью привлечения кредитных средств со стороны. Это, в свою очередь, приводит к формированию внушительного объема долговых обязательств перед кредиторами.

Для анализа показателей экономической устойчивости организации важно обратить внимание на необходимость изучения рассматриваемого коэффициента в динамике. Другими словами, каждой организации рекомендуется осуществлять расчеты в моменты начала и окончания финансового периода.

В случаях, если значение увеличивается в конце отчетного период, но остается на уровне ниже 10%, то это также может показывать на факторы улучшения финансового состояния предприятия. Стоит отметить, что коэффициент практически не используется в арбитражной практике, но применяется арбитражными управляющими для оценки структурных характеристик баланса.

Показатели устойчивости предприятия

Эти показатели основаны на том, что практически любое предприятие работает не только на основе собственных средств, но также заемных или просто временно находящихся на фирме. Типичный случай - кредиторская задолженность - долги перед бюджетом или перед поставщиками за уже полученный, но не оплаченный товар.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Для расчета этого показателя используется формула:

СК: ЗК, где

Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,7, то есть нормальным считается, что заемных средств больше, чем собственных. Но превышать этот коэффициент очень опасно - такая ситуация означает, что на фирме самим владельцам мало что принадлежит. В случае, когда кредиторы потребуют немедленного возврата долгов, отдавать долги будет нечем, кроме имущества фирмы, и тогда от фирмы ничего не останется.

В примере показатели получаются такие:

На начало года - 29 705: (3000 + 11 195) = 2,09;

На конец года - 30 655: (3000 + 13 460) = 1,86.

Это означает, что подавляющая часть производства фирмы контролируется ее собственными владельцами.

1.3.2 Коэффициент автономии. Этот коэффициент также называется коэффициентом финансовой независимости. Для его расчета весь собственный капитал (строка 490 Баланса) делится на сумму всего капитала фирмы (строка 700 Баланса, итоговая, называемая иногда «валютой Баланса»). Автономия должна быть больше 0,5.

В примере:

На начало года - 29 705: 43 900 = 0,68;

На конец года - 30 655: 47 115 = 0,65.

Показатели очень хорошие, предприятие совершенно самостоятельно.

Обратный показатель - коэффициент финансовой зависимости. Здесь рассматривается не то, насколько фирма самостоятельна, а наоборот - насколько зависима от других.

Коэффициент финансовой зависимости

Для расчета используется формула:

ЗК: ОК, где

ЗК - сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств (сумма строк 590 и 690 Баланса - строки 640 и 650).

ОК - весь капитал фирмы в целом (строка 700 Баланса).

Так как этот показатель обратен коэффициенту автономии, то он не должен превышать 0,5, иначе величина долгов превысит величину собственного имущества предприятия.

На начало года - (3000 + 11 195) : 43 900 = 0,32;

На конец года - (3000 + 13 460) : 47 115 = 0,35.

Вполне приемлемые показатели. К концу года долгов у фирмы прибавилось, но это некритично.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

Этот показатель интересен тем, что позволяет определить, за свой счет фирма покупает сырье и материалы для производства или нет. Иными словами, сможет ли фирма продолжить производство, если ей не дадут кредит.

Формула для расчета:

(СК - ВНО) : ЗП, где

СК - собственный капитал (строка 490 Баланса);

ЗП - запасы (строка 210 Баланса).

В приведенном примере:

На начало года - (29 705 - 13 490) : 19 200 = 0,84;

На конец года - (30 655 - 14 995) : 20 100 = 0,78.

Здесь у фирмы дела несколько хуже, чем в общем. Полностью поставки сырья и материалов не закрываются, часть из них закупается за счет кредитов и займов. И этот показатель за год ухудшился. Сам по себе он некритичен, а остальные показатели хорошие. Поэтому стоит просто обратить на этот факт внимание и запомнить его.

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициентом финансовой устойчивости называется соотношение сумм собственного капитала фирмы и ее долгосрочных кредитов к сумме итога Баланса («валюте Баланса»).

(строка 490 Баланса + строка 590 Баланса) : строку 700 Баланса.

Считается, что предприятию очень выгодно иметь именно долгосрочные обязательства, так как отдавать их надо будет нескоро, и поэтому в короткой перспективе долгосрочные обязательства можно условно рассматривать как свои собственные средства. Таким образом, наличие большого количества долгосрочных кредитов в текущий момент времени только укрепляет финансовую устойчивость компании.

На начало года - (29 705 + 3000) : 43 900 = 0,74;

На конец года - (30 655 + 3000) : 47 115 = 0,71.

Коэффициент финансовой устойчивости по этому балансу очень высок.

Индекс постоянного актива

Суть этого показателя состоит в том, что мы узнаем, какую часть от нашего собственного капитала составляют наши внеоборотные активы. Для этого используется формула:

ВНО: СК, где

ВНО - внеоборотные активы (строка 190 Баланса);

На начало года - 13 490: 29 705 = 0,45;

На конец года - 14 995: 30 655 = 0,49.

Это достаточно хорошие показатели. Они означают, что фирма за счет собственного капитала может закупать сырье, оплачивать работу служащих, то есть полноценно организовывать работу, не прибегая к заимствованиям и кредитам.

Обратный показатель - процент оборотных средств.

Коэффициент маневренности

Считают его так:

(СК - ВНО) : СК, где

ВНО - внеоборотные активы (строка 190 Баланса);

СК - собственный капитал (строка 490 Баланса).

Когда из собственного капитала вычитаются внеоборотные активы, остаются оборотные активы.

На начало года - (29 705 - 13 490) : 29 705 = 0,55;

На конец года - (30 655 - 14 955) : 30 655 = 0,51.

Чем выше данный коэффициент, тем легче фирме маневрировать своими ресурсами.

Внеоборотные активы - это прежде всего основные средства и нематериальные активы. Это имущество прочное, долгосрочное, приобретенное раз и на много лет. А оборотные активы - это запасы, дебиторская задолженность, деньги, ценные бумаги, то есть то, что быстро приходит и не менее быстро уходит. Превратить деньги в сырье, сырье - в дебиторскую задолженность, а потом опять в сырье можно очень быстро. В этом и состоит эффект маневренности. Чем больше у предприятия средств для маневра, тем оно оказывается устойчивее.

Уровень коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т. е. показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия. В нашем случае коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами в начале периода принимает отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии СОС способных покрыть материальные запасы и говорит о неудовлетворительном состоянии оборотных средств, но к концу периода становится положительным, поэтому можно сказать, что в дальнейшем состояние оборотных средств хорошее.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. В фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т. к. в фондоемких производствах значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия. В нашем случае данный коэффициент принимает положительное значение в конце года, что также свидетельствует об удовлетворительном состоянии оборотных средств.

Чистые мобильные средства показывают, что останется в обороте предприятия, если погасить сразу всю его краткосрочную задолженность. Соответствующий коэффициент характеризует устойчивость структуры оборотных средств, то есть устойчивость той части актива баланса, которая подвержена наиболее частым изменениям в процессе текущей деятельности предприятия.

Коэффициент чистых мобильных средств в конце периода принимает положительное значение, что свидетельствует о неустойчивой структуре оборотных средств.

Следующая группа показателей характеризует финансовую устойчивость предприятия с точки зрения состояния основных средств. При оценке индекса постоянного актива, отражающего долю собственного капитала, отвлекаемого в основные средства и внеоборотные активы, следует иметь в виду, что чем он выше, тем более необходимо привлечение долгосрочных кредитов и займов, или решение вопроса о возможностях уменьшения основных средств, но в первую очередь уменьшения других внеоборотных активов (незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и т. п.). Во всех случаях для улучшения финансового состояния предприятия желательно, чтобы источники собственных средств увеличивались в большей степени, чем стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов. Самостоятельное значение индекса постоянного актива достаточно ограничено. Его необходимо рассматривать только вместе с показателями, характеризующими результаты производственно-хозяйственной деятельности.

В нашем случае наблюдается повышение индекса постоянного актива при снижении рентабельности (см. таблицу 3), что отрицательно характеризует анализируемое предприятие с финансовой точки зрения.

Интенсивность использования различных источников средств для обновления и расширения производства оценивается коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств, а также коэффициентом накопления износа. Анализируя полученные значения коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств необходимо отметить, что за анализируемый период предприятие практически не использует данный вид источников средств. Что касается коэффициента накопления износа и интенсивности накопления износа, то их значения не были рассчитаны из-за отсутствия соответствующей информации об износе основных средств анализируемого предприятия.

Уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства определяет коэффициент реальной стоимости имущества. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается, когда реальная стоимость имущества составляет около 0,5 от общей стоимости активов. В нашем случае данный коэффициент в конце отчетного периода принимает значение равное 0,49, что свидетельствует о нормальном уровне производственного потенциала предприятия и обеспеченности производственного процесса средствами производства.

Обобщенная характеристика финансовой устойчивости пассивов предприятия может быть дана с помощью коэффициента автономии и коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Смысловое значение обоих показателей очень близко. Практически для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться одним из них. Но более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. Чем больше данный коэффициент, тем больше зависимость предприятия от заемных средств, т. е. в этом случае оно постепенно утрачивает финансовую устойчивость. Обычно считается, если его значение превышает единицу, то финансовая устойчивость и автономия предприятия достигает критической точки. Однако это не всегда так однозначно. Допустимый уровень зависимости от заемных средств определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно к расчету данного коэффициента необходимо привлечь результаты расчетов скорости оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, т. е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу, без потери финансовой устойчивости.

Анализируя полученные значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств, необходимо отметить, что в 2008 г. данный показатель превышает единицу. Однако если проанализировать результаты расчетов скорости оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности (см. таблицу 9 и 10), то можно увидеть, что дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, а это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия. Поэтому финансовую устойчивость анализируемого предприятия можно считать удовлетворительной, несмотря на то, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно превышает единицу.

Анализ состояния основных средств показал, что анализируемое предприятие имеет хороший производственный потенциал и обеспечено необходимыми средствами производства. Финансовую устойчивость анализируемого предприятия можно считать удовлетворительной, несмотря на то, что заемные средства значительно превышают собственные.